Puntos destacados de la inversión
Seguimiento dinámico de datos
Carbón energético: Los precios del carbón portuario bajaron estacionalmente al aumentar el consumo diario de las centrales eléctricas. Esta semana, debido a la repetida epidemia y al impacto estacional, la demanda descendente no fue fuerte, y los precios del carbón portuario bajaron ligeramente; sin embargo, la mejora en el lado de la oferta no fue evidente, y la acumulación fuera de temporada en el puerto del norte fue menor de lo esperado, y el inventario se situó en una posición más baja en el año natural; el inventario del puerto del río Yangtze continuó su tendencia a la baja. A partir del 11 de noviembre, Guangzhou Port Company Limited(601228) Shanxi Premium Blend Q5500 precio de depósito de RMB1640/tonelada, un cambio semanal de -1,5% y un aumento intermensual de 2,18%; el precio medio anual de 2022 hasta la fecha es de RMB140092/tonelada, un 18,44% más que el pivote del año anterior. Los tres principales índices vinculados a la LCA se mantuvieron en gran medida estables. Las existencias combinadas de carbón en los puertos del norte fueron de 17,19 millones de toneladas, con una variación semanal del 1,12%; las existencias de carbón en los ocho puertos de la desembocadura del río Yangtze fueron de 4,32 millones de toneladas, con una variación semanal del -2,04%. Las existencias de carbón en las centrales eléctricas de las ocho provincias del sur fueron de 31,75 millones de toneladas, con una variación semanal del 0,95%; el consumo diario fue de 1,727 millones de toneladas, con una variación semanal del 2,25%.
Carbón metalúrgico: las existencias siguieron bajando, con la mejora de las expectativas, y los precios de los futuros siguieron subiendo. Esta semana por los beneficios de coque aguas abajo costo de apoyo debilitado, las empresas de coque para reducir la producción y otros impactos, los precios al contado de carbón de coque siguen retrocediendo. Sin embargo, la falta de recuperación de la oferta y la epidemia afecta al transporte, las existencias de carbón de coque de las empresas downstream siguen bajando, mientras que con el ajuste de la política de prevención y control de la epidemia, las expectativas mejoran y otros factores apoyan, los precios de los futuros del carbón de coque siguen subiendo. A partir del 11 de noviembre, el precio de la placa de vagón de carbón de coque principal de Lvliang, en la provincia de Shanxi, fue de 2050 RMB/tonelada, una variación semanal de -10,87%; el precio de la placa de vagón de carbón de coque de 1/3 de Lvliang fue de 1950 RMB/tonelada, una variación semanal de -9,30%; el inventario total de carbón de coque en las coquerías independientes de China y en las acerías de muestra nacionales disminuyó un 4,32% y un 1,75%, respectivamente, en comparación con la semana pasada; el suministro se recuperó y el inventario de carbón de coque en seis puertos aumentó un La oferta se ha recuperado, y las existencias de carbón de coque en seis puertos han aumentado un 6,37% con respecto a la semana pasada, pero siguen siendo las más bajas del año. La tasa de apertura de los hornos de coque de las coquerías independientes de China fue del 67,30%, lo que supone un descenso de 1,3 puntos porcentuales entre semana. El contrato de futuros del carbón de coque 2301 cerró el viernes a 2.126,5 RMB por tonelada, con una variación semanal del 2,98%.
Cadena de la industria del coque y el acero: aumentan las restricciones a la producción máxima de las acerías, y los precios de los futuros del coque y el acero siguen subiendo. Los precios al contado de las barras de refuerzo empezaron a repuntar esta semana, ya que las restricciones de producción en las acerías chinas aumentaron en el lado equivocado del pico, con arranques a la baja, pero la demanda de coque fue más débil y los precios al contado retrocedieron. Al mismo tiempo, los precios de los futuros del coque y del acero siguieron repuntando debido a la mejora de las expectativas. El 11 de noviembre, el coque metalúrgico de nivel 1 Tianjin Port Co.Ltd(600717) cerró a 2.610 RMB/t, con una variación semanal de -7,12%. El inventario total de coque de las coquerías independientes varió un 5,17% por semana; el inventario total de coque de las acerías de la muestra nacional varió un -0,03% por semana; el inventario total de coque de cuatro puertos varió un 0,33% por semana; la tasa de apertura de los altos hornos de las acerías de la muestra nacional fue del 77,21%, una variación de -1,56 puntos porcentuales por semana; la tasa de apertura de los hornos de coque fue del 67,30%, una variación de -1,3 puntos porcentuales por semana. El precio medio de las barras de refuerzo en el mercado nacional fue de 3.922,00 RMB por tonelada, con una variación semanal del 0,36%; el inventario social total de barras de refuerzo en 35 ciudades fue de 3.790300 toneladas, con una disminución semanal de 170100 toneladas, una variación semanal del -17,23% y una variación del -24,54% respecto al mismo periodo del año anterior.
