Seguimiento del auge de la industria: los resultados de la producción, el comercio mayorista y el minorista de octubre fueron en general inferiores a los previstos, en medio de las perturbaciones provocadas por la epidemia. Calibre de la Asociación de Turismos de octubre: la producción de turismos estrecha de octubre alcanzó los 2,277 millones de unidades (+16,3% interanual, -3,6% interanual), las ventas al por mayor alcanzaron los 2,191 millones de unidades (+11,0% interanual, -4,6% interanual). El volumen de ventas de la industria en octubre fue de 1.642400 unidades, un -1,3%/-11,1% interanual. Calibre CCA: la producción y las ventas totales de turismos en octubre alcanzaron los 2,334/2,231 millones de unidades, con un incremento del 16,9%/+10,7% interanual y un -3,1%/-4,3% interanual, respectivamente. Los resultados globales fueron inferiores a nuestras expectativas, ya que la producción, las ventas al por mayor y al por menor disminuyeron en octubre debido al impacto de la epidemia. Exportaciones: 279000 exportaciones de turismos de calibre CCA en octubre, con un aumento del 40,7% y del 11,6% interanual, respectivamente. Perspectivas para noviembre de 2022: Esperamos que la producción se sitúe en 2,32 millones de unidades, +4,1%/+1,9% interanual; la venta al por mayor en 2,23 millones de unidades, +3,7%/+1,8% interanual; el PTI en 1,7 millones de unidades, +0,2%/+6,2% interanual; y las exportaciones en 280000 unidades. El comercio mayorista de energía nueva se estima en 690000 unidades, con un aumento del 61% y del 2% interanual, respectivamente.
Seguimiento de las nuevas energías: La tasa de penetración de los vehículos de nueva energía en el mercado mayorista fue del 30,85% en octubre, +1,42% interanual. Se produjeron 719000 vehículos de nueva energía (+92,3% interanual, +0,0% interanual), y las ventas al por mayor alcanzaron las 676000 unidades (+85,8% interanual, +0,4% interanual). En cuanto al calibre PTI, las ventas minoristas de energía nueva alcanzaron las 448000 unidades en octubre (+53,4% interanual, -16,9% interanual). Por regiones, la cuota de ventas de vehículos de nueva energía en zonas no restringidas fue del 76,49% en octubre, +2,92 pct YoY. Por banda de precios, la cuota de la banda de precios de 250000-300000 RMB y 300000-400000 RMB disminuyó en octubre debido al impacto de las exportaciones de Tesla, -5,57/-3,92 pct YoY respectivamente. En octubre, el índice de penetración de los vehículos de nueva energía en las franjas de precios de 0-50.000, 100150.000 yuanes, 2 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 00 yuanes y superiores aumentó, con valores absolutos del 99,99%, 22,91%, 26,97% y 28,23% respectivamente, +0,01pct, +0,72pct, +9,32pct y +9,29pct.
El aumento de la autonomía se ha mantenido: la cuota del mercado mayorista independiente ha mejorado secuencialmente. Por tipo de vehículo: la cuota de mercado de las marcas autónomas en el mercado global de turismos/sedanes/SUV fue del 53,83%/45,0%/61,5% en octubre, +3,4pct/+2,3pct/+4,7pct YoY respectivamente; por vía tecnológica: la cuota de mercado de las marcas autónomas en el mercado BEV/PHEV fue del 86,50%/90,24% en octubre, + 12,33pct/-0,32pct respectivamente.
Consejo de inversión: lo peor ha pasado, ¡firmemente alcista! ¡Penetración del coche de nueva energía 30% + era, el coche todavía vale la pena tener! Sobreponderar los valores individuales de fuerte alfa. La actual ronda de ventas ha reflejado plenamente las expectativas excesivamente pesimistas del mercado en cuanto a la demanda total de vehículos/nuevas energías en 2023. Analizando bajo un escenario racional, creemos que la demanda doméstica de automóviles en 2023 será probablemente mejor de lo esperado (pronosticamos 20 millones de vehículos totales para PTI todavía tendrá una línea de fondo + nuevas ventas al por mayor de energía de más de 9 millones de unidades), mientras que las exportaciones de automóviles en 2023 seguirán siendo de alto crecimiento (esperamos exportaciones de 3,5 millones de unidades/30%+ interanual). Ideas de configuración: la selección de valores ascendente es lo principal, sobreponderar los valores fuertes de alfa. Acciones de Hong Kong del coche entero o la mayor diferencia esperada: preferido [coche ideal + Geely Automobile] y otras partes de la acción A mejor que el coche entero: partes preferidas [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) / Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) / Wencan Group Co.Ltd(603348) / Ikd Co.Ltd(600933) + Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) / Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) + Foryou Corporation(002906) / Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ], el coche entero preferido [ Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) Huawei ( Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) /Selix (concern))/ Byd Company Limited(002594) / Great Wall Motor Company Limited(601633) / Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ].
Consejos de riesgo: el impacto de la escasez de virutas supera las expectativas; la demanda de turismos es menor de lo previsto, etc.
