Código de stock: Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138) Abreviatura de stock: Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138) Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138)
Formulario de registro de actividades de relaciones con los inversores-1
Nº: 2022014
□ Investigación de objetivos específicos □ Reunión de analistas
□ Entrevista con los medios de comunicación □ Presentación de resultados
Actividades de relaciones con los inversores □ Rueda de prensa □ Actividades de roadshow
Otros
Visita a las instalaciones □Comunicación individual
√Otros (conferencia telefónica)
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Lin Yidan, Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Gai Yuanzhi, ICBC Credit Suisse Fund Yuan Chenyu, nombres y participantes de Efund Zhou Guangyuan, Tianhong Fund Lin Jianning, Deppon Fund Liu Min, Donghai Member Name Fund Yang Heng, Peng Yang Fund Zhu Yue, Tianzhi Fund Wang Zeyuan, Hong Kang Life Wang Rong, Zhong Ying Life Jiang Yu, Caitong Securities Co.Ltd(601108) Asset Management He Zhichao, Huabao Securities Yang Nan, BOC International Securities Weixin, Rong Guang Investment Han Fei, Ruiting Asset Wang Yong, etc. 33 inversores, entre ellos Wei Xin de BOCI Securities, Han Fei de Rongguang Investment y Wang Yong de Ruiting Asset
Fecha: 27 de octubre de 2022
Lugar de celebración Sala de conferencias nº 1, calle Chengguang, condado de Quzhou, ciudad de Handan, provincia de Hebei
Otras partes de la conferencia en diferentes lugares
Recepcionista de la empresa que cotiza en bolsa Men Ning, Director de la Oficina del Consejo
I. Interpretación de los datos financieros
1. Resultados de explotación
En los tres primeros trimestres de 2022, la Compañía alcanzó unos ingresos de explotación de 4.796 millones de RMB, con un aumento del 49,65% interanual, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 337 millones de RMB, con un aumento del 29,72% interanual; en el tercer trimestre, los ingresos de explotación fueron de 1.569 millones de RMB, con un aumento del 41,89% interanual, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 96 millones de RMB, con un aumento del 35,89% interanual. El beneficio neto de la empresa ha crecido más del 20% durante 12 trimestres consecutivos, con una sostenibilidad de resultados muy buena.
2. Estructura empresarial
El negocio de las semillas de algodón generó unos ingresos de 2.600 millones de RMB, lo que supone un aumento del 80,49% respecto al año anterior, debido principalmente a la puesta en marcha de nuevas líneas de producción.
3. Indicadores de rentabilidad
El margen de beneficio bruto del negocio de extractos vegetales fue del 24,82%, con un aumento del 1,94% interanual; el negocio de semillas de algodón
El margen de beneficio bruto del conjunto de la empresa se situó en el 13,61%, con un descenso del 1,40% interanual. El descenso del margen de beneficio bruto y neto se debió principalmente al cambio en la estructura de los ingresos, ya que la tasa de crecimiento del negocio de semillas de algodón fue superior a la del negocio de plantación. El rendimiento de los activos netos fue del 11,47%, lo que supone un aumento del 1,09% con respecto al año anterior, y la rentabilidad sigue mejorando.
4. Inversión en investigación y desarrollo
Los gastos de I+D ascendieron a 98,17 millones de RMB, lo que supone un aumento interanual del 70,56%. Dado que la I+D es una de las competencias principales de la empresa, ésta ha seguido aumentando su inversión en I+D en los últimos años, y los recursos humanos y materiales invertidos en proyectos de I+D aumentaron año tras año durante el periodo de referencia.
5. Flujo de caja de las operaciones
El flujo de caja neto de las actividades de explotación ascendió a 1.698 millones de RMB, lo que supone un aumento del 32% interanual; si se tiene en cuenta el ejercicio comercial desde el cuarto trimestre del año pasado hasta el tercer trimestre de este año, el flujo de caja neto de las operaciones fue de 478 millones de RMB.
II. Funcionamiento del producto
1、Productos principales
El precio del pigmento rojo de pimentón se mantuvo estable, el volumen de ventas creció de forma constante y la vanguardia continuó expandiéndose. El precio de la esencia de chile se mantuvo alto, y el volumen de ventas disminuyó aproximadamente un 10% y los ingresos por ventas un 3% en los tres primeros trimestres, un descenso más estrecho que en la primera mitad del año. La cosecha y el procesamiento de las materias primas para la luteína en la nueva temporada avanzaron sin problemas, sentando las bases para el crecimiento de las ventas del producto. La proporción de suministro de materia prima procedente de bases de plantación en el extranjero siguió aumentando, lo que incrementó aún más las amplias ventajas de los productos de luteína. La nueva temporada de productos de luteína se lanzó y las ventas se realizaron según lo previsto, con un aumento de los ingresos de luteína para piensos de aproximadamente un 26% en los tres primeros trimestres.