Transporte de carbón: la tendencia de la tarifa del carbón costero es débil, la tarifa del río Yangtze repunta. El consumo diario de las centrales eléctricas costeras es estacionalmente bajo, combinado con el cierre de la producción de cemento y otras empresas no eléctricas, el barco que busca mercancías continúa, los precios de los fletes costeros están bajo presión. Sin embargo, la niebla del río Yangtze afectó a algunos de los horarios de los barcos, y la capacidad efectiva se redujo ligeramente, y los precios de los fletes en el río repuntaron. A partir del 11 de noviembre, el índice general de flete de carbón de la costa de China es de 737,77 puntos, con una variación semanal de -5,12%; el índice general de flete de carbón del río Yangtze es de 699,95%, con una variación semanal de 5,19%. El precio del transporte marítimo internacional (Indonesia Nanga – Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) ) 13,30 dólares/tonelada, variación semanal -4,32%; el índice de precios del transporte por carretera del carbón Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) subió, incluyendo el precio del transporte de larga distancia, un 3,03%; el transporte de corta distancia, un 1,06%. La relación carga-barco en los cuatro puertos del Mar de Bohai fue de 19,10, con una variación semanal del 43,61%.
Revisión del mercado de placas de carbón
Esta semana, el sector del carbón ha seguido subiendo y ha superado al índice general del mercado. El índice del carbón (CITIC) subió un 1,65% en la semana, en la minería del carbón Ⅱ (CITIC) subió un 1,54% en la semana, el carbón químico Ⅱ (CITIC) subió un 2,55% en la semana. En cuanto a los valores individuales, el sector de lavado de carbón Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Danyou Energy y Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) fueron los que más subieron en la semana; los valores químicos del carbón subieron en general, siendo Liaoning Energy Industry Co.Ltd(600758) , Antai Group y Baotailong New Materials Co.Ltd(601011) los que más subieron.
La opinión y los consejos de inversión de esta semana
Esta semana, el sector del carbón continuó con el rebote, mientras que con el ajuste de la política de prevención y control de epidemias, la esperada ralentización de la subida de los tipos de interés del dólar y la esperada mejora de la economía china, los principales índices de acciones A continuaron repuntando y el entorno general del mercado más amplio mejoró. En el mercado del carbón, a pesar de los factores estacionales y del impacto de la epidemia, la falta de demanda descendente hizo que los precios al contado siguieran bajando ligeramente esta semana. Sin embargo, cabe señalar que las importaciones de carbón en octubre cayeron un 11,7% con respecto al año anterior, y con el pico de invierno acercándose gradualmente, las importaciones de carbón pueden caer aún más, y se espera que la presión para mantener el suministro en invierno siga siendo alta, y los precios del carbón pueden seguir siendo altos en el cuarto trimestre. Al mismo tiempo, con el reciente ajuste de la placa del carbón, la valoración dinámica actual de la placa de las acciones del carbón se encuentra en una posición históricamente baja (0,57 percentil en los últimos 5 años), superpuesta con un alto nivel de rendimiento de los dividendos, el margen de seguridad tardío de la placa es alto. El carbón metalúrgico, materia prima de la oferta de carbón de coque, sigue siendo escaso, los precios internacionales son altos, las ventajas del carbón importado siguen debilitándose, junto con la mejora prevista, los precios de los futuros siguen repuntando. En cuanto al coque, debido a la intensificación de las restricciones a la producción de las acerías, los beneficios de las empresas de coque bajan, y la tasa de puesta en marcha de los hornos de coque puede seguir bajando. Consejos de inversión, debido a la 2023 carbón eléctrico medio y largo plazo los requisitos de rendimiento de la firma del contrato son estrictos, y la continuación del precio de referencia del carbón eléctrico LTA, precio flotante vinculado a la subida del índice de carbón, se recomienda seguir prestando atención al carbón LTA representó un mayor porcentaje de la norma pertinente China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; Además, debido al programa de 2023 hace hincapié en la aplicación de carbón eléctrico, desplazando aún más el carbón eléctrico basado en el mercado y Además, como el programa de 2023 hace hincapié en la aplicación de carbón eléctrico, desplazando aún más el carbón eléctrico basado en el mercado y el espacio de carbón no eléctrico, superponiéndose a la mejora esperada, los precios del carbón de mercado durante el período de invierno pico todavía puede aumentar, puede prestar atención a la liberación de la elasticidad de la temporada alta de carbón de energía relacionada con la norma Yanmar Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) . Carbón metalúrgico, el inventario actual es bajo, con las importaciones de invierno de carbón de coque puede ser hacia abajo y se espera que la demanda de mejorar, el sector del carbón metalúrgico puede tener mayores probabilidades, la preocupación Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) . Además, el cuarto trimestre las empresas de carbón se espera que tenga fuertes ganancias, el rendimiento del sector del carbón de todo el año con alta certeza, se recomienda centrarse en el sector de altas expectativas de dividendos, los principales objetivos incluyen Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Yanmarine Energy y Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) . Además, debido al alto precio del carbonato de litio para abrir el desarrollo del espacio de la batería de iones de sodio ha llevado a la alta preocupación del mercado, Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) transformación que implica la batería de iones de sodio y otras áreas, la tendencia es relativamente independiente, se recomienda centrarse en; Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) debido a las ventajas de la ubicación, el desarrollo de la energía eólica y fotovoltaica nuevo espacio de transformación de la energía es más grande, también es digno de atención.
Consejos de riesgo
Fuerte control de los precios; ajuste del mecanismo LTA; recesión económica; liberación de la oferta por encima de las expectativas; desplome de los precios del carbón importado; transformación de las existencias individuales menor de lo previsto; otros factores perturbadores.
