Resumen del evento:La CBRC anunció los indicadores regulatorios del 22T3 para los bancos comerciales: los activos en moneda nacional y extranjera de las instituciones financieras bancarias eran de 373,9 billones de RMB al final del tercer trimestre, un 10,2% más que en el trimestre anterior; los bancos comerciales lograron un beneficio neto acumulado de 1,7 billones de RMB en los tres primeros trimestres, un 1,2% más que en el trimestre anterior, con un margen de activos del 0,75%; un margen de interés neto del 1,94%, sin cambios con respecto al segundo trimestre; una tasa de morosidad del 1,66%, menos 1BP; ratio de provisiones 205,54%, con un aumento del 1,76% interanual.
Información clave.
Beneficios: el crecimiento de los beneficios del sector en el tercer trimestre se volvió negativo; los grandes bancos lideraron la expansión de la tabla de velocidades, los bancos pequeños y medianos estabilizaron el diferencial de los tipos de interés
Los tres primeros trimestres de los bancos comerciales acumularon un beneficio neto de 1,7 billones de yuanes, con un aumento del 1,2% interanual, lo que supone un importante descenso del 5,9% en comparación con el primer semestre del año, y la tasa de crecimiento del beneficio del tercer trimestre pasó del 6,8% en el segundo al -11%. Por un lado, hay una cierta presión en el lado de los ingresos del banco, en la política para fomentar el aumento de la inyección de crédito, los bancos ampliar la tasa de crecimiento de la tabla es básicamente estable, la propagación de la disminución interanual ampliado, el rendimiento de los ingresos no financieros es débil, Q3 ingresos no financieros representaron el 20,5%, el mismo anillo de abajo 0,2pct/0,7pct; por otra parte, los costos de crédito también se espera que sea el principal factor de arrastre.
El margen de intereses de los bancos comerciales en el tercer trimestre fue del 1,936%, básicamente sin cambios con respecto al segundo trimestre, pero ligeramente ampliado en 13BP en términos interanuales debido al impacto de una mayor base. Entre ellos, los grandes bancos cayeron 2BP, y los pequeños y medianos bancos se mantuvieron planos el pasado trimestre.
Estructuralmente: el rendimiento decreciente de los bancos agrícolas y comerciales que no cotizan en bolsa, arrastrado
Los grandes bancos, los bancos por acciones, los bancos comerciales urbanos y los bancos agrícolas han registrado una tasa de crecimiento acumulado de los beneficios netos del 6,3% / 9,0% / 15,6% / -57,7%, los grandes bancos y los bancos por acciones han fluctuado ligeramente +0,2pct / -0,6pct con respecto al primer semestre, la tasa de crecimiento de los bancos comerciales urbanos ha seguido mejorando 10pct, ocupando actualmente el primer puesto en todas las categorías de bancos, los beneficios netos de los bancos comerciales agrícolas han disminuido significativamente un 57,7% interanual, el tercer trimestre único La balanza de beneficios arroja una pérdida neta de 60.200 millones de yuanes (53.800 millones en el mismo periodo del año anterior). La estructura de los 10 bancos agroindustriales que cotizan en bolsa en el tercer trimestre son rentables, los tres primeros trimestres de crecimiento de los beneficios netos son positivos, y hay cinco tasas de crecimiento de más del 20%. De los 166 bancos agroindustriales que publicaron sus datos de beneficios netos en el tercer trimestre, 43 tuvieron un crecimiento negativo de los beneficios netos en términos interanuales, y 9 tuvieron pérdidas de beneficios netos en un solo trimestre en el tercer trimestre, por lo que es de esperar que algunos bancos agroindustriales estén sometidos a una mayor presión para operar y que su rendimiento interno sea claramente diferenciado.
Calidad: La calidad de los activos sigue mejorando en el tercer trimestre, con un descenso de los préstamos de categoría preocupante respecto al trimestre anterior
Se espera que la empresa experimente una mejora significativa de la calidad de los activos en el tercer trimestre, ya que los indicadores generales de calidad de los activos siguen mejorando, con un aumento del ratio de cobertura de provisiones y de la relación préstamo-valor en 1,76 pct y 1 BP, hasta el 205,5% y el 3,41% respectivamente. Los márgenes siguieron reforzándose. Los ratios de morosidad de los grandes bancos, los bancos anónimos, los bancos comerciales urbanos y los bancos comerciales agrícolas descendieron en 2BP/1BP/0BP/1BP hasta el 1,32%/1,34%/1,89%/3,29%, y el ratio de cobertura de provisiones mejoró en 1,4pct/0,5pct/3,5pct/2,0pct hasta el 246,6%/213,1%/194,7%/139,6%, respectivamente. Se espera que las posteriores políticas de alivio en el sector inmobiliario reduzcan aún más el riesgo sistémico a medida que vayan entrando en vigor.
Consejo de inversión: los datos de funcionamiento son básicamente sólidos, la valoración de la placa de reparación abierta
En general, los bancos comerciales en la preocupación de la situación empresarial del tercer trimestre: 1) el nivel de rendimiento arrastrado por los bancos agrícolas y comerciales, un solo trimestre el beneficio neto se convirtió en negativo, la división interna de la placa, el núcleo de los bancos que cotizan en bolsa y el rendimiento del banco regional de alta calidad es sólida, especialmente la ciudad de la tasa de crecimiento de los beneficios del banco mercantil mejoró significativamente, la elasticidad de alto rendimiento, la necesidad de prestar atención a la cola de la situación empresarial de la institución financiera; 2) los grandes bancos son amplios sujetos de crédito, lo que lleva a la industria para ampliar la tasa de crecimiento de la tabla hacia arriba, pero (2) los grandes bancos son el cuerpo principal de crédito amplio, lo que lleva a la industria para ampliar la tasa de crecimiento de la tabla hacia arriba, pero la presión de precios para difundir hacia abajo 2BP; los bancos pequeños y medianos escala tasa de crecimiento ligeramente lento, pero la estabilización de propagación, el ajuste estructural es más flexible para formar una cobertura; 3) los indicadores de calidad de los activos de toda la industria siguen mejorando, la provisión de engrosamiento.
Desde una perspectiva de inversión, la reciente prevención de la epidemia y la política de control de aflojar, la política de alivio de la financiación de la vivienda para aumentar el código, el mercado de las expectativas pre-pesimistas mejorar, se espera que la reparación macroeconómica para fortalecer, impulsando la reparación de la fase de valoración de la placa de banco. Pero la valoración de la placa actual corresponde a PB menos de 0,6 veces, todavía en la parte inferior de la historia, el seguimiento junto con las ganancias tocando fondo, la resolución del riesgo de crédito, así como la rotación de estilo de financiación de fin de año, el pivote de valoración de la placa del banco tiene el espacio para mejorar aún más. El nivel de stock individual sigue recomendando: China Merchants, Ningbo, Chengdu, Hangzhou, Wuxi, Changshu, Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) , etc.
Consejos sobre el riesgo.
(1) La presión económica a la baja sigue aumentando, los costes del crédito son significativamente mayores.
(2) Divergencia operativa de los bancos pequeños y medianos, riesgos operativos significativos de los bancos individuales, etc.
