Opinión principal: Este informe se centra en clasificar el ritmo y la magnitud de la recuperación en los sectores relacionados con los servicios sociales y el comercio minorista en el extranjero para ayudarnos a entender las diferencias en el ritmo y la magnitud de la recuperación fundamental en los sectores relacionados cuando China se recupere en el futuro.
Las políticas antiepidémicas mundiales se están suavizando gradualmente y los flujos internacionales de pasajeros se están recuperando poco a poco. Según los datos de la OMT, el tráfico internacional de pasajeros en los principales países y regiones desarrollados se ha ido recuperando lentamente desde 2021. En julio de 2022, el tráfico internacional ha recuperado el 72% de los niveles de 2019 a nivel mundial. Si nos fijamos solo en Estados Unidos, sus cifras de viajes se han recuperado mejor que los flujos internacionales, ya que su tráfico intercontinental por carretera en China se ha recuperado hasta el 100% de los niveles de 2019 y los viajes aéreos se han recuperado hasta más del 90% de los niveles de 2019.
En EE.UU., por ejemplo, el rendimiento excesivo de las acciones de los sectores relevantes tras la epidemia ha pasado por cuatro fases. La fase con mejor rendimiento en exceso no es el período final de liberalización completa, sino la fase que va de la política antiepidémica estricta a la liberalización gradual: 1) Fase de inicio estricto (202001/0220200416), la mayoría de los precios de las acciones subyacentes relevantes se hundieron profundamente, con el sector minorista en solitario y la alimentación y las bebidas divergentes. 2) Primera fase de liberalización a reajuste (202004162021/ 3) Fase de liberalización gradual (202101/25202203/02), los excesos de rendimiento de cada sector divergieron, y el sector hotelero alcanzó un máximo histórico. 4) Fase de liberalización total (202203/2-202210/25), los excesos de rendimiento de los objetivos correspondientes retrocedieron, y algunos valores de restauración salieron del mercado independiente. Algunas acciones de restaurantes salen del mercado independiente.
Observación y comparación de la recuperación. En cuanto a la recuperación de China en Estados Unidos, los restaurantes y hoteles han superado los niveles de 2019 en cuanto a ingresos, pero también hay factores como la inflación y otros cambios de precios que les afectan. En cuanto al ritmo de recuperación, la demanda de restauración se recuperó más rápidamente que la de los hoteles, pero en cuanto a los beneficios, los hoteles se recuperaron mejor que la restauración en general. Estructuralmente, la comida rápida se recuperó mejor que las comidas formales, y los viajes de ocio se recuperaron mejor que los de negocios. En cuanto a la disposición global de las empresas líderes, el final de los ingresos de las empresas de servicios escénicos y humanos se ha recuperado hasta los niveles de 2019, y el final de los ingresos de los líderes de las tiendas libres de impuestos se recuperó hasta alrededor del 80% en 2019. Entre ellos, las empresas de servicios a las personas en el proceso de recuperación para mostrar la etapa de las características de alta elasticidad.
Asesoramiento en materia de inversiones. Catering, lugares escénicos, libre de impuestos para la recuperación lineal, con la reparación del flujo de pasajeros y la reparación, la epidemia es sólo una perturbación, la estructura de la industria no se ve afectada por la epidemia, el núcleo sigue preocupado por la calidad de la operación de la propia empresa, recomendó Jiumaojiu, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ; hotel, servicios humanos, joyería después de la epidemia se espera que aparezca la elasticidad no lineal, el líder del hotel se benefició de la liquidación de la industria, la industria de servicios humanos se benefició de la flexibilidad de los trabajadores del espíritu, la industria de la joyería se benefició de la demanda de la boda de nuevo para llenar La junta directiva en su conjunto puede tener un exceso de ganancias. Y entre ellos, el atractivo de la valoración, la valoración actual de la joyería de la acción A está en un mínimo histórico, la industria de servicios humanos ha experimentado ajustes significativos, la industria hotelera durante la epidemia ha tenido un exceso de ganancias significativas, de la epidemia después del espacio de reparación de precios de las acciones, creemos que la joyería >Servicios humanos >Hotel.
Consejos de riesgo: (1) el ritmo de recuperación de la epidemia y las políticas de prevención y control son más difíciles de predecir; (2) el impacto de la macroeconomía y el poder del consumidor en general; (3) el riesgo de actualización inoportuna de la información utilizada en los informes de investigación.
