Resumen de este número:
Suceso: El 25 de octubre, el Ministerio de Finanzas, la Administración General de Aduanas y la Administración General de Impuestos publicaron conjuntamente un anuncio sobre la imposición de un impuesto sobre el consumo a los cigarrillos electrónicos, incluyendo los cigarrillos electrónicos en el ámbito del impuesto sobre el consumo y añadiendo una subpartida para los cigarrillos electrónicos bajo el epígrafe del impuesto sobre los cigarrillos. El impuesto sobre los cigarrillos electrónicos se calculará sobre una base ad valorem, con un tipo impositivo del 36% para la producción (importación) y un tipo impositivo del 11% para la venta al por mayor; el impuesto se aplicará formalmente el 1 de enero de 2022.
El anuncio especifica los objetos fiscales y los contribuyentes aplicables a los cigarrillos electrónicos en China, con los cartuchos de cigarrillos y los dispositivos para fumar incluidos en los objetos fiscales y los propietarios de las marcas soportando el 36% del impuesto sobre el consumo. (1) Tipo impositivo aplicable: Los cigarrillos electrónicos se gravarán con un tipo ad valorem. El tipo impositivo es del 36% para la producción (importación) y del 11% para la venta al por mayor. 2) Objetos fiscales: Se ha creado una nueva subpartida para los cigarrillos electrónicos dentro del epígrafe del impuesto sobre los cigarrillos, que incluye los productos de cigarrillos electrónicos vendidos como cartuchos, vapes y combinaciones de cartuchos y vapes. (3) Contribuyentes: Los contribuyentes en el proceso de producción son las empresas que han obtenido licencias de empresas de producción en régimen de monopolio del tabaco y han obtenido o tienen licencia para utilizar las marcas registradas de los productos de cigarrillos electrónicos de otros, y los que producen cigarrillos electrónicos a través de la producción OEM pagarán el impuesto sobre el consumo por las empresas titulares de las marcas; los contribuyentes en el proceso de venta al por mayor de cigarrillos electrónicos son las empresas que han obtenido licencias de empresas de venta al por mayor en régimen de monopolio del tabaco y operan el negocio de venta al por mayor de cigarrillos electrónicos. (4) Precio de imposición: Si un contribuyente en la producción de cigarrillos electrónicos vende cigarrillos electrónicos a través de un distribuidor, se calcularán y gravarán las ventas de cigarrillos electrónicos vendidas por el distribuidor (agente) a la empresa mayorista; si un contribuyente en la producción de cigarrillos electrónicos se dedica al negocio de OEM, las ventas de cigarrillos electrónicos con marca comercial y las ventas de cigarrillos electrónicos procesados en nombre del fabricante se contabilizarán por separado; si no se contabilizan por separado, el impuesto sobre el consumo se pagará conjuntamente.
China e-cigarrillo de la industria de liberación de riesgo, esperamos que la marca, el margen bruto del fabricante ha disminuido, la tasa específica de disminución depende de los resultados del juego, a medio y largo plazo optimista de la política de regulación en virtud de la industria de desarrollo ordenado. Con el anuncio de la imposición del impuesto sobre el consumo, la regulación de los cigarrillos electrónicos en China se ha introducido gradualmente, y los cigarrillos electrónicos en China están a la par con los cigarrillos tradicionales en términos de normas de producción, distribución y venta, y fiscalidad, con una importante liberación de riesgos en la industria. A corto plazo, el anuncio de la fiscalidad entrará en vigor el 1 de enero de 2022, y según los detalles del anuncio, las marcas de cigarrillos electrónicos como YUEQI y Yuzi soportarán el 36% del impuesto sobre el consumo, y la base impositiva se basa generalmente en el precio de venta de la marca; el informe provisional de 22 años de YUEQI muestra que el margen bruto de la empresa es del 41,4%, y si la parte de la marca soporta totalmente el impuesto sobre el consumo en la parte de la producción, el margen bruto de la parte de la marca se comprimirá significativamente, mientras que la situación real no excluye que a través de La situación real no excluye que, a través de los aumentos de precios en varios segmentos, la parte de la marca pueda transmitir el impuesto sobre el consumo a la parte anterior y posterior, incluyendo la parte de la producción y la parte del consumidor; creemos que los fabricantes de componentes básicos anteriores con mayor poder de negociación y mayor nivel técnico pueden tener concesiones más pequeñas, y los propietarios de marcas con mayores márgenes brutos actuales pueden tener concesiones más grandes, y la carga fiscal real y los cambios en los márgenes brutos en varios segmentos dependen en última instancia de los resultados del juego. A largo plazo, la tendencia del tabaco tradicional se ralentizó, los cigarrillos electrónicos como una alternativa de reducción de daños a los cigarrillos tradicionales, la inclusión de la regulación de China del desarrollo ordenado de la industria, el producto todavía tiene espacio para mejorar la tasa de penetración.
Consejos de inversión: se recomienda centrarse en el riesgo de las ventas nacionales digerido gradualmente, el crecimiento de las ventas de exportación líder de la tecnología de atomización Simor International; servicio profundo en el tabaco, la nueva disposición de la cadena de toda la industria del tabaco Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) .
Factores de riesgo: riesgo normativo, riesgo de aumento significativo de las materias primas.