2. Productos de segundo nivel
Las ventas de extractos de especias se deprimieron primero y mejoraron después, beneficiándose del desarrollo de los clientes y de la recuperación del consumo, con un crecimiento positivo de los ingresos en el tercer trimestre, tanto secuencial como interanualmente. El funcionamiento estable de la línea de producción de extracción supercrítica de 5000L x 3 en Guiyang ha reducido aún más el coste de producción del producto y ha mejorado la ventaja competitiva de los extractos de especias de la Compañía, creando condiciones favorables para el aumento continuo de la penetración del producto y la cuota de mercado en el futuro. Los extractos nutricionales y medicinales siguieron desarrollándose bien, con unos ingresos por ventas de stevia que superaron los 150 millones de RMB, la eficiencia de la producción siguió mejorando y el nivel de rentabilidad aumentó significativamente; productos para la salud como la luteolina, la silimarina, la curcumina, el licopeno y el extracto de romero se desarrollaron rápidamente y alcanzaron diferentes grados de crecimiento.
3. Productos alimenticios saludables
El negocio de alimentos saludables siguió explorando el modelo OEM y los canales de venta innovadores, logrando unas ventas de aproximadamente 60 millones de RMB, lo que representa un aumento interanual de aproximadamente el 70%; el rápido crecimiento continuado del negocio de alimentos saludables sentó una buena base para la estrategia del “tercer paso” de la Compañía.
4. Base de materias primas en Zambia
La base de materias primas en Zambia progresa sin problemas, ya que el desarrollo de los recursos de la tierra continúa según lo previsto y se buscan activamente nuevos recursos de tierra/agricultura; los pimientos y las caléndulas plantados en la fase inicial están madurando uno tras otro y las labores de recolección se están llevando a cabo de forma ordenada.
5. El negocio de las semillas de algodón
El negocio de las semillas de algodón se adhiere a un modelo de negocio de adquisición de materias primas y venta de productos, evitando los riesgos derivados de las fluctuaciones del mercado, y el beneficio de explotación ha aumentado a la par que la escala del negocio. Preguntas y respuestas de los inversores
1、El consumo de China se vio afectado por la epidemia, pero el rendimiento de la empresa siguió manteniendo un rápido crecimiento, ¿se debe a que el impacto de la epidemia hay un retraso?
Gracias a la estrategia de la empresa de desarrollo multiespecífico y de disposición multirregional de las materias primas, el impulso de desarrollo de la empresa no se ralentizó significativamente durante la epidemia. Según la experiencia de los últimos tres años, el impacto de la epidemia en las operaciones de la empresa se ha producido principalmente en el aprovisionamiento, la producción y la logística, con un menor impacto en la demanda. La mayoría de los productos de la empresa se utilizan principalmente en el sector del consumo, donde la demanda es relativamente rígida y, por tanto, se ve menos afectada por la epidemia. Sólo algunos productos, como el extracto de pimienta, se vieron afectados por la epidemia debido a la elevada proporción de clientes de la restauración y al hecho de que el principal mercado de consumo está en China. 2. La industria de los extractos de plantas está muy fragmentada y la empresa dispone de materias primas y capacidad de producción en múltiples regiones. 3. ¿La industria de los extractos de plantas tiene un efecto anti-escala?
Existe un efecto de escala en la industria de los extractos vegetales. La industria de los extractos de plantas está relativamente fragmentada, principalmente porque hay cientos de variedades en la industria, y cada variedad es un segmento de mercado separado. La mayoría de las empresas no tienen la capacidad de ampliar la variedad de desarrollo, por lo que la concentración de toda la industria es baja. Sin embargo, en los segmentos de mercado de productos individuales, la concentración suele ser mayor y el patrón competitivo es más estable, lo que indica la existencia de un efecto de escala en la industria.
Hay dos razones principales para la alta concentración en el subsector: en primer lugar, la materia prima es un cultivo, que requiere un entorno natural para su crecimiento y existe una zona de producción ventajosa; en segundo lugar, el coste de producción de la empresa principal es inferior al de sus competidores después de haber establecido una ventaja en la tecnología de producción y la escala de producción.
La empresa tiene una capacidad de producción industrial a gran escala y de bajo coste. La empresa cuenta con una capacidad de producción industrial a gran escala y de bajo coste, y es una empresa poco frecuente en el sector que puede disponer de materias primas de alta calidad en todas las regiones, por lo que puede alcanzar el liderazgo de la industria en múltiples variedades.
Además de reducir los costes de las materias primas, la empresa también se preocupa por la seguridad de su suministro. El crecimiento de los cultivos se ve fácilmente afectado por el entorno exterior, y la concentración de materias primas en una zona de producción es susceptible de sufrir factores climáticos, de plagas y otros, lo que no favorece la estabilidad de la industria. La distribución interregional de las materias primas puede mejorar la capacidad de la empresa para regular y controlar el suministro de materias primas, reducir el impacto de los factores externos en el suministro de materias primas y garantizar el desarrollo estable y saludable de la industria. Un entorno industrial estable será más propicio para la ventaja de bajo coste de la empresa gracias a su liderazgo tecnológico.
3、¿Cuáles son las ventajas del coste de la mano de obra y de la tierra en Zambia en comparación con China?
