Panorama de la industria
Durante el período del XIV Plan Quinquenal, las armas y los equipos se instalarán desde el desarrollo y la finalización pasados y la construcción de lotes pequeños hasta la etapa de construcción de liberación, el radar militar también logrará la instalación de lotes. Recientemente se ha celebrado el vigésimo Congreso, en comparación con el decimonoveno, para destacar la importancia de la ciencia y la tecnología para reforzar el ejército y mejorar el esfuerzo bélico. La electrónica militar es un eslabón importante para mejorar el nivel de la tecnología de la información de las armas y los equipos, de los cuales el radar militar es el principal sensor visual de los sistemas de combate, que es crucial para la identificación de objetivos, el seguimiento de los mismos, el guiado de los misiles, el control de los disparos de las armas, etc. El presupuesto de defensa de China en 2022 es de 1.450450 millones de yuanes, lo que supone un aumento de aproximadamente el 7% interanual. En un contexto de ralentización del crecimiento del PIB, una tasa de crecimiento en torno al 7% demuestra plenamente la determinación de China de reforzar constantemente su construcción de defensa, lo que contribuirá a impulsar el crecimiento del mercado de radares militares.
Detalles del producto
Basándonos en la tendencia de desarrollo de la defensa nacional, elegimos principalmente dos dimensiones para presentar los productos de radar militar, a saber, el soporte de despliegue y el método de exploración de la antena. Desde la perspectiva de los portaaviones instalados, la construcción de equipos de defensa naval y aérea de China se está acelerando, y la demanda de radares aéreos y navales está aumentando. La sustitución de los aviones de segunda generación y el crecimiento de los de tercera y cuarta generación supondrán una expansión del mercado de radares aéreos; la futura instalación de nuevos grupos de combate de portaaviones supondrá un nuevo incremento del mercado de radares navales. Desde el punto de vista de los métodos de exploración, los radares phased array activos se están convirtiendo gradualmente en la corriente principal del mercado, con ventajas evidentes en términos de ancho de banda, potencia, diseño de redundancia y eficacia de conmutación de haces, y se están desplegando e instalando gradualmente en armamento avanzado fuera de China. Los radares militares contienen una gran variedad de componentes, siendo los chips y componentes de T/R la parte clave. Los componentes de T/R consisten en osciladores, filtros, desplazadores de fase y otros chips. El nitruro de galio está sustituyendo gradualmente al arseniuro de galio como material principal para los chips y componentes de T/R, con una alta conductividad eléctrica, una alta eficiencia de conversión fotoeléctrica y una alta conductividad térmica. Cada radar phased array activo requiere un componente T/R en el extremo posterior del radiador, lo que supone un impulso suficiente para el crecimiento de la demanda de componentes T/R y sus chips.
Comparación de empresas
A través de una serie de comparaciones financieras, encontramos que el 22H1 rendimiento operativo de las empresas como Guo Bo Electronics y Cheng Chang Technology tiene una ventaja relativamente, con la adquisición estable y continua y las barreras de acceso más alto a las características de la industria o hacer las ventajas comerciales pertinentes para ampliar.
Asesoramiento en materia de inversiones
El nivel de valoración actual del sector de la electrónica militar es relativamente bajo, y las necesidades actuales de defensa y seguridad nacional de China forman un desajuste. El radar activo phased array se está instalando gradualmente en los sistemas de armas avanzados, lo que proporciona un impulso continuo al desarrollo de las empresas relacionadas. Somos optimistas en cuanto a la evolución del mercado de las empresas con un rendimiento destacado en el futuro ciclo de recuperación de la valoración.
Consejos de riesgo
El crecimiento de los pedidos no es el esperado, el repunte económico no es tan rápido como se esperaba, la expansión de los negocios en el extranjero no es la esperada
