Resumen del evento:
Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, en octubre de 2022 se vendieron 43.500 unidades de motocicletas de media y gran cilindrada de más de 250cc, un 26,1% interanual y un 34,0% interanual. De enero a octubre de 2022 se vendieron 50.400 unidades acumuladas, un 58,9% interanual.
Análisis y juicio:
Industria: Ligero impacto del inicio de la temporada baja con una demanda de terminales que sigue siendo fuerte
Ligero impacto del inicio de la temporada baja, la demanda de terminales sigue siendo fuerte. Según los datos de la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, la producción y las ventas de motos de 250cc+ de media y gran cilindrada en China completaron 4.88 y 43.500 unidades en octubre de 2022, un 47,4% y un 26,1% interanual, respectivamente, y un 22,3% y un 34,0% interanual, respectivamente, y se espera que el menor crecimiento interanual y el descenso de los anillos se vean afectados principalmente por el inicio de la temporada baja (según la experiencia histórica pasada, las ventas de motos de media y gran cilindrada se verán afectadas gradualmente por el clima frío a partir de octubre). (De acuerdo con la experiencia histórica del pasado, a partir de octubre, debido al impacto del clima frío, las ventas de la fila grande gradualmente marcará el comienzo de la temporada baja de ventas, de noviembre a febrero del año siguiente el impacto más profundo, a partir de marzo el clima regresó gradualmente), pero en comparación con las ventas de octubre de 2020, pero todavía logró más del doble del crecimiento, lo que refleja la fuerte demanda final de la fila grande.
Se espera que el sector crezca entre un 30 y un 40% en 2023. Estructuralmente, las ventas de 250cc(excl.)-400cc siguen siendo el pilar de las ventas de 250cc+, pero el segmento de cilindrada de 400cc(excl.)-750cc está creciendo rápidamente, reflejando en parte la demanda de los actores de la moto de subir de cilindrada. En vista del rendimiento de las ventas de la industria de enero a octubre, teniendo en cuenta la formación adicional de la cultura de la motocicleta, los grupos de consumidores emergentes para actualizar la liberación de la demanda de reemplazo y la mejora marginal de la política de prohibición de la motocicleta y otros factores catalizadores, esperamos que la tasa de crecimiento de la industria de 30-40% en 2023, continuó recomendando la pista de motocicletas de media y gran cilindrada.
Brisa de primavera: productos de dos ruedas gran año gradualmente en cuatro ruedas perturbación para mejorar la realización de los beneficios
Motos de dos ruedas: Según los datos de la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, en octubre Springbok vendió 0,48 millones de unidades de más de 250cc, un 58,4% interanual, y acumuló unas ventas de 47.900 unidades de enero a octubre, un 113,4% interanual. En cuanto a los 250cc, Springbok vendió 0,97 millones de unidades de 250cc (y superiores) en octubre, un 43,8% interanual y un 22,6% interanual. El rendimiento general estuvo en línea con las expectativas, con unas ventas acumuladas de 90.400 unidades en enero-octubre, un 28,9% interanual.
De cara al futuro, se espera que las ventas internas y las exportaciones proporcionen un doble motor de crecimiento para ambas rondas:.
(1) Ventas nacionales: la nueva 450SR, que es un modelo de la Kawasaki Ninja 400, comenzó a entregarse a mediados de junio y las entregas mensuales están aumentando constantemente; al mismo tiempo, según la conferencia de estrategia de otoño de Springbok 2022, la empresa tendrá un gran año de productos en 2023, incluyendo seis productos de dos ruedas de combustible y cuatro de dos ruedas eléctricas, lo que vale la pena esperar el efecto de arrastre en las ventas.
2) Exportaciones: de enero a octubre de 2021 y 2022 se exportaron 2,33 y 35.800 unidades de 250cc (y más), con un aumento del 227% y del 143% interanual respectivamente, y se espera que se dupliquen en 2022.
Bicicletas de playa de cuatro ruedas: Según los datos de la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, las exportaciones de Springbok de cuatro ruedas de octubre fueron de 0,88 millones de unidades, -48,6% interanual, -12,9% en ringgit, se espera que el mismo descenso en ringgit se vea afectado principalmente por los cambios en el ritmo de los envíos debido a la certificación anual de sustitución de modelos (esperamos que la producción de Springbok de cuatro ruedas de septiembre-octubre termine en 1,43, 1,32 millones de unidades más reflejan la demanda real). Los factores perturbadores del 2022Q2 en adelante mejoraron significativamente, superpuestos con el tirón del ajuste de precios de los terminales, la rentabilidad a cobrar.
(1) tipo de cambio: desde mediados de mayo el dólar contra el yuan tipo de cambio continuó apreciando, el último ha roto 7,00, en comparación con el 2021 promedio anual de 6,45 para mejorar significativamente, la empresa de negocios en el extranjero más a la liquidación de dólares.
