I. Nivel de negociación: la construcción de la 5G se ajusta a las expectativas, la relación volumen de negocio/capitalización bursátil repunta; la atención institucional repunta
En segundo lugar, el nivel financiero: la presión a corto plazo sobre la rentabilidad bajo la influencia de múltiples factores, se espera que acompañe a la estimulación continua de la economía digital, el rendimiento se espera que sea estable a bueno
En tercer lugar, la situación del subsegmento: la operación de los operadores está mejorando, el gasto de capital está creciendo constantemente, los dispositivos de comunicación óptica y los módulos de IoT continúan liberando volumen, la licitación de cables de fibra óptica para lograr el aumento de volumen y precio, la competencia de la industria de IDC continúa siendo tensa
1, operadores de telecomunicaciones: disposición activa de la red aritmética, construcción de 5G post-ciclo acelerado para promover la aplicación de aterrizaje.
2, los principales proveedores de equipos: 2022Q3 lado de los ingresos continuó el crecimiento, aumentar el inventario de almacenamiento, el operador de la industria de la cadena de los principales proveedores de equipos ROE para lograr tocar fondo.
3, componentes ópticos y cable de fibra óptica: el volumen de licitación del cable óptico y el aumento de los precios, las exportaciones al extranjero superan las expectativas, el auge de la industria aumenta; los componentes ópticos 400G se liberan gradualmente, el rendimiento del ciclo de iteración del producto se libera gradualmente.
4, antenas de estaciones base, dispositivos de radiofrecuencia, placas de circuito impreso, etc.: la demanda descendente del lado de los ingresos se mantiene relativamente estable, el margen bruto del precio repuntó en comparación con 2021.
5, Internet de las cosas: la fase de rápido crecimiento de la industria, la tasa de crecimiento de los ingresos se mantiene en un nivel alto, aparece el efecto de liderazgo.
6, IDC y CDN: la contracción de la demanda de los clientes de la industria afecta a los resultados de IDC a corto plazo, el ciclo de la industria sigue tocando fondo, a la espera de que se despeje la oferta; el fondo de la industria de CDN, se espera que las aplicaciones emergentes aporten una mejora marginal.
IV. Recomendaciones de inversión
1) baja valoración, alto dividendo, debe elegir fuertes atributos de consumo de los operadores de telecomunicaciones (A + H) del sector: China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) .
(2) el bajo crecimiento de la valoración sigue siendo el principal equipo: Unisplendour Corporation Limited(000938) (cobertura conjunta de comunicaciones e informática de Huaxi), Zte Corporation(000063) .
(3) Sectores de IDC y de módulos ópticos en la cadena de la industria informática del Este y del Oeste: Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , etc.
(4) módulos IoT de alto crecimiento y sector de tecnología de la información energética: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) (cobertura conjunta de West China Communications & Computer), Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , etc.
(5) Cadena industrial de diseño de 10G-PON y banda ancha doméstica: Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) , Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) , etc.
(6) Internet por satélite: Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) (aumento del índice de penetración de Beidou III) (cobertura conjunta de Huaxi Communication y la industria militar), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) (tecnología de la información militar), Hytera Communications Corporation Limited(002583) .
(7) Otras acciones: Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) (comunicación Huaxi y cobertura conjunta militar), Tcl Technology Group Corporation(000100) (precio del panel tocando fondo) (comunicación Huaxi y cobertura conjunta electrónica), Goldcard Smart Group Co.Ltd(300349) (comunicación Huaxi y cobertura conjunta mecánica), etc.
V. Consejos de riesgo
El gasto de capital de los operadores de 5G, el progreso de la construcción es menor de lo esperado; las soluciones tecnológicas relacionadas con el 5G traen nuevos cambios en el panorama competitivo; afectado por factores macroeconómicos el gasto de las empresas de Internet es menor de lo esperado; la epidemia trae riesgo de incertidumbre; riesgo sistémico.
