Resumen de este número:
Informe del tercer trimestre de la industria ligera: los ingresos del tercer trimestre se ralentizan y los beneficios se estabilizan en niveles bajos. Seleccionamos 107 empresas cotizadas en la bolsa de valores de la industria ligera como muestra para el análisis trimestral. Los ingresos del sector de la fabricación ligera en los 9M22 aumentaron un 5,49% interanual, los ingresos del tercer trimestre un 1,44% interanual, tasa de crecimiento -6,22pct en comparación con el segundo trimestre; el beneficio neto atribuible del sector de la fabricación ligera en los 9M22 disminuyó un 29,88% interanual, el tercer trimestre un 16,74% interanual, tasa de crecimiento +10,95pct en comparación con el segundo trimestre. Rentabilidad, la rentabilidad sigue en un nivel bajo, pero ha surgido la tendencia de tocar fondo en el tercer trimestre, margen bruto global del sector de la industria ligera 20,42%, -1,66pct interanual, -0,57pct ringgit; margen de beneficio neto global atribuible a la madre 5,98%, -0,97pct interanual, -0,54pct ringgit.
1) Hogar: los ingresos totales del 3er trimestre del hogar se sitúan en el -4,80% interanual, con una tasa de crecimiento del -4,09% interanual en comparación con el 2do trimestre; el beneficio neto atribuible a la madre se sitúa en el -13,14% interanual, con una tasa de crecimiento del -5,61% interanual en comparación con el 2do trimestre; la variación del margen bruto/neto del 3er trimestre se sitúa en el -0,60%/-0,86% respectivamente. Los resultados del tercer trimestre siguen estando bajo presión, pero el descenso de los márgenes se ha reducido, lo que ha provocado la epidemia en China y el negocio de la exportación, así como el impacto de la debilidad de la fase alfa del tercer trimestre, y la tendencia de mejora de la cuota a largo plazo no ha cambiado. 2) Papel: los ingresos totales del tercer trimestre del papel han aumentado un 4,97%, mientras que la tasa de crecimiento del segundo trimestre ha sido de un 14,27%; el beneficio neto atribuible ha sido de un 38,27%, mientras que la tasa de crecimiento del segundo trimestre ha sido de un 12,89%. En el contexto de la continua desaceleración de la demanda de la industria y de los altos precios de las materias primas, como la pasta de madera, el segmento del 3er trimestre registró una escala de ingresos relativamente estable en términos interanuales, pero una mayor presión sobre los beneficios. 3) Embalaje e impresión: los ingresos del segmento de embalaje e impresión del 3er trimestre aumentaron un 7,14% en términos interanuales, con una tasa de crecimiento interanual del 6,40% en comparación con el 2º trimestre. El beneficio neto atribuible a la madre fue del -12,59% interanual, tasa de crecimiento +8,0pct en comparación con el 2T, el margen bruto/margen neto del 3T se modificó -0,59pct/-1,24pct interanual. El crecimiento de los ingresos del 3T del segmento de envases se aceleró ligeramente en comparación con el anillo, líder en rendimiento de envases. 4) Entretenimiento y cuidado personal: los ingresos del 3T del segmento de entretenimiento y cuidado personal fueron del +4,67% interanual, tasa de crecimiento +4,18pct en comparación con el 2T. El beneficio neto atribuible a la madre de año en año -12,28%, la tasa de crecimiento de +12,23pct en comparación con Q2, Q3 margen bruto / margen neto, respectivamente, el cambio de año en año -2,96pct / -0,39pct. cuidado personal recreativo fondo de rendimiento ligeramente repuntó, la primera mitad de la epidemia en la logística y las ventas de la perturbación para aliviar, la estructura del producto sigue optimizando, debe elegir los bienes de consumo para mantener una fuerte resistencia, las empresas líderes de la tasa de crecimiento de la cadena han mejorado. 5) cadena de exportación: Q3 ingresos del sector de la exportación +4,67%, la tasa de crecimiento +4,18pct en comparación con Q2. Cadena de exportación: ingresos del segmento de exportación en el 3er trimestre -9,24% interanual, tasa de crecimiento de -15,29pct en comparación con el 2do trimestre, beneficio neto atribuible a la madre +92,34% interanual, tasa de crecimiento de +56,10pct en comparación con el 2do trimestre, variación del margen bruto/neto del 3er trimestre +2,20pct/+3,26pct respectivamente. A la baja, mientras que la rápida apreciación del dólar estadounidense bajo las empresas de la cadena de exportación generalmente lograron una mayor tasa de crecimiento de los beneficios.
