Resumen de este número:
La principal línea de lógica para el crecimiento de los circuitos integrados especiales de China siempre ha sido la sustitución doméstica, que incluye el doble factor de impulso del control independiente de la industria de defensa nacional + la localización de los componentes electrónicos. 2027, el objetivo de construir un siglo de militares y 2035, el objetivo de la defensa nacional y la modernización militar se establece, el “14 º quinquenio” período de la electrónica militar marcó el comienzo de las oportunidades de crecimiento rápido. 20222023 auge de expansión de la planta de acogida militar es alta, para la construcción en el progreso a la etapa de concentración sólida, promoverá parte de las empresas de electrónica militar han pasado la verificación / finalización / producción por lotes para lograr la liberación de rendimiento. A largo plazo, con las ventajas técnicas de la empresa cada tipo de producto proceso de verificación sigue avanzando, la producción en masa / ensayo / pre-investigación y otras etapas con las reservas de productos de la empresa se beneficiará del desarrollo a largo plazo de la sostenibilidad, junto con algunas empresas para construir sus propias líneas de producción o ajustar la estructura del producto existente, los márgenes de beneficio seguirá mejorando.
El futuro auge del mercado puede ser sostenido, las empresas especiales de CI lograrán más ingresos excedentes en el período de alta demanda. Desde el comienzo de 2022 hasta la fecha, el índice de electrónica militar en relación con el índice de electrónica (Shenwan) puede hacer que el 20,57% del exceso de rendimiento, principalmente debido a la mejora del rendimiento de la propia empresa / inclinación de la política nacional / la valoración se encuentra todavía en una posición históricamente baja. Sobre la base de la tasa de crecimiento del rendimiento actual de la industria es más rápido, teniendo en cuenta el objetivo del siglo militar 2027, la estabilidad de la demanda futura, el auge seguirá siendo alta, disfrutar de una cierta prima de valoración.
Durante el período 20212023, 22H1 parte del modelo para lograr desde el tipo final a la producción por lotes, 22Q1-3 cada enlace aguas abajo tasa de crecimiento de los activos fijos es alta. Esperamos que el pico de demanda se alcance en 2023, y la capacidad de expansión se centrará en subir o alcanzar la producción. En la ola de expansión descendente de la industria, los pasivos contractuales de las empresas de CI especiales y la tasa de crecimiento total de las cuentas por cobrar sigue aumentando, Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) / Fudan micro y otras empresas 22Q1-3 tasa de crecimiento total de hasta el 112,04%, seguimos centrándose en el auge de la industria hacia arriba durante la formación de la liberación de rendimiento estereotipos, con la exclusividad técnica y la ventaja de alto beneficio bruto, y seguir llevando a cabo la investigación positiva y el desarrollo de las empresas de CI especiales de alta calidad.
La I+D positiva sigue promoviendo, ampliando la disposición para crear más flexibilidad de rendimiento. Los productos de circuitos integrados especiales requieren indicadores de fiabilidad, rendimiento del producto y consumo de energía más elevados que los circuitos integrados civiles, lo que también conlleva ciclos de I+D e inversión inicial en I+D más elevados para las empresas relacionadas. Las empresas de CI digitales especiales basados en plataformas ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ) siguen gastando un alto nivel en I+D y están haciendo buenos progresos en FPGAs, y los chips a nivel de sistema representados por productos especiales de plataforma SoPC han sido reconocidos por los usuarios y se están utilizando de forma generalizada. Otros fabricantes de circuitos integrados analógicos y de radiofrecuencia también han entrado en el periodo de cosecha en función de su inversión inicial en I+D, y cada línea de productos entra en la producción en masa.
Bajo el gran auge de la industria, el impulso de crecimiento del rendimiento en el 22T3 de cada empresa de CI especiales de alta calidad es fuerte. La expansión de la planta de acogida militar se aceleró, las empresas especiales de CI iniciaron la fase de liberación de rendimiento, año tras año son para lograr un mayor crecimiento, en la línea principal de reemplazo doméstico y la liberación de equipos de doble impulso, esperamos que el impulso de crecimiento de alta calidad tema seguirá siendo alta.
Calificación de la inversión: alcista
Factores de riesgo: el impulso de la política nacional de defensa no es el esperado; la tasa de crecimiento de los pedidos de CI especiales no es la esperada; el progreso de los componentes electrónicos de sustitución nacionales no es el esperado.
