Vista del núcleo
Revisión: No se deja intimidar por la presión para dar rienda suelta al rendimiento contra el ciclo
2021Q4-2022Q3 es un período de dividendos para la reparación del poder de fijación de precios en la industria del correo urgente de China. En la primera mitad del año, el sector de la mensajería estrenó rendimiento subiendo los precios a contracorriente bajo el entorno de presión de la debilidad de la oferta y la demanda (oferta limitada por la epidemia y débil demanda de comercio electrónico), con Yto Express Group Co.Ltd(600233) y Sto Express Co.Ltd(002468) beneficiándose plenamente de la lógica de la mejora del patrón, con precios de las acciones significativamente superiores a los índices de consumo y transporte.
Perspectivas: el gasto de capital alcanza su punto máximo, la oferta y la demanda se reequilibran
La lógica de la mejora del patrón comienza con los catalizadores de la política y se convierte en un resultado de la oferta y la demanda. El gasto de capital de las empresas exprés en el 1S2022 se redujo significativamente de un año a otro, y la lógica de los gastos de capital llegó a su punto máximo. Se espera que en 20232025, S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Zhongtong Express, Sto Express Co.Ltd(002468) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) y Polar Rabbit Express añadan 15.000 millones de billetes, 11.600 millones de billetes y 10.600 millones de billetes a la oferta de seis empresas, mientras que se espera que la demanda mantenga un crecimiento anualizado de más de 15.000 millones de billetes, entrando la oferta y la demanda en una fase de reequilibrio.
Estrategia de inversión: se ha determinado el patrón, se seleccionan las acciones individuales
Después de la verificación de la lógica del patrón, expresar desde el ciclo de crecimiento cambiar gradualmente a los atributos de crecimiento de valor, los métodos de inversión también debe cambiar de patrón de compra para seleccionar las acciones individuales. De arriba hacia abajo, la segunda mitad de 2022 se preocupa principalmente por la temporada alta, en años anteriores la temporada alta para ver en la demanda superan las expectativas, este año la temporada alta para ver en el aumento de los precios anti-inflacionarios siguen verificando el patrón. Desde el punto de vista ascendente, hay cuatro tipos de oportunidades potenciales para las ideas de acciones individuales seleccionadas: la mejora de la gestión ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , verificada trimestre a trimestre), la escalada de la capacidad (China Express, Yunda Holding Co.Ltd(002120) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , verificación de la temporada alta del 2022Q4), la ventaja post-emergencia ( Sto Express Co.Ltd(002468) , verificación trimestral del 2023), la segunda curva ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) , la Mejora del patrón expreso, espacio abierto internacional), vale la pena captar el ritmo de la disposición activa.
En vista de que las múltiples líneas principales de la industria exprés son oportunidades de trazado, mantienen la calificación de “recomendada” por la industria.
Riesgo: el auge de la industria es menor de lo esperado, el reinicio de la guerra de precios, los cambios en la política regulatoria, unirse a la inestabilidad de la red, la rápida inflación de los costes laborales, los precios del petróleo siguen aumentando, la epidemia de control de sellado impacto en las operaciones de negocio, las empresas de Internet de nuevo obligado a intervenir, se centran en el rendimiento de la empresa no cumple con las expectativas.
