Industria: el PMI de la construcción es más débil que el año pasado, pero sigue estando en el rango de la bonanza
El índice de actividad de la construcción fue del 58,2% en octubre, 2,0 puntos porcentuales menos que el mes anterior. El índice de nuevos pedidos fue del 48,9%, 2,9 puntos porcentuales menos que el mes anterior y por debajo del 50% por primera vez desde la segunda mitad del año. El índice de actividad de la construcción de obras civiles fue del 60,8%, aunque ligeramente inferior al del mes anterior, pero todavía dentro del rango de auge del 60% o más durante dos meses consecutivos. El Índice de Expectativas de la Actividad Empresarial de la Construcción mejoró en 1,5 puntos porcentuales, hasta el 64,2%, el más alto desde marzo de este año, lo que refleja un aumento de la confianza del personal del sector en la evolución de la industria. Entrando en la fase de cierre del invierno del norte, se encuentra ahora en la fase tradicional de puesta al día, agarrar la última ventana de tiempo de puesta al día, a principios de noviembre, muchos proyectos importantes se centró en el inicio, 4 trimestre y la próxima primavera la demanda maníaca o no será débil. La mayor parte de la tasa de crecimiento de las empresas de ingeniería de infraestructuras en el tercer trimestre se ralentizó, y algunas de ellas ampliaron la proporción de deterioro, relativamente bajo presión.
Cemento: se amplía la proporción de la demanda de infraestructuras
Los precios del mercado nacional del cemento han seguido subiendo esta semana, con un incremento del 1,2% en la cadena. Los precios subieron sobre todo en Hebei, Hainan, Chongqing, Sichuan y Yunnan, con una horquilla de 10-60 yuanes/tonelada; los precios bajaron en el norte de Jiangsu, el centro de Henan y Wuhan, Hubei, con un descenso de 10-20 yuanes/tonelada. La tasa de envíos de las empresas de la región norte se situó mayoritariamente en el 4-5%, mientras que la región sur mantuvo una horquilla del 7-9%. Por el lado de los precios, beneficiándose de la aplicación de la producción escalonada, así como del apoyo al aumento de los costes, con el fin de mejorar la rentabilidad, las empresas siguen promoviendo el aumento de los precios.
Precios: A 4 de noviembre de 2022, los precios del cemento en las principales ciudades del país se situaban en 450,48 RMB por tonelada, con un incremento del 1,16% interanual y un descenso del 25,78% interanual.
Puesta en marcha: las cargas de puesta en marcha de las fábricas disminuyeron, o se vieron perturbadas por factores externos como el clima, con la actividad de la construcción y el transporte algo afectados y la demanda de cemento insatisfecha. A 3 de noviembre de 2022, la tasa de puesta en marcha de las fábricas de cemento a nivel nacional era del 43,79%, -1,81 pct interanual y -2,04 pct interanual.
Tasa de embarque: A partir del 4 de noviembre de 2022, la tasa de embarque de cemento a nivel nacional fue del 66,16%, -0,68pct YoY y +3,97pct YoY, con las tasas de embarque de cemento del este y el sur de China en el 8-9%, las tasas de embarque de cemento del centro y el suroeste de China en el 6-7%, la tasa de embarque de cemento del norte de China en el 5-6%, y las tasas de embarque de cemento del noreste y el noroeste de China en menos del 50%.
Ratio de almacenamiento: Al 4 de noviembre de 2022, el ratio de almacenamiento de cemento a nivel nacional era del 69,06%, +0,75 pct YoY, +9,81 pct YoY, el ratio de almacenamiento de cemento en el Noreste y Noroeste era del 7-8%, y el ratio de almacenamiento de cemento en otras regiones era del 6-7%.
Vidrio: los precios de los flotadores siguen bajando, los beneficios siguen siendo de gama baja, la fotovoltaica mantiene los precios en alza
Precios del vidrio flotado de 5 mm: los precios bajaron ligeramente. A partir del 3 de noviembre de 2022, el precio nacional del vidrio blanco flotado de 5 mm es de 87,79 yuanes / caja pesada, -1,5% ringgit.
Precios del vidrio fotovoltaico: A partir del 4 de noviembre de 2022, el vidrio de capa de 3,2 mm (precio medio) era de 28 RMB/m2, con un aumento del 7,69% interanual, y el vidrio de capa de 2,0 mm (precio medio) era de 21 RMB/m2, con un aumento del 7,69% interanual.
Existencias de vidrio: A 3 de noviembre de 2022, las existencias nacionales de vidrio (de pequeño diámetro) eran de 47,93 millones de TPM, +490000 TPM interanuales y +15,59 millones de TPM interanuales; las existencias nacionales de vidrio (de gran diámetro) eran de 62,26 millones de TPM, +890000 TPM interanuales y +21,61 millones de TPM interanuales.
Diferenciales del vidrio: Al 3 de noviembre de 2022, el diferencial del gas natural para vidrio flotado de 5 mm era de 24,18 RMB/caja pesada, con un aumento del 0,8% interanual; el diferencial del coque de petróleo para vidrio flotado de 5 mm era de 17,11 RMB/caja pesada, con un descenso del 12,11% interanual; el diferencial del petróleo pesado para vidrio flotado de 5 mm era de 6,21 RMB/caja pesada, con un descenso del 2,67% interanual.
Diferencial del vidrio fotovoltaico: A partir del 4 de noviembre de 2022, el diferencial del gas natural para el vidrio de capa de 3,2 mm fue de 109,63 RMB/caja pesada, +13,1% interanual, y el diferencial del gas natural para el vidrio de capa de 2,0 mm fue de 65,88 RMB/caja pesada, +17% interanual.
Asesoramiento en materia de inversiones.
La etapa actual debe dar prioridad a la cadena de infraestructura, especialmente la celebración de pedidos de alta calidad y tienen la fuerza financiera de la construcción de las empresas centrales de liderazgo, se recomienda centrarse en la cabeza de la construcción de las empresas centrales de propiedad estatal, tales como China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , etc.; la presión de los costos junto con la parada del horno de pico, junto con la expectativa de un repunte gradual de la demanda, el cemento se espera que continúe aumento de los precios, se recomienda centrarse en los materiales de construcción de placas de cemento, como Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) , etc.; placa de nuevos materiales de alto auge recomendó la cadena de infraestructura de la placa de aislamiento de vibraciones líder Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) ; se recomienda centrarse en el auge a largo plazo del grado superior de la placa de fibra de vidrio, se espera que el patrón de oferta y demanda posterior mejore, se recomienda centrarse en Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) , China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , etc.
Factores de riesgo: infraestructuras, desplome de las inversiones inmobiliarias, fluctuación importante de los costes de las materias primas.
