Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
Eventos:
La empresa publicó el informe de rendimiento 2021, los ingresos anuales de 2.519 millones de yuan, un aumento del 10,82%, el beneficio neto de la madre 742 millones de yuan, una disminución del 4,53%, deducción de beneficios no netos 694 millones de yuan, una disminución del 8,5%, eps0. 87 Yuan / acción.
Puntos de inversión:
El aumento de los precios de estímulo + la preparación anticipada del Festival de primavera y otros factores contribuyeron, el rendimiento de q4 superó las expectativas. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 564 millones de yuan, un aumento del 19,0% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa en 2021 ascendió a 238 millones de yuan, un aumento del 45,7% con respecto al año anterior. El aumento de los ingresos de q4 fue impulsado por muchos factores. 1) en noviembre de 2021, la empresa anunció que el aumento de los precios de cada serie de productos oscilaba entre el 3% y el 19%, y el aumento de los precios estimuló la aceleración de los canales de reserva. En la actualidad, el aumento de los precios se lleva a cabo sin tropiezos y las existencias se mantienen a un nivel normal. El Festival de primavera de este año se adelanta, y se espera que las existencias se preparen antes del festival en q4. Desde 2021, la empresa ha implementado el método de promoción de “Marketing de precisión”, ha aumentado la publicidad de la marca, y ha aumentado el vertimiento de recursos de rábano, verduras condimentadas y otras nuevas categorías, también ha promovido el crecimiento de las ventas.
El aumento de los precios y la reducción de los gastos se suman a los ingresos financieros, y el tipo de interés neto q4 aumenta considerablemente. La tasa neta de interés de la empresa q4 alcanzó el 42,2% y aumentó 7,7 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La razón principal del aumento de la tasa neta de interés fue que en los tres primeros trimestres los gastos de publicidad de la marca se completaron básicamente y q4 redujo algunos gastos de publicidad. En segundo lugar, después del aumento de los precios, el margen de beneficio del canal aumenta + las existencias se preparan antes de las vacaciones, el entusiasmo de los distribuidores por las existencias es mayor, los costos del canal se reducen. Además, el aumento de los ingresos financieros de la empresa contribuye al aumento de los tipos de interés netos.
Efecto de aumento de precios + reducción de costos + reducción de costos, se espera que el rendimiento anual dé la bienvenida a un crecimiento flexible. Mirando hacia 2022, teniendo en cuenta la base q1 más alta del año pasado, este año q1 puede tener cierta presión, pero a lo largo del año, la empresa aumentó los precios para aumentar los beneficios del Canal, el entusiasmo del canal es mayor. La empresa actualizará el embalaje de los productos este año y reducirá la sal en un 30% para su inclusión en la lista, al mismo tiempo, promoverá activamente el hundimiento del canal y el desarrollo del canal B, junto con la influencia de la marca de la empresa como líder de la industria, se espera que las ventas móviles terminales sigan siendo buenas. En el aspecto de los beneficios, el aumento de los precios de las verduras apiladas precio de compra cayó a unos 800 – 900 Yuan (alrededor de 1300 Yuan el año pasado), el beneficio bruto global aumentará efectivamente, se espera que se manifieste claramente en la segunda mitad, y este año la marca de la empresa los gastos de publicidad se lanzarán más precisos, se espera que la fuerza de lanzamiento disminuya año tras año, el aumento anual de la elasticidad de los beneficios con mayor certeza.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Teniendo en cuenta que el rendimiento de los beneficios q4 en 2021 superó las expectativas, y en el aumento de los precios, la disminución de los costos de las materias primas, la reducción de los costos de publicidad y otros factores múltiples resonancia, 2022 rendimiento de la empresa crecimiento elástico mayor certeza, esperamos que la empresa 2021 – 2023 EPS respectivamente 0,84 / 1,09 / 1,26 Yuan / acción, correspondiente a pe 37 / 29 / 25 veces, la primera recomendación, dar la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo. La demanda descendente es baja; El PIN móvil de la terminal no está a la altura de las expectativas; Problemas de seguridad alimentaria.
