Principales datos: La volatilidad de la ropa de marca mejora, la presión en el extremo de la fabricación comienza a surgir
Ropa de marca: mejora la volatilidad moderada del 22T3, las operaciones del 4T siguen siendo difíciles
Resumen del 22T3: Con la apertura de Shanghái en junio, los ingresos del 3er trimestre por prendas de vestir de marca mostraron una mejora moderada, de la cual la tendencia de julio-agosto fue positiva, y luego golpeó en septiembre, el 3er trimestre en general todavía tuvo una disminución de un solo dígito; el margen de beneficio bruto se redujo de un año a otro, la relación de gastos aumentó aunque hubo una mejora, pero la tendencia continuó, la disminución del beneficio neto sigue siendo grande.
Perspectivas: a finales del tercer trimestre, el inventario de la marca es generalmente alto, el control del sello nacional de octubre se calienta, lo que ha llevado a la marca al final de la presión operativa aumentó, el proceso de recuperación del rendimiento de la ropa de marca todavía depende de la epidemia y la evolución de las políticas de prevención y control. Si la escena de los consumidores se recupera gradualmente, se espera que la ropa de marca a proceso de biblioteca para acelerar, la reparación de rendimiento se puede esperar, la segmentación de la ropa deportiva líder se espera que tome la delantera en el rebote.
Fabricación textil: el crecimiento de los resultados en el 22T3 se ralentiza, centrándose en el punto de inflexión de la demanda.
Resumen del 22T3: la débil demanda externa, el entorno epidémico repetido de China, 22T3 la mayor parte del crecimiento de los ingresos de las empresas textiles se desaceleró, algunas empresas se benefician de la depreciación del tipo de cambio del RMB bajo el margen bruto y las ganancias de cambio para mantener un alto crecimiento, pero el rendimiento general de la presión del sector se ha visto.
Perspectiva orientada a la exportación: la presión es gradualmente aparente, se espera que dure hasta la primera mitad de 23 años, más tarde con la economía de ultramar a través de la recesión, el inventario de la marca de nuevo a la normalidad, el crecimiento de los pedidos de textiles se espera que toque fondo, en el proceso de la competitividad integral, la adhesión del cliente fuerte líder de fabricación se espera que mantenga un rendimiento relativamente robusto. Además, con el telón de fondo de la crisis energética europea y las expectativas de un invierno frío, la demanda de productos térmicos crecerá significativamente, y los exportadores chinos pertinentes se beneficiarán.
Perspectivas nacionales: la demanda china de productos derivados es volátil debido a las repetidas epidemias, pero se espera que las empresas con una clara lógica de beneficios a largo plazo en el contexto del ascenso de una gran potencia logren un crecimiento de los resultados del sector.
Recomendaciones de inversión.
Ropa de marca: Q4 tiendas de ropa de marca fuera de línea y la logística en línea afectados por la incertidumbre epidemia todavía existe, la recuperación de la escena de consumo futuro se convertirá en una influencia clave en la disposición del sector de la ropa de marca, se recomienda centrarse en el crecimiento de los líderes del segmento, como el líder de ropa deportiva Li Ning, TBU Internacional, Anta Sports, frío invierno espera bajo la chaqueta de abajo líder Bosideng, líder de la moda deportiva de gama alta Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Ropa de moda casual y de negocios para hombres Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) , y empresas líderes en varios segmentos.
Fabricación textil: en las fluctuaciones económicas en el extranjero, el repetido entorno epidémico de China, el rendimiento de las empresas de fabricación de primera línea y las valoraciones son factores de supresión a corto plazo.
① Orientado a la exportación, la tendencia del cuarto trimestre se debilitará aún más, y continuará en la primera mitad del próximo año, algunas empresas líderes ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International) después del ajuste temprano de la valoración del atractivo de la mejora gradual, el punto de compra de ciclo largo, recomendó todavía mantener un alto crecimiento, la valoración de sólo 10 veces el Luthai Textile Co.Ltd(000726) , se espera que la atención se beneficie de la crisis energética europea + el invierno frío esperado fondo de . Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) , etc.
② ventas nacionales, se centran en el aumento de un gran país en el contexto y la lógica de las empresas beneficiarias, como Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) (sustitución nacional), Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) (avance tecnológico), etc.
Otros: camping, transformación y otros objetivos
① Empresas de la cadena de la industria del camping al aire libre que se benefician de los cambios en los hábitos de viaje de los residentes durante la epidemia, como Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) , etc.
②Empresas del sector de las nuevas energías, como Xingye Leather Technology Co.Ltd(002674) , Sunvim Group Co.Ltd(002083) , etc.
③ Productos defensivos con baja valoración y altos dividendos, como Hla Group Corp.Ltd(600398) , Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) , Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) , Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) , etc.