La empresa recomienda las acciones de la luz de la mañana, Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) , Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) , Xianhe Co.Ltd(603733) , Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) , se recomienda prestar atención a la reparación de la valoración de la placa de inicio opcional. De cara al futuro, con los recientes precios de las materias primas han caído en su mayoría, las empresas para fortalecer la reducción de costos y la eficiencia, la optimización de la estructura del producto, creemos que la reparación de las ganancias se espera que se ejecute a través de la mayor parte del subsector. 1) de los hogares: a partir de la situación en el informe del tercer trimestre, la mayoría de las empresas de los hogares a granel anillo de negocios mejoró, el auge del mercado al por menor se encuentra todavía en la parte inferior, la tendencia del margen de beneficio para dejar de caer y estabilizar. Mirando hacia el cuarto trimestre, creemos que con la baja base de los resultados del cuarto trimestre, se espera que la mayoría de las compañías introduzcan gradualmente la tasa de crecimiento de los ingresos de la mejora del ringgit y la reparación de la rentabilidad al alza. Al mismo tiempo, sugerimos que los inversores no tienen que ser demasiado pesimistas sobre la demanda del sector de la decoración del hogar el próximo año, la decoración del hogar como un gran bien de consumo opcional, si el futuro entorno de consumo se recupera, el número de clientes y el valor unitario del cliente todavía se espera que traiga una mayor demanda de nuevo al espacio. La empresa recomienda placa personalizada [ Oppein Home Group Inc(603833) ], [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ], [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ], placa de tapicería [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ], [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ], [acciones de Muse]. 2) papel: se espera que el punto de inflexión del coste de la placa de papel se acerque, los precios de la pulpa de madera alta aflojando, esperando tranquilamente que la demanda y la presión de los costes mejoren, seguir recomendando el líder de papel especial [ Xianhe Co.Ltd(603733) 】, [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) 】, recomendó centrarse en el líder de papel cultural ofensivo y defensivo [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 】. 3) impresión de envases: continuó recomendando el líder de envases grandes [ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 】, el negocio de envases grandes está avanzando constantemente, se espera que los esfuerzos de gasto de capital se reduzcan, la tendencia de reparación de la rentabilidad de tres trimestres continúa; el envase de metal recomendó centrarse en Sunrise Group Company Limited(002752) , Org Technology Co.Ltd(002701) . 4) Cuidado personal recreativo: continuó la parte inferior recomendada papelería líder [acciones Chenmitsu], el producto de la compañía y la actualización del canal profundizar, este libro, la categoría de artículos deportivos suave expansión, Kelipp continuó el alto crecimiento en el canal de crecimiento benigno, el tercer trimestre del anillo de negocio tradicional mejorado significativamente. Placa de protección individual recomendó la expansión del mercado nacional, se espera que la rentabilidad para reparar el [ Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ]. 5) cadena de exportación: las empresas de exportación divergencia de la demanda, se recomienda centrarse en la segmentación de la demanda estable, las ganancias se espera que sea elástica [HomeLink Tecnología], [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ], [ Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) ].
Factores de riesgo: el riesgo de un aumento significativo de los precios de las materias primas, el riesgo de un brote generalizado de epidemias.