Zambia tiene excelentes condiciones naturales, ricos recursos agrícolas y una situación política local relativamente estable, pero debido al nivel de desarrollo económico y a que la industria agrícola es relativamente débil, el coste de la tierra y de la mano de obra es mucho más bajo que en China, además, algunos cultivos pueden plantarse durante más de una temporada al año, por lo que la ventaja de costes de la plantación de base en Zambia es evidente.
4、Los extractos fitosanitarios son productos industriales estandarizados, ¿existe una situación de guerra de precios? Hay una gran concentración de segmentos de mercado en la industria de los extractos de plantas y la competencia de precios no es intensa. La empresa no está preocupada por la guerra de precios con sus pares, principalmente porque: en primer lugar, la materia prima del extracto de plantas es un cultivo específico, el tiempo de suministro está concentrado y la cantidad total es limitada, por lo que la competencia dentro de la industria no es demasiado feroz con el suministro total limitado; en segundo lugar, la empresa tiene una ventaja del 5%-10% sobre sus pares en términos de tecnología de producción, por lo que puede obtener más beneficios al mismo nivel de precios; en tercer lugar, la corriente descendente de la industria es principalmente En tercer lugar, la industria se encuentra principalmente en los campos de alimentos y bebidas, sabores y fragancias, medicina y cuidado de la salud, etc., el ciclo de certificación de los clientes es largo y el proceso es complicado, lo que aumenta las barreras de entrada en la industria; en cuarto lugar, la mayoría de las empresas de la industria son de pequeña escala y su negocio se concentra en 1-2 productos individuales, por lo que no está en su propio interés lanzar una guerra de precios.
5, la empresa ha aumentado la inversión en investigación y desarrollo este año, ¿qué se refleja en la mejora de los costes y la producción?
En esta etapa, la empresa tiene cuatro direcciones principales de investigación y desarrollo: ① mejora de los procesos para mejorar la eficiencia de la producción; ② desarrollo de nuevos productos; ③ uso integral de los recursos, una materia prima para extraer una variedad de productos simultáneamente; ④ investigación de la aplicación del producto.
Además de las recompensas tradicionales de los proyectos, los miembros del equipo del proyecto también pueden compartir los beneficios creados por la aplicación de los resultados de I+D, motivando así al departamento de I+D a mejorar la tasa de conversión de aplicaciones de los proyectos de I+D.
6. ¿Cuál es la situación de la industria del cáñamo industrial en China y en el extranjero? ¿Cómo es la disposición de la empresa sobre el terreno?
La empresa se ha comprometido a convertirse en uno de los principales fabricantes y procesadores de cáñamo industrial del mundo, y está desarrollando activamente su negocio de cáñamo industrial. La empresa ha construido una línea de producción de cáñamo industrial en Yunnan y ha obtenido una licencia de procesamiento. Por otro lado, la empresa sigue de cerca la situación de los mercados de ultramar y las políticas reguladoras, y cuando haya indicios de crecimiento del volumen, se podrá ampliar la producción lo antes posible.
7、¿En qué tipos de productos de nivel con gran escala y buen impulso de desarrollo vale la pena centrarse?
Los productos de segundo escalón de la empresa y las variedades de reserva, la empresa en la selección de variedades dará prioridad a gran escala, de alta rentabilidad, las variedades de proceso complejo, ahora se ha establecido el producto somos muy optimistas. El progreso de desarrollo de los distintos productos varía. A corto plazo, merece la pena centrarse en los siguientes productos.
① La estevia es actualmente el mayor producto individual en el escalón de productos de la empresa, con unos ingresos que superan los 150 millones de RMB en los tres primeros trimestres de este año. La estevia es un sustituto natural del azúcar con un amplio espacio en la industria, una rápida tasa de crecimiento y un gran potencial de mercado. La empresa adopta un proceso innovador, líder en eficiencia de producción, y es capaz de extraer CQA de la stevia al mismo tiempo, por lo que tiene ventajas evidentes en el extremo de la producción.
②En el pasado, el licopeno se vendía principalmente a clientes del sector de la alimentación sana, con un único escenario de aplicación. Mediante el desarrollo de productos personalizados, la empresa ha ampliado los escenarios de aplicación disponibles para el licopeno al sector alimentario, aportando nuevos motores para el crecimiento del licopeno.
(iii) La demanda de extracto de pimienta se ha visto afectada por la caída de los restaurantes. La empresa ha explorado activamente nuevos clientes y ha puesto en marcha nuevas líneas de producción en Guiyang, con lo que ha conseguido una ventaja tanto en la producción como en las ventas. En el tercer trimestre de este año, en un contexto de débil recuperación del consumo, las ventas de extracto de pimienta obtuvieron resultados notables. Si el consumo puede recuperarse más en el futuro, creemos que el extracto de pimienta se comportará mejor.
Además, productos como la curcumina, la silimarina y el extracto de romero también han experimentado un rápido desarrollo en los últimos años y también son dignos de atención.
Lista de anexos
Fecha: 27 de octubre de 2022
