Baijiu segmento: 1) fin de los ingresos: los ingresos globales del segmento de los licores ha mantenido un crecimiento constante, 22Q3, el sub-alta gama, la tasa de crecimiento de vino de bienes raíces es más rápido, donde el rendimiento sub-alta gama Q2 es generalmente bajo presión, Q3 de nuevo para compensar la más obvia; Suwan escena del banquete zona se ve menos afectada por la epidemia, la demanda de liberación estable, vino de gama alta para mantener un crecimiento constante, algunas áreas (como Xinjiang, etc.) por la prevención de la epidemia y el control, el consumo de licor ha estado bajo presión. 2) beneficio 3) Calidad de los estados financieros: divergencia en el rendimiento de los vinos de gama alta y sub-alta, algunas empresas vinícolas han acelerado la liberación de los pasivos contractuales, la tasa de crecimiento del rendimiento de la gama sub-alta en el tercer trimestre se ha recuperado y los pasivos contractuales han caído en la cadena. Un depósito más alto y suficiente.
Cadena de suministro de la hostelería: 1) alimentos congelados: las diferencias de canal condujeron a resultados divergentes en el tercer trimestre. Con el alivio gradual de la epidemia en el tercer trimestre, algunas empresas del lado B afectadas por la epidemia aceleraron su crecimiento, como Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) . Las empresas del lado C disminuyeron principalmente su crecimiento, como Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Haixin Foods Co.Ltd(002702) . Ligao Foods Co.Ltd(300973) las tiendas de panadería de abajo, así como el canal de Sam’s afectados por la disminución del poder adquisitivo residencial Q3 pequeño crecimiento de un solo dígito, básicamente continuando la tendencia de Q2. La presión de los costes mejoró con el movimiento a la baja de los precios del aceite y la grasa, el ratio de gasto afectado por la epidemia, la promoción del canal, las actividades de marketing para reducir el ratio de gasto cayeron año tras año. 2) Condimentos: los ingresos del tercer trimestre se aceleraron año tras año. La tasa de crecimiento de los ingresos del tercer trimestre del 10,7%, se aceleró año tras año, el impacto de la epidemia de la industria de los condimentos refleja la alta solidez de los productos esenciales. Como los costes de las materias primas a granel siguieron siendo elevados, el margen bruto del segmento fue de -2,0pct interanual, pero el crecimiento de los beneficios mejoró interanualmente. 3) Cadena: la rentabilidad se deterioró significativamente bajo el impacto de la epidemia: el crecimiento de los ingresos del tercer trimestre disminuyó interanualmente bajo el impacto de la epidemia. El margen neto del tercer trimestre fue del 5,4%, -14,2pct interanual, con el aumento de los costes de las materias primas y de la logística afectando significativamente a la rentabilidad del segmento bajo la epidemia de múltiples puntos.
Sector de los snacks: la divergencia de los resultados del segmento es evidente, el negocio de las marcas en el tercer trimestre tiene un rendimiento sólido, el negocio de las marcas, el desarrollo de nuevos canales Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) un mejor rendimiento, Chacha Food Company Limited(002557) un rendimiento más sólido, otras empresas de snacks por la epidemia, el coste y otros factores, el rendimiento general está ligeramente bajo presión.
Consejos de inversión: recomendar el vino de gama alta y de bienes raíces con la robustez, centrándose en Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ; productos de masas en el medio plazo alcista congelado, recomendaciones a largo plazo dejó la cadena de disposición y condimentos, centrándose en Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , además del enfoque recomendado en las acciones independientes Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) .
Consejos de riesgo: epidemias repetidas; aumento de la competencia en el sector; fluctuaciones del precio de las materias primas; problemas de seguridad alimentaria, etc.
