Revisión: destaca la resistencia de los resultados de los licores con sólidos indicadores de funcionamiento1) En los tres primeros trimestres de 2022, el nivel macroeconómico se enfrentó a una mayor presión a la baja, con brotes de epidemias multipunto que perjudicaron el panorama del consumo y tuvieron un impacto significativo en la demanda. Sin embargo, el rendimiento de las empresas de bebidas alcohólicas mostró una fuerte resistencia, y el rendimiento de las empresas de bebidas alcohólicas principales todavía logró un crecimiento estable, con la tasa de crecimiento global de los ingresos en los tres primeros trimestres de 2022 siendo subprime >Perspectivas: a corto plazo, la atención se centra en la vuelta de las Fiestas de Primavera; a largo plazo, la recuperación económica es alcista. 1) Las ventas del doble de las fiestas están en línea con las expectativas. La recuperación del mercado local de banquetes para las empresas de vino de gama alta y regional para traer buenas ventas, mientras que las empresas de vino de gama alta secundaria todavía se ven afectados por la prevención y el control de la epidemia, la necesidad de esperar a que la recuperación del entorno económico después de que el rendimiento de la fuerte resistencia. 2) abrir la puerta se espera que divergen significativamente. En la actualidad, las empresas vitivinícolas están entrando en la planificación presupuestaria y la etapa de fijación de objetivos del próximo año, 2022Q1 la demanda del Festival de Primavera es fuerte, las ventas fuertes, a la Fiesta de la Primavera de este año de nuevo para formar una cierta presión de base, pero el vino regional en general todavía disfrutar de la Fiesta de la Primavera del mercado local de banquetes fuerte impulso de consumo. Debido a la mayor presión de los inventarios y a la fuerte dependencia del ambiente y la confianza de los consumidores, se espera que la puerta abierta siga estando bajo presión. Las empresas de vino de gama alta en Moutai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) moviendo el rendimiento de las ventas es bueno, el inventario benigno.
Análisis de las posiciones institucionales: las posiciones en acciones de bebidas alcohólicas aumentan, lo que se suma a lo obvio. 1) Las posiciones en bebidas alcohólicas son elevadas. Las posiciones en bebidas alcohólicas de los fondos del tercer trimestre de 2022 aumentan un 0,31% con respecto al segundo trimestre, volviendo básicamente a los niveles de 2021. El rango de sobreponderación de los licores es de 7,78pct, el rango de sobreponderación aumentó durante 5 trimestres consecutivos. 2) Los 10 principales licores representaron siete. Las participaciones en el 22T3 de los fondos clasificados entre los 10 principales valores de licores representaron 7 puestos, respectivamente Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) . 3) En octubre se produjo una importante salida de fondos hacia el norte. La razón principal de la salida es que las expectativas del mercado para la política ha cambiado, pero desde dentro de la industria, la junta básicamente ninguna transmisión de información negativa, las empresas clave de los tres trimestrales de rendimiento es hermoso, en la escena de control de sellado, la recesión económica, el endurecimiento de la regulación de los antecedentes generales, la demanda de licores resiliencia se refleja claramente, pura sólo la demanda de consumo de apoyo tres informes trimestrales, 2022 es la prueba de fuego para el licor.
Consejos de inversión: la liberación de las expectativas pesimistas es completa, lo que lleva el valor de configuración destacado. 1) placa de licor sugirió centrarse en los indicadores: el precio del lote de Mao Wu y otros indicadores de auge; mover los datos de ventas, el progreso de la digestión de los inventarios y la estabilidad de la placa de precios; el conjunto de la planificación de tareas del próximo año; las necesidades de capital para observar las finanzas sociales, los datos hacia el norte; las políticas de control de la epidemia y las medidas de estímulo económico se espera. 2) revisión: el cambio de las expectativas de política llevó a la venta de pánico, la placa (2) revisión: el cambio en las expectativas de la política llevó a una venta de pánico, la placa bajo presión aparentemente cayó bruscamente; perspectiva: el sentimiento negativo en un período muy corto de tiempo rápidamente ventilar, las expectativas cayeron al punto de congelación, la placa ha sido a la gama de asignación a largo plazo, a corto plazo o rebote de acuerdo con el estado de ánimo. 3) la placa ya tiene valor de asignación a medio y largo plazo, las principales empresas que vale la pena añadir. Tres rendimientos trimestrales de buenas empresas en la caída después de la relación calidad-precio destacó, como Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , etc. Al mismo tiempo, las instituciones con posiciones bajas y más ajustes en el tema, como Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , etc. se centran en.
Riesgos: riesgo de repetición de epidemias, riesgo de recesión económica, riesgo de deterioro del modelo de competencia regional.
