Revisión del mercado
Esta semana (11.14-11.20), los sectores de valores, seguros y finanzas diversificadas subieron y bajaron un +1,6%, un +4,1% y un +1,9% respectivamente. El índice compuesto de Shanghái, el índice de la Bolsa de Shenzhen y el índice del mercado empresarial de crecimiento subieron y bajaron un +0,36%, un -0,37% y un -0,65% respectivamente, mientras que el CSI 300 subió un 0,35%. En lo que va de año, en 2022, los sectores de valores, seguros y multifondos han bajado un 26,6%, un 15,1% y un 20,8%, respectivamente.
Vista del núcleo
Valores: Se espera que el mercado del sector de la intermediación se ponga en marcha gracias a la recuperación económica y al repunte del mercado de valores. Desde el punto de vista macroeconómico, se ha optimizado la política antiepidémica, se ha mejorado el sentimiento del mercado y se han reconstruido las expectativas económicas futuras de un punto de inflexión positivo. El IPC estadounidense de octubre fue inferior a las expectativas del mercado, y se espera que las subidas de los tipos de interés periféricos sean marginales y moderadas. Desde el punto de vista político, está a punto de implantarse el sistema de registro completo, y la reforma del mercado de capitales avanza con paso firme; las pensiones personales han aterrizado oficialmente, aportando fondos a largo plazo al mercado, y se espera que la liquidez y la actividad del mercado mejoren. Desde el punto de vista de los resultados, además del negocio de autogestión en el tercer trimestre, los resultados de las empresas de corretaje han logrado una mejora del ringgit, y el negocio de la banca de inversión ha logrado un crecimiento interanual, y se espera que los resultados de las empresas de corretaje en el cuarto trimestre mejoren aún más en el contexto de una base baja. En la actualidad, el sector de los corredores de bolsa sigue estando en un mínimo histórico. Se recomienda centrarse en las principales empresas de corretaje con un rendimiento resistente o en aquellas con una lógica de crecimiento a largo plazo.
Seguros: lado del pasivo: se publicaron los datos de las primas de las aseguradoras cotizadas correspondientes al mes de octubre, y la tasa de crecimiento acumulado de las primas originales del seguro de vida de enero a octubre se clasificó de la siguiente manera: Tai Bao Life Insurance (+5,7%) >En el lado de los activos, se espera que el riesgo de crédito de las aseguradoras en el lado de las inversiones sea mitigado por la introducción de las 16 políticas de financiación inmobiliaria. Se espera que el repunte de los tipos de interés a largo plazo y de los mercados de renta variable mejore el rendimiento de las inversiones de las aseguradoras. Liquidez: El banco central logró una inyección neta de repos inversos de 368000 millones de RMB esta semana, mientras que el FML: El repo neto del banco central en el FML fue de 150000 millones de RMB esta semana.
Recomendaciones de inversión
Sugerencias: la lógica a largo plazo es clara, el negocio de gestión de grandes patrimonios tiene la ventaja de Orient Securities Company Limited(600958) ; las características regionales, el negocio de banca de inversión tiene la ventaja de la diferenciación Guoyuan Securities Company Limited(000728) . Ofertas relevantes: China Stock Market News, que tiene un buen rendimiento a pesar de la presión de rendimiento general en la industria, destacando su escasez y singularidad; Gf Securities Co.Ltd(000776) , que tiene un fuerte negocio de gestión de activos; China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , que ha hecho esfuerzos en el canal de bancaseguros y ha promovido constantemente la reforma del canal de seguros individuales, convirtiendo el VNB interanual de negativo a positivo en el tercer trimestre; China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , que ha visto una estabilización gradual de la mano de obra y una disminución de varios indicadores de negocio. China Life Insurance Company Limited(601628) , que es muy inferior a la de sus pares.
Advertencia de riesgo
Deterioro de la epidemia de COVID-19, aumento de la presión sobre la economía china, tipos de interés a largo plazo más bajos de lo previsto.
