El segmento textil está sometido a la inflación de ultramar y surge la presión de desabastecimiento, el segmento de la confección vuelve a estar perturbado por la epidemia en septiembre
Los ingresos del tercer trimestre aumentan en ringgit, el beneficio disminuye en ringgit, el desabastecimiento de la industria continúa. 2022 los tres primeros trimestres del sector textil y de la confección SW los ingresos / el beneficio neto atribuible / el beneficio no neto deducido aumentan un 2,36% / -16,96% / -10,42% interanual, los ingresos del 22T3 / el beneficio neto atribuible caen un 0,68% / 27,32% interanual, el ringgit aumenta un 9,33% / -9,12% en comparación con el 2T. Según nuestro análisis, esto se debe principalmente a: (1) la escasa recuperación del segmento de la confección en julio y agosto, en un contexto de debilidad del consumo, que se vio de nuevo perturbado por la epidemia de septiembre; (2) la demanda del segmento textil, afectada por el desabastecimiento en el extranjero y la inflación, con clientes de la cadena de suministro que recortaron sus pedidos o retrasaron los envíos, lo que perjudicó a la parte de los ingresos; además, la parte de los tipos de cambio de algunas empresas se vio afectada por las pérdidas de las coberturas, con lo que las pérdidas de cambio afectaron a los beneficios.
El margen de beneficio neto disminuyó más que el margen de beneficio bruto, debido principalmente a la pérdida de cambio y a la pérdida de valor de los activos. El margen de beneficio bruto de las ventas del segmento textil y de la confección en el 22T3 fue del 23,88%, con un descenso de 0,8PCT interanual y de 0,7PCT intertrimestral; el margen de beneficio neto fue del 4,26%, con un descenso de 10,53PCT interanual y de 7,84PCT intertrimestral. El margen bruto se situó en el 18,54%/41,38%, con un aumento del 8/1PCT interanual y del 8,86/-5,19PCT interanual, mientras que el margen neto se situó en el 7,76%/3,89%, con un aumento del 19,02PCT/descenso del 26,78PCT interanual y del 2,64PCT/18,84PCT interanual.
El inventario del 22T3 del segmento de ropa y textiles para el hogar ascendió a 66.400 millones de yuanes, en comparación con el comienzo del año y el 2T han mejorado, los días de facturación 239 días, un aumento de 17 días año tras año.
Subsegmento: ha surgido el punto de inflexión del orden textil, el comercio electrónico para mantener la resistencia del rendimiento, la madre y los hijos, el rendimiento del calzado cualquier bajo presión
Desde el subsector, (1) sector de fabricación textil: tejido mejor que de punto, lana mejor que el algodón, que se debe principalmente a que el sector deportivo de punto se enfrenta a cierta presión para el inventario, mientras que la demanda de negocios de tejido todavía se beneficia de la recuperación después de la epidemia de ultramar; el algodón se enfrenta actualmente a la presión de la caída de los precios del algodón, la lana se encuentra todavía en la transferencia europea a China para agarrar una parte de la etapa, y Q4 crisis energética europea tiene ciertos beneficios; (2) sector de la confección: sector de la ropa de los hombres Empresa de rendimiento, nuestro análisis se debe principalmente a los atributos de los consumidores duraderos son más fuertes, y por lo tanto relativamente menos perturbado por la epidemia, los deportes, los textiles para el hogar placa de anillo más débil, el ocio, la ropa de las mujeres de gama alta, ropa interior, calzado es todavía bajo presión. (3) En el segmento de comercio electrónico, el segmento de agencias de comercio electrónico siguió bajo presión, mientras que el segmento de comercio electrónico transfronterizo se benefició de la reducción de los costes de transporte y de la mejora de la rentabilidad sobre los ingresos.
Superando las expectativas: Luthai Textile Co.Ltd(000726) , Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138)
Luthai Textile Co.Ltd(000726) (los ingresos/beneficios netos del 3er. trimestre atribuibles a la madre aumentaron un 39%/222%): se beneficiaron principalmente del sólido crecimiento de los pedidos y de la depreciación, los gastos de I+D del 3er. trimestre más la deducción hicieron descender la tasa de gasto por impuesto sobre la renta.
Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) (los ingresos/beneficio neto atribuible a la empresa matriz en el tercer trimestre aumentaron un 15%/97%): se benefició principalmente de la recuperación de la utilización de la capacidad, la recuperación de los clientes, el aumento continuado de la cuota en los clientes clave y la expansión de las categorías.
Recomendaciones de inversión:
Juzgamos que (1) el sector de la confección se ha enfrentado a la epidemia repetida desde septiembre todavía continúa, y el crecimiento en línea este año también se está desacelerando, doble 11 no se debe esperar demasiado alto, recomendó la flexibilidad a corto plazo, la lógica de expansión de alcance a largo plazo Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) ; (2) el sector de la fabricación de textiles se enfrenta actualmente a la inflación en el extranjero afecta a la demanda y la presión de desabastecimiento, se espera que el cuarto trimestre y 23Q1 todavía puede estar bajo presión, recomendó Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) . (3) siguen recomendando el segmento de alta prosperidad Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) para el camping y Xingye Leather Technology Co.Ltd(002674) para los interiores de vehículos de nueva energía.
Consejos sobre el riesgo
El segundo brote de la epidemia; el riesgo de aumento de la materia prima; el riesgo sistémico.
