Lo más destacado de la inversión
Las ventas de vehículos eléctricos en el tercer trimestre continuaron al alza, con un elevado crecimiento interanual del segmento: las ventas de vehículos eléctricos en China y en el extranjero en el primer trimestre de 2022 fueron de 4,57/2,64 millones de unidades respectivamente, +110%/+27% interanual, superando las expectativas del mercado. Los ingresos globales de las 100 empresas seleccionadas en el primer trimestre de 2022 fueron de 203787 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 39,74% interanual. Logró un beneficio neto atribuible a la madre de 191900 millones de yuanes, con un aumento del 105,22%. El rendimiento del upstream se ha realizado plenamente, y el beneficio del midstream se ha dividido; el 2022T3 se ha incrementado significativamente, logrando unos ingresos de 815802 millones de yuanes, un aumento del 58,16% interanual y del 33,03% anulado; logrando un beneficio neto atribuible a la madre de 74.495 millones de yuanes, un aumento del 123,12% interanual y del 15,34% anulado.
Los ingresos del segmento automotriz de la nueva energía en el 2022T3 aumentaron brillantemente de un año a otro, la tensión de suministro de aguas arriba, la elasticidad de los beneficios de aumento de precios, la diferenciación de los beneficios de enlace de aguas intermedias, la conducción de los precios de la batería sin problemas, el nivel de beneficios aumento constante, parte de los precios de los materiales de aguas intermedias en el ciclo descendente, la presión de los beneficios, la rentabilidad del extremo del vehículo se recuperó gradualmente. 2022T1-3 deducción de la tasa de crecimiento interanual de los beneficios netos no madre con el fin de carbonato de litio ( 674.97%)>Papel de aluminio (443,21%)>Cátodo de hierro de litio(359,33%)>Ánodo(224,14%)>Cátodo ternario(167,92%)>Hexafluorofosfato de litio y electrolito(104,99%)>Batería de litio a medio camino (103,64%)>Batería (100,03%)>Electrodo negativo (66,77%)
Equipo de iones de litio(65,75%)>Piezas estructurales (59,22%)>Diafragma (37,95%)
Precursores ternarios(24,90%)>Piezas básicas de automóvil (22,73%)>Lámina de cobre(16,89%)>Vehículos completos (14,35%)
Aditivos(-57,53%); la tasa de crecimiento del beneficio neto del 2022T3 de la deducción de la no-pareil atribuible a la madre se clasificó como vehículos completos(149,07%)>Piezas estructurales (50,48%)>Batería (48,79%)>Cátodo de hierro de litio (30,70%)
Equipo de litio(28,16%)>Batería de litio a mitad de camino(18,50%)>Papel de aluminio (12,71%)
Componentes básicos de automoción (7,49%)>Baterías de litio (1,94%)>Ánodo(-0,56%)>Diafragma(-0,69%)>Electrodo negativo (-6,82%)
Cátodo ternario(-9,84%)>Carbonato de litio(-9,87%)>Precursor ternario(-15,41%)>Hexafluorofosfato de litio y electrolito(-21,40%)>Lámina de cobre(-23,57%)>Aditivos (-118,00%).
2022T1-3 segmento de Vehículos de Nuevas Energías rentabilidad global brillante, margen bruto 18,61%, aumento 2,8pct YoY. 2022T1-3 segmento margen bruto global 18,61%, aumento 2,8pct YoY; margen neto atribuible 8,54%, aumento 2,9pct YoY; 2022T3 margen bruto 18,70%, aumento 2,3pct YoY, YoY Margen bruto en el 2022T3 del 18,70%, con un aumento del 2,3 % interanual, y un descenso del 1,2 % interanual; margen neto atribuible del 8,29%, con un aumento del 2,6 % interanual, y un descenso del 1,3 % interanual. Ratio de gastos en el 2022T1-3 del 9,66%, con un descenso del 1,5 % interanual; ratio de gastos en el 2022T3 del 9,68%, con un descenso del 1,8 % interanual, y un aumento del 0,3 % interanual.
Las cuentas por cobrar del segmento de vehículos de nueva energía a finales del tercer trimestre de 2022 eran de 385730 millones de RMB, un 10,42% más que a finales del segundo trimestre y un 35,00% más que a principios de año; los cobros anticipados del segmento de vehículos de nueva energía a finales del tercer trimestre de 2022 eran de 1.000 millones de RMB, 31.032 millones de yuanes al final del tercer trimestre de 2022, lo que representa un aumento del 17,26% desde el final del segundo trimestre y del 33,01% desde el comienzo del año; el inventario del segmento de vehículos de nueva energía era de 493963 millones de yuanes al final del tercer trimestre de 2022, lo que representa un aumento del 13,54% desde el final del segundo trimestre y del 58,12% desde el comienzo del año. En términos de flujo de caja, el flujo de caja neto de las actividades operativas del segmento de vehículos de nueva energía en el primer trimestre de 2022 fue de 193200 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 59,61% interanual; el flujo de caja neto de las actividades operativas del segmento de vehículos de nueva energía en el tercer trimestre de 2022 fue de 92.676 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 98,70% interanual y una disminución del 6,85% secuencial.
Consejos de inversión: mantener las expectativas globales de 22 años 10 millones de ventas, 23 todavía puede mantener el 30% + alto crecimiento, la valoración actual de nuevo a un mínimo histórico, seguir siendo alcista en el sector del vehículo eléctrico, la primera línea principal de la primera para empujar la rentabilidad de la batería para determinar la superposición de almacenamiento de energía más, liderando Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , preocupación Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Jiangsu Azure Corporation(002245) ; el segundo eslabón para el líder de ganancias relativamente estables: diafragma ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ), electrodo negativo ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Betray, Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) ), componentes estructurales ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ), aditivos ( Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ), papel de aluminio ( Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) ), precursores ( Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ); el tercero es la contracción de los beneficios futuros pero de baja valoración y en línea con la dirección del progreso tecnológico electrolítico ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ), ternario ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ), hierro litio ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) , atención a Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) ( Jiangsu Lopal Tech.Co.Ltd(603906) ), la lámina de cobre ( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) ); en cuarto lugar, el litio ( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , etc.) cuyo precio se mantiene en alta y baja valoración.
Advertencia de riesgo: la competencia de precios supera las expectativas del mercado, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, la disminución de la tasa de crecimiento de la inversión
