1. Definición de RMB digital: moneda de curso legal en forma digital emitida por el Banco Popular de China, con una cobertura regional y de escenario actual que avanza sin problemas.
Desde 2017, el proyecto piloto de I+D del RMB digital ha progresado de forma constante, abarcando básicamente diferentes regiones como el delta del río Yangtze, el delta del río Perla, Pekín-Tianjin-Hebei, el centro, el oeste, el noreste y el noroeste. Se han formado varios modelos de aplicación que cubren Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , que pueden ser replicados y promovidos, en áreas como la venta al por mayor y al por menor, la restauración y el turismo cultural, y el pago del gobierno, con un crecimiento constante en la escala de usuarios, comerciantes y transacciones en las áreas piloto y una buena respuesta del mercado.
2. Evolución de la cadena del sector de pagos: muchos participantes, sistema de compensación cuatripartito formado gradualmente, modelo claro de distribución de beneficios
Tras el desarrollo de la cadena de la industria de pagos a través del “modelo de dos partes” y el “modelo de tres partes”, se formó un sistema de compensación de cuatro partes en el que las instituciones de compensación, los emisores de tarjetas, los adquirentes y los consumidores tienen cada uno su propio papel.
Tras la reforma de las 96 comisiones, la distribución de los beneficios de la cadena cuadrilateral de la industria de la compensación en China es clara: 7:2:1 para los emisores de tarjetas, los adquirentes y las instituciones de compensación según las comisiones comerciales.
3. El negocio de compensación transfronteriza de RMB digital tiene un gran tamaño de mercado y se espera que resuelva los puntos débiles de los pagos transfronterizos
El RMB digital puede cruzar el SWIFT en la compensación internacional, reduciendo significativamente los costes de las transferencias transfronterizas y los riesgos políticos. Con una CAGR del 20,54% en el volumen de pagos transfronterizos en RMB de 2017 a 2020 y una CAGR del 45,99% en el importe de los pagos transfronterizos en RMB de 2017 a 2020, la escala de los pagos transfronterizos en RMB en China está creciendo y el desarrollo del negocio transfronterizo digital en RMB tiene amplias perspectivas.
4. Exploración del impacto del RMB digital en los pagos de terceros: oportunidades y desafíos al mismo tiempo
En esencia, el RMB digital y los pagos de terceros pertenecen a diferentes etapas de la cadena de pagos: el primero es el “dinero”, que es la moneda de curso legal en forma digital; el segundo es el “monedero”, que es la instalación, el sistema y el método de operación de pago de la moneda, y sirve para la circulación de la misma. Este último es el “monedero”, que es la facilidad de pago y el sistema y medio de funcionamiento de la moneda, al servicio de la circulación del dinero.
Reto: El monopolio de los pagos a terceros puede romperse. Actualmente, el mercado de pagos de terceros en China está monopolizado por Alipay y WeChat (CaiPay), y el mercado muestra un patrón de oligopolio. Existe un gran solapamiento entre los terminales de pago y la experiencia de pago del RMB digital en los escenarios de pago al por menor y los pagos de terceros existentes, lo que puede provocar una reducción del tráfico en las plataformas de pago de terceros. Las APP digitales en RMB y las APP de los bancos comerciales pueden convertirse en nuevos actores en los pagos futuros.
Oportunidades: lado C: se espera que los adquirentes proporcionen soluciones en escenarios ricos y generen nuevos puntos de beneficio a través de la innovación de escenarios relevantes; lado B: las instituciones de pago de terceros con la función de distribución de moneda digital del banco central pueden proporcionar una cadena completa de “pago+” y servicios diversificados en torno al RMB digital.
5. La cadena de la industria digital del RMB está completa, con importantes tasas de crecimiento.
La cadena industrial del RMB digital incluye principalmente chips y tecnologías básicas, con una amplia gama de diferenciación de productos y una competencia fragmentada. La fase intermedia se refiere principalmente a la industria de TI de la banca, donde la demanda de construcción de software sigue siendo liberada y hay mucho espacio para los beneficios. El tamaño del mercado de software alcanzó 21,59 mil millones de yuanes en 2020, un 21,4% más que en el año anterior, y el tamaño del mercado de Bank Of China Limited(601988) soluciones de TI puede alcanzar 118,6 mil millones de yuanes en 2025. El downstream incluye principalmente los monederos de hardware y software, los monederos digitales, el negocio de construcción y transformación de máquinas terminales, las instituciones de pago de terceros, los escenarios de cobertura del negocio.
Se recomienda centrarse en
Aguas arriba: Koal Software Co.Ltd(603232) , Beijing Certificate Authority Co.Ltd(300579) , Westone Information Industry Inc(002268) , Venustech Group Inc(002439) , Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369)
Medio: Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) , Digital China Information Service Company Ltd(000555) , Global Infotech Co.Ltd(300465) , Yusys Technologies Co.Ltd(300674)
En sentido descendente: Ant Group (Ali), CaiPay (Tencent), Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) , Xgd Inc(300130) , Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) , Lakala Payment Co.Ltd(300773) , Mobile Card Technology
Riesgos: La implementación del RMB digital no es la esperada, la expansión de los escenarios de aplicación no es la esperada, la inversión de las empresas tecnológicas relacionadas no es la esperada, la estimación en el artículo es subjetiva.
