Aspectos destacados de la inversión: Se completó la divulgación de los resultados del tercer trimestre del sector, en el que el subsegmento de seguros de daños superó las expectativas y los demás subsegmentos se comportaron como se esperaba, manteniéndose el atributo beta de los resultados del segmento.
Los resultados del tercer trimestre de las agencias de valores cumplieron en general con las expectativas, aunque los ingresos y los beneficios disminuyeron por el arrastre del mercado
(1) En los tres primeros trimestres de 2022, 41 agencias de valores cotizadas declararon unos ingresos combinados de 371000 millones, un 21% menos que en el año anterior; un beneficio neto atribuible de 102100 millones, un 31% menos que en el año anterior. En el tercer trimestre de 2022, 41 agencias de valores cotizadas declararon unos ingresos combinados de 123500 millones, un 24% menos que en el año anterior, un 18% menos que en el año anterior; un beneficio neto atribuible de 30.800 millones, un 39% menos que en el año anterior; (2) Por el mercado La rentabilidad de las empresas de valores cotizadas se redujo, con un ROE del sector a finales del tercer trimestre de 2022 del 4,9% anualizado, -3,9 pct interanual, y unos múltiplos de apalancamiento de 3,82, con una reducción interanual de 0,09x.
Los resultados del tercer trimestre de los seguros son mixtos, el descenso de los agentes se reduce y los beneficios de los seguros de daños son elevados
En los tres primeros trimestres de 2022, las tasas de crecimiento del beneficio neto de China Casualty Insurance, China Life Insurance Company Limited(601628) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) y New China Life Insurance Company Ltd(601336) fueron del +29,8%, -35,8%, -6,3%, -10,6% y -56,6% respectivamente. 10.6%, -56.6%. Por el lado del pasivo, las tasas de crecimiento del VNB de China Life Insurance Company Limited(601628) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) y AIA fueron del -15,4%, -26,6%, -37,8% y -10,7% respectivamente en los tres primeros trimestres, aunque el descenso del VNB seguía siendo significativo, pero el descenso del número de agentes se había reducido considerablemente; por el lado del activo, China Casualty Insurance, China Life Insurance Company Limited(601628) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) y AIA tuvieron un descenso significativo del número de agentes. Los fondos Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) y New China Life Insurance Company Ltd(601336) obtuvieron una rentabilidad bruta anualizada del 4,7%, 4,0%, 2,7%, 4,1% y 3,7%, respectivamente, en los tres primeros trimestres.
Perspectivas del sector para el cuarto trimestre y para todo el año
Sector de las corredurías: Desde el cuarto trimestre, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el índice del dólar han entrado en un rango oscilante y la liquidez mundial se ha relajado de forma efectiva; la economía china ha repuntado marginalmente y se espera que el mercado de acciones A repunte, con lo que se espera que los distintos negocios de las corredurías sigan mejorando de forma secuencial. Esperamos que todas las empresas de corretaje que cotizan en bolsa presenten unos ingresos de explotación para todo el año de 508900 millones de RMB, un -20% interanual, y que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz alcance los 154900 millones de RMB, un -18% interanual. Sector de los seguros: Desde el lado de la responsabilidad, el cuarto trimestre de la industria de seguros está más preocupado por la situación de la bonificación de la puerta abierta de 2023, las empresas actuales de la industria han estado comenzando la bonificación de la puerta abierta de 2023, esperamos que el primer trimestre de 2023 las aseguradoras que cotizan en bolsa se espera que logre un crecimiento 0 cerca del rendimiento, donde se espera que las empresas líderes logren un crecimiento positivo, revirtiendo la disminución significativa continua de tres años de la industria.
Asesoramiento en materia de inversiones
Sector de los valores: Hemos subrayado en repetidas ocasiones que el entorno actual del sector de los valores es similar al del cuarto trimestre de 18 años, y se espera que se abra el subsiguiente repunte, destacando el valor de la inversión. Se recomienda prestar atención a: uno es la pista de gestión de la riqueza de la correduría líder, como China Stock Market News; dos es el desarrollo integral de los diversos negocios de la correduría líder, como Citic Securities Company Limited(600030) sector de los seguros: los actuales 23 años de las empresas para abrir el trabajo rojo se ha puesto en marcha uno tras otro, a partir de la retroalimentación de la investigación de base para ver las empresas líderes resultados de pre-venta se espera que sea mejor de lo esperado y por lo tanto catalizar el precio de las acciones. Se recomienda prestar atención a los seguros de propiedad y accidentes de China, que siguen siendo líderes en la parte de responsabilidad civil, 60128 y Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , que se han transformado más profundamente.
Advertencia de riesgo
Cambios en las políticas del sector, fluctuaciones significativas en el mercado secundario, resultados operativos que no cumplen las expectativas