(2) Tarifas de flete: El impacto de la epidemia mundial de COVID-19 se ha ralentizado y la eficiencia de la facturación portuaria ha mejorado, y las tarifas de flete marítimo muestran una tendencia a la baja desde mediados de febrero de 2022.
En lo que va de 2021H2, la empresa ha llevado a cabo tres rondas de ajuste de precios terminales para los modelos de cuatro ruedas norteamericanos. Con la doble promoción de la mejora de la perturbación objetiva y el ajuste de precios subjetivo, la rentabilidad de la empresa está mejorando obviamente en 2022T2-Q3 y se espera que mejore aún más en 2022T4 ringgit.
Qianjiang: La capacidad de definición de productos mejoró significativamente superando a la industria
La capacidad de definición de productos ha mejorado notablemente, y las ventas de enero-octubre han superado a las del sector. Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, Qianjiang vendió 0,94 millones de unidades de más de 250cc en octubre, un 91,4% interanual y un 17,5% secuencial, y se espera que el descenso se deba principalmente a la llegada gradual de la temporada baja, las actualizaciones de producto y las iteraciones. La capacidad de definición de productos de la compañía mejorará significativamente en 2022, con el 300S y el 600 bien alineados con el cambio en las preferencias de los consumidores y la tendencia de actualización de la cilindrada de carreras de imitación, con menos modelos de la competencia principal en la misma clase y una fuerte certeza de continuación de la demanda. Se espera que la empresa siga aumentando sus ventas.
Mejora de la estructura de gobierno, canal, I + D, la cooperación actualización integral. 1) la gestión: de las empresas estatales a las empresas privadas, 2022 mayo de liberación del controlador real aumento + plan de incentivos de capital, de los cuales el aumento fue aprobado en noviembre, de acuerdo con el techo de emisión después de la finalización de la parte Geely de la proporción de capital se incrementará a 37,7%, los incentivos de capital cubren los cinco ejecutivos principales; 2) canales: profundizar en la aplicación de Benelli y QJiang canal (3) investigación y desarrollo: a finales de noviembre de 2021 Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) empresa de Shanghai abrió oficialmente, el establecimiento de la nueva energía de investigación y desarrollo, diseño industrial, el comercio exterior internacional tres centros; (4) la cooperación: a finales de 2021 con Harley empresa conjunta completado oficialmente el registro, acelerar el objetivo de la producción en masa de motos de aterrizaje.
Otros: Loncin Motor Co.Ltd(603766) Seguido de la cuota relativamente estable de Honda
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : Según datos de la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, Loncin vendió 0,46 millones de unidades de más de 250cc en octubre, un 15,6% interanual y un -12,8% secuencial, con unas ventas acumuladas de 43.400 unidades de enero a octubre, un -16,2% interanual. La marca WuXin 2022 ha lanzado hasta ahora SR4MAX (pedal grande de 350cc), 350AC (retro), RR525 (imitación de carrera) y otros modelos para enriquecer la matriz de productos; el primer modelo de la marca eléctrica Inwei, Real5T (pedal eléctrico de gama alta), también se abrió a la preventa el 29 de julio.
Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, Wuben vendió 0,18 millones de unidades de más de 250cc en octubre, un 70,9% interanual, con un total de 28.500 unidades vendidas de enero a octubre; New Ben vendió 0,20 millones de unidades de más de 250cc en octubre, un 64,4% interanual, con un total de 25.700 unidades vendidas de enero a octubre. Desde el envío estable en mayo de 2021, la cuota de Honda se ha mantenido básicamente en el rango del 10-20%, con dos nuevas motos, la CBR400R y la nueva CM300, lanzadas en septiembre de 2022.
Para el impacto doméstico de Honda, seguimos con el juicio anterior, es decir, el impacto a corto plazo en la marca independiente es relativamente limitado, principalmente porque el precio y el posicionamiento de los dos todavía existen diferencias, pero a medio y largo plazo para ver si la marca independiente puede mejorar la marca, el control de calidad se convertirá en la clave de la competencia.
Asesoramiento en materia de inversiones
La etapa actual de desarrollo de las motocicletas de media y gran cilindrada es similar a la del segmento de los SUV en 20132014, con la oferta de la cabeza de las empresas de vehículos para acelerar el lanzamiento de nuevos modelos y nuevas marcas para proporcionar el motor principal del desarrollo de la industria y la rápida expansión del mercado. Teniendo en cuenta la historia del desarrollo automovilístico de China y el patrón de competencia del mercado de motocicletas en el extranjero, se espera que las marcas independientes se conviertan en las mayores beneficiarias del aumento de la demanda de motocicletas de media y gran cilindrada, recomendando [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) ], y las ofertas de beneficiarios relacionados [ Loncin Motor Co.Ltd(603766) ].
Advertencia de riesgo
La prohibición de las motocicletas y el endurecimiento de las políticas de restricción de las mismas provocarán un descenso de la demanda de motocicletas en China; la introducción de un gran número de nuevos modelos por parte de marcas extranjeras provocará una mayor competencia en el mercado.
