Lo más destacado de la inversión
Resumen de los resultados: los resultados siguieron bajo presión, los equipos de semiconductores se comportaron mejor. Shen Wan industria electrónica 2022Q1-3 para lograr los ingresos, el beneficio neto atribuible a la madre de 2.075481 millones de yuanes, 104488 millones de yuanes, respectivamente, un 1,32%, 25,33%, la tasa de crecimiento de los ingresos cayó ligeramente, la tasa de crecimiento del beneficio neto cayó bruscamente. 2022Q3 Shen Wan industria electrónica para lograr los ingresos, el beneficio neto atribuible a la madre de 743127 millones de yuanes, 32.262 millones de yuanes, respectivamente, el crecimiento interanual 3,31%, un 37,61% menos. Tres trimestres industria electrónica tasa de crecimiento de los ingresos en general se convirtió en positivo, el beneficio neto atribuible a la tasa de crecimiento continuó cayendo y la tasa de disminución se amplió, la mayoría de la molécula fina tasa de crecimiento de la industria de doble descenso, que los equipos de semiconductores se benefició de la inversión anticíclica y la localización de la tasa de crecimiento de rendimiento alternativo es evidente.
Electrónica de automoción: la demanda de coches inteligentes es fuerte, se centra en la vía de alta elasticidad. A partir de la pista de la electrónica del automóvil, el rendimiento de la liberación de rendimiento para la electrificación antes de inteligente, placa de alta elasticidad mejor que la baja elasticidad, como se refleja en: IGBT, conectores de automoción, campo de piezas de automóviles la mayoría de las empresas mantienen una tendencia de crecimiento más rápido; LIDAR campo la mayoría de las empresas se benefician de la llegada de LIDAR instalado pequeño clímax, el rendimiento ha mostrado la liberación de la tendencia; centrarse en la pista HUD Foryou Corporation(002906) el mismo rendimiento 2022Q1-3 ha mostrado la liberación de la situación; campo de la cámara del coche del rendimiento de la empresa la mayor parte de los malos resultados, que se atribuye principalmente a en L2 y la siguiente etapa del coche inteligente en la cámara del coche tiene una alta popularidad, la elasticidad de crecimiento es relativamente pequeño, además de este tipo de negocio principal de la empresa a las aplicaciones de electrónica de consumo, por las aplicaciones de electrónica de automoción provocado por el crecimiento del rendimiento es relativamente limitado.
Semiconductores de potencia: el periodo de carga es una tendencia a la baja, los precios de los productos de gama alta al alza. 2022 con la situación de escasez de chips aliviada gradualmente, la tendencia general del periodo de carga de los semiconductores de potencia y el alivio de los precios, y basado en la diferenciación estructural de gama alta, media y baja. En el campo de los vehículos de nueva energía, el potencial de crecimiento de la generación de nueva energía de las empresas principales de Mosfet e IGBT de gama alta es generalmente mejor que el de las empresas de gama baja.
Equipos de semiconductores: la tendencia a la localización se ha reforzado, y el rendimiento ha entrado en el periodo de cosecha. Impulsadas por la política, las fábricas globales lanzaron planes de expansión, la localización de las fábricas se convertirá en la principal tendencia en el futuro. La capacidad de producción de obleas de China se encuentra actualmente en un rápido ascenso del canal, las fábricas de equipos en el concepto de sustitución nacional para fortalecer y la capacidad de producción de obleas de China continúa expandiéndose bajo la tendencia, los pedidos en mano son suficientes, los ingresos también se confirma uno tras otro, se espera mantener un alto crecimiento en el rendimiento.
Panel: panel de TV se recuperó de la caída, la preocupación por el punto de inversión de la industria. 2022 a finales de octubre, parte de la disminución de los precios del panel se detiene gradualmente, incluidos los paneles de televisión son colectivamente marcó el aumento de los precios, un pequeño aumento de $ 1 en todos los ámbitos. Teniendo en cuenta diciembre cerca del final de la temporada, los clientes de aguas abajo para regular el inventario, se espera que el impulso de las mercancías se debilitará de nuevo, el rebote de los precios puede seguir siendo observado. Perspectiva 2023, la primera mitad de la temporada baja tradicional, las condiciones generales del mercado se espera que siga siendo lento, pero con la finalización del inventario, se espera que vuelva al ritmo tradicional de la temporada baja, en el primer trimestre después de la temporada baja tradicional, se espera que tire del impulso se recuperará gradualmente, las condiciones del mercado de paneles se espera que vaya al alza trimestre a trimestre.
Consejo de inversión: mantener la calificación de “sincronizado con el mercado”. Sobre la base de los tres resultados trimestrales, alcista en la localización y la pista incremental dos líneas principales, la pista incremental recomienda centrarse en el beneficio de los vehículos inteligentes, el campo de la nueva energía de IGBT, el campo de LIDAR, la localización alternativa alcista en materiales semiconductores / equipo de rendimiento de la placa de crecimiento sostenido. A partir de la situación de la cadena de la industria, los comerciantes de la marca aguas abajo para debilitar el inventario, los paneles y otras fuertes propiedades cíclicas del enlace intermedio ha aparecido signos de estabilización de los precios y la recuperación, los fundamentos de la industria, las expectativas pesimistas poco a poco tocará fondo, la disminución anterior en el panel, los componentes pasivos, diseño de chips analógicos y otros sectores pueden primero rebote. Valores sugeridos en los que centrarse: Starpower Semiconductor Ltd(603290) , East Micro semi-conductor, Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Changguang Huaxin.
Consejos de riesgo: la macroeconomía continúa a la baja; la epidemia ha superado repetidamente las expectativas; la demanda descendente no es la esperada.
