Debilidad general del consumo y ralentización de la recuperación opcional
En lo que va de 2022, la tasa de crecimiento de la renta disponible de los residentes se ha mantenido en un nivel bajo, y tanto la capacidad como la voluntad de consumo de los residentes han retrocedido. Desde el tercer trimestre, el consumo en su conjunto ha mantenido una débil recuperación, con el sector del consumo opcional recuperándose de forma relativamente débil. En cuanto a la evolución de las cotizaciones, desde principios de año hasta finales de octubre, los índices de servicios sociales/cuidado de la belleza/comercio ocuparon los puestos 10º, 14º y 15º del sector. Desde el punto de vista de la rentabilidad relativa, los índices de servicios sociales, comercio al por menor y belleza obtuvieron ganancias del 9,8%, 7,5% y 7,7%, respectivamente, en relación con el CSI 300.
Servicios sociales: la epidemia vuelve a alterar el ritmo de la recuperación, el tercer trimestre mejoró de forma secuencial
Desde principios de año, el sector de los servicios sociales ha experimentado varias rondas de impacto epidémico, y la industria se ha recuperado de forma tortuosa. A partir de los tres primeros trimestres de la demanda por el grado de impacto, el escenario de los viajes de larga distancia >Escenario de viaje periférico >Libre de impuestos >Hoteles >El catering. Único tres trimestres para ver, la demanda anillo mejor que la epidemia antes de que el grado de reparación: la restauración >Cuidados de belleza: desaceleración marginal de la tasa de crecimiento fuera de temporada, destaca el jefe del atributo alfa de los productos nacionales
En los tres primeros trimestres, el crecimiento total de la industria del cuidado de la belleza se desaceleró, los primeros nueve meses de los cosméticos por encima de la línea cayó un 2,7% interanual, pero los productos nacionales de alta calidad líder Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) en virtud de las capacidades operativas refinadas para lograr un crecimiento significativamente mayor en el lado de los ingresos que el mercado más amplio de la industria, y confiando en la mejora de la rentabilidad, el rendimiento del lado de los beneficios mejor. En general, en los tres primeros trimestres de 2012, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) y Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) experimentaron un crecimiento interanual de los ingresos finales superior al 30% y un crecimiento interanual del beneficio neto superior al 35%.
Asesoramiento en materia de inversiones
Teniendo en cuenta la elasticidad de la recuperación potencial, los cambios en los patrones de suministro y el crecimiento líder, recomendamos: 1) la línea principal de los ingresos estables: recomendamos que en la epidemia constantemente consolidar la escala, la cadena de suministro y las ventajas del canal y el precio de la acción está en la posición inferior del líder libre de impuestos China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ; sector de la belleza consideración integral de los productos, marcas, capacidad del canal, recomendamos centrarse en Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) . 2) la línea principal de la recuperación post-epidemia. Amplia elasticidad de la demanda y la certeza de la oferta, el sector hotelero, se recomienda centrarse en el líder Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Huazhu Group, Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ; el sector de la restauración se centran en el potencial de la marca y la certeza de crecimiento, se recomienda centrarse en Jiumaojiu y Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) ; punto escénico elasticidad de flujo de pasajeros, la ubicación y la gestión de la operación de las empresas de alta calidad se espera que se beneficien de la recuperación post-epidemia, se recomienda centrarse en el destino turístico de una sola parada . Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) .
Consejos de riesgo: riesgo de ralentización del crecimiento macroeconómico; riesgo de relajación de la política de control de viajes por encima de lo previsto; riesgo de regulación del sector.
