El índice Shenwan Auto cayó un 10,5% en septiembre, a la zaga del índice CSI 300, que bajó un 6,7% en septiembre. En septiembre se vendieron 2,610 millones de vehículos, un 25,7% más en términos interanuales y un 9,5% en términos secuenciales; de ellos, se vendieron 2,332 millones de turismos, un 32,7% más en términos interanuales y un 9,7% en términos secuenciales, gracias al alivio de la epidemia y a la aplicación de la política fiscal de media compra. En septiembre, las ventas de vehículos de nueva energía aumentaron un 93,9%, hasta las 708000 unidades, continuando la tendencia de rápido desarrollo, con una tasa de penetración al por mayor y al por menor del 29,4% y el 31,8%, respectivamente. Con la llegada de la temporada alta del noveno y décimo año, la demanda final de automóviles es relativamente fuerte, y se espera que las ventas de automóviles de octubre crezcan en el mismo anillo. Con la política continuada de estímulo al consumo y la disminución de la escasez de oferta de chips, se espera que las ventas de automóviles crezcan más rápidamente.
Vistas principales
Las ventas de turismos en septiembre aumentaron tanto en términos interanuales. Según los datos de la Asociación China de Pasajeros, las ventas al por mayor de vehículos de pasajeros de definición restringida alcanzaron los 2,293 millones de unidades en septiembre, con un aumento del 32,0% interanual y del 9,4% secuencial; las ventas al por menor alcanzaron los 1,922 millones de unidades, con un aumento del 21,5% interanual y del 2,8% secuencial. La demanda de turismos siguió siendo fuerte, con una mejor evolución de la venta al por mayor y al por menor. En septiembre, las marcas de lujo chinas vendieron 290000 turismos, lo que supone un aumento del 45% interanual y del 15% secuencial, ya que la demanda de vehículos de sustitución de gama alta sigue siendo fuerte debido a la actualización de los consumidores. Las marcas principales de las empresas conjuntas crecieron un 8% interanual y un 4% secuencial, lo que se espera que esté relacionado con el impacto relativamente grande de la escasez de chips, la disminución del atractivo de las marcas y el lento desarrollo de la nueva energía. Las marcas independientes crecieron un 28% interanual y se mantuvieron planas, superando a la industria. La cadena industrial de cabeceras independientes es resistente y resuelve eficazmente la presión de la escasez de chips, además de un mejor rendimiento de las ventas de nueva energía. Byd Company Limited(002594) y otras empresas automovilísticas se comportaron relativamente bien, se recomienda seguir prestando atención.
Las ventas de vehículos comerciales en septiembre siguieron bajo presión, pero el crecimiento del ringgit. Según los datos de la Asociación China de Fabricantes de Automóviles (CAAM), las ventas de vehículos comerciales en septiembre fueron de 279000 unidades, lo que supone un descenso interanual del 12,5%. Entre ellos, se vendieron 239000 camiones, un 14,4% menos que en el año anterior; las ventas de camiones siguieron bajo presión debido al impacto de la epidemia y la macroeconomía, etc., y se espera que se recuperen gradualmente en el seguimiento. A largo plazo, la gobernanza de las “grandes toneladas y las pequeñas normas” llevará a una disminución de la capacidad de los modelos originales de camiones ligeros con normas excesivas, lo que se espera que provoque un aumento de las ventas de camiones ligeros y medianos conformes. Las ventas de vehículos de pasajeros aumentaron un 1,1% interanual hasta las 40.000 unidades, con un crecimiento interanual del 41,4% y el 11,3% para los autobuses grandes y medianos, respectivamente. Con la mejora de la epidemia y la recuperación económica en China, se espera que las ventas de autobuses grandes y medianos se recuperen gradualmente.
Las ventas de vehículos de nueva energía siguieron creciendo a un ritmo elevado en septiembre. Según datos de la Asociación China de Fabricantes de Automóviles (CAAM), las ventas de vehículos de nueva energía en septiembre fueron de 708000 unidades, lo que supone un aumento del 93,9% interanual, continuando la tendencia de rápido desarrollo. Las ventas de automóviles de pasajeros de nueva energía 675000 unidades, un aumento del 93,8%, la tasa de penetración al por mayor y al por menor de hasta el 29,4%, 31,8%; que Byd Company Limited(002594) Qin / Han / Tang / Song / Yuan PLUS, ModelY / 3, Wuling Hongguang Mini y otros modelos de ventas calientes hacen Byd Company Limited(002594) , Tesla China, SAIC-GM Wuling y otros mejores resultados, las empresas de automóviles relacionados y la cadena de la industria. Se espera que la cadena industrial se beneficie. Las ventas de vehículos comerciales de nueva energía ascendieron a 33.000 unidades, con un aumento interanual del 95,9%; se vendieron 6.137 autobuses de nueva energía de más de 6 metros, con un aumento interanual del 87,3%, de los cuales los tres primeros fueron vendidos por China Auto Electric, Yutong Bus Co.Ltd(600066) y Suzhou Golden Dragon. Se espera que los vehículos de nueva energía continúen con un alto crecimiento, por lo que se recomienda seguir centrándose en las oportunidades de inversión de la cadena industrial relacionada.
La caída de los ingresos de la industria automovilística de enero a agosto se redujo, y la tasa de crecimiento de los beneficios pasó de ser negativa a positiva. Según los datos de la CAC, el grupo de empresas clave de la industria automotriz de enero-agosto de 2022 logró unos ingresos de explotación de 2.611,10 mil millones de yuanes, un 4,4% menos; para lograr unos beneficios totales de 226,53 mil millones de yuanes, un 2,5% más que el año anterior. Con la recuperación gradual del mercado automovilístico en la temporada alta, se espera que sigan mejorando los ingresos de explotación y el beneficio total.
Asesoramiento en materia de inversiones
Vehículos completos: las ventas de turismos repuntaron pero se intensificó la diferenciación de las empresas automovilísticas, recomendó Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , preocupación Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) .
Piezas y componentes: el reciente repunte de las ventas de automóviles, los precios de las materias primas se han suavizado, optimista sobre el desarrollo a largo plazo de las empresas de alta calidad, recomiendan la disposición de las actualizaciones de los productos, la expansión de los clientes y las existencias de reparación de baja valoración, recomendado Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) , etc.
Nuevas energías: se espera que las ventas de vehículos de nuevas energías en 2022 sigan creciendo a un ritmo elevado, con una fuerte certeza de crecimiento posterior. Recomendar al líder chino Byd Company Limited(002594) , y beneficiarse de la nueva tecnología, la localización de Tesla y VW MEB Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , centrarse en Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , etc.
Conexión de red inteligente: rápida penetración de ADAS y de la cabina inteligente, Huawei Xiaomi y otros aceleran el desarrollo industrial. Recomendar Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Foryou Corporation(002906) , Jingweihengrun, centrarse en la información de Guangting, Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) , etc.
Consejos sobre el riesgo
1) Las ventas de automóviles son menores de lo previsto; 2) Escasez de materias primas y aumento de precios; 3) Importante reducción del precio de los productos.
