Resumen del evento:
Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, en septiembre de 2022 se vendieron 66.000 unidades de motocicletas de media y gran cilindrada de más de 250cc, un 82,8% más y un 5,7% más. Las ventas acumuladas de enero a septiembre de 2022 fueron de 456800 unidades, un 63,4% más.
Análisis y juicio:
Industria: continúa el boom de la alta demanda Las ventas de hileras medianas y grandes de septiembre volvieron a superar las 60.000. Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, en septiembre de 2022, la producción y las ventas de motocicletas de 250cc + de mediana y gran cilindrada de China completaron 6,28 y 6,60 millones de unidades, respectivamente, en términos interanuales +77,0% y +82,8%, respectivamente, -4,1% y -5,7%, el final de las ventas del alto crecimiento interanual, y tres meses consecutivos superaron los 60.000, lo que refleja la fuerte demanda final de mediana y gran cilindrada, se espera que la ligera disminución del anillo se vea afectada principalmente por Se espera que el ligero descenso interanual se vea afectado principalmente por el inicio de la temporada baja, que es una fluctuación normal.
Se espera que el sector crezca más del 50% en 2022. Estructuralmente, las ventas de 250cc(excl.)-400cc siguen siendo el pilar de las ventas de 250cc+, pero el segmento de cilindrada de 400cc(excl.)-750cc está creciendo rápidamente, reflejando en parte la demanda de mejoras de cilindrada por parte de los operadores de motos. En vista del rendimiento de las ventas de la industria del 1 de septiembre, mientras que teniendo en cuenta la formación adicional de la cultura de la moto, los grupos de consumidores emergentes para actualizar la liberación de la demanda de reemplazo y la mejora marginal de la prohibición de la política de la moto y otros factores catalizadores, esperamos que la tasa de crecimiento de la industria de 50 +% en 2022, continuó recomendando la pista de motos de media y gran cilindrada.
Springbok: 450SR de dos ruedas en el volumen de perturbación de cuatro ruedas para mejorar la entrega de ganancias
Motos de dos ruedas: Según los datos de la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, en septiembre las ventas de Springbok de más de 250cc 0,97 millones de unidades, +272,7% interanual, +78,6% ringgit, las ventas acumuladas de enero a septiembre de 43.100 unidades, +131,2% interanual, el mismo ringgit alto crecimiento se espera que sea principalmente de 450SR en el volumen. Si tenemos en cuenta los 250cc, Springbok vendió 12.500 unidades de 250cc y superiores en septiembre, un 45,2% interanual y un 17,3% interanual, con unas ventas acumuladas de 80.700 unidades en enero-septiembre, un 27,3% interanual.
De cara al futuro, se espera que las ventas nacionales y las exportaciones sean el doble motor de crecimiento de ambas rondas:.
(1) Ventas nacionales: la nueva 450SR, que es un modelo de la Kawasaki Ninja 400, comenzó a entregarse a mediados de junio y las entregas mensuales están aumentando constantemente; al mismo tiempo, según la conferencia de estrategia de otoño de 2022 de Chunfeng, la empresa tendrá un gran año de productos en 2023, incluyendo seis productos de dos ruedas de combustible y cuatro de dos ruedas eléctricas, lo que vale la pena esperar el efecto de arrastre en las ventas.
2) Exportaciones: las exportaciones de enero a septiembre de 2021 y 2022 de 250cc (inclusive) y superiores fueron de 23.300 y 31.400 unidades, respectivamente, un +227% y un +143% interanual, respectivamente, y se espera que se dupliquen en 2022.
Bicicletas de playa de cuatro ruedas: Según los datos de la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, las exportaciones de Springbok de cuatro ruedas de septiembre fueron de 10.100 unidades, -36,7% interanual, -29,6% en ringgit, se espera que el mismo descenso en ringgit se vea afectado principalmente por el ritmo de los envíos (esperamos que el final de la producción de Springbok de cuatro ruedas de septiembre de 14.300 unidades refleje más la demanda real). Los factores perturbadores del 2022Q2 en adelante mejoraron significativamente, superpuestos al tirón del ajuste de los precios de los terminales, la rentabilidad a cobrar.
(1) tipo de cambio: desde mediados de mayo, el dólar contra el tipo de cambio del yuan continuó apreciando, el último ha roto 7,00, en comparación con el promedio anual de 2021 de 6,45 para mejorar significativamente, el negocio de la compañía en el extranjero más a la liquidación del dólar.
2) Flete: El impacto de la epidemia mundial de COVID-19 se ha ralentizado y la eficiencia de la facturación portuaria ha mejorado, y las tarifas de los fletes marítimos muestran una tendencia a la baja desde mediados de febrero de 2022. En 2021H2 se han producido hasta ahora tres rondas de aumentos de precios en las terminales para los modelos de cuatro ruedas de la empresa en Norteamérica, con la doble promoción de la mejora objetiva de las perturbaciones y los ajustes subjetivos de los precios, la rentabilidad de la empresa ha mejorado significativamente en 2022T2 y se espera que siga mejorando en 2022T3.
Qianjiang: La capacidad de definición de productos ha mejorado considerablemente y ha superado a la industria
La capacidad de definición de productos ha mejorado notablemente, y las ventas de enero a septiembre superan a las del sector. Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, Qianjiang vendió 11.400 unidades de 250cc o más en septiembre, un 63,4% interanual y un 45,0% secuencial. La capacidad de definición de productos de la empresa mejorará significativamente en 2022, con el Flash 300S y el 600 bien adaptados a los cambios en las preferencias de los modelos de los consumidores y a la tendencia de actualización de la cilindrada de carreras de imitación, con menos modelos de la competencia principal en la misma clase y una fuerte certeza de continuación de la demanda. Todos ellos tienen un cierto potencial explosivo y se espera que impulsen aún más las ventas.
Mejora de la estructura de gobernanza, actualización integral de los canales, I+D y cooperación. 1) Gestión: de empresas estatales a empresas privadas, la emisión de un plan de aumento de la participación + incentivos de capital para el controlador real en mayo de 2022, que aumentará la proporción de la participación al 37,7% por parte de Geely después de la finalización del techo de emisión, con incentivos de capital que cubren los cinco ejecutivos principales; 2) Canales: profundización de la implementación de la reforma del modelo directo de los canales Benelli y QJiang; 3) Investigación y desarrollo: a finales de noviembre de 2021 Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) empresa de Shanghai abrió oficialmente, el establecimiento de la nueva energía de investigación y desarrollo, diseño industrial, el comercio exterior internacional tres centros; 4) la cooperación: a finales de 2021 con Harley empresa conjunta completado oficialmente el registro, acelerar el objetivo de la producción en masa de motos en el suelo.
Otros: Loncin Motor Co.Ltd(603766) Seguido de la cuota relativamente estable de Honda
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : Según la Cámara de Comercio de Motocicletas de China, Loncin vendió 0,53 millones de unidades de más de 250cc en septiembre, un 22,0% interanual y un 70,8% secuencial, con unas ventas acumuladas de 38.800 unidades de enero a septiembre, un 18,9% interanual. La marca WuXin 2022 ha lanzado hasta ahora el SR4MAX (pedal grande de 350cc), el 350AC (retro), el RR525 (imitación de carrera) y otros modelos para enriquecer la matriz de productos; el primer modelo de la marca eléctrica Yinwei, el Real5T (pedal eléctrico de gama alta), también se lanzó para su pedido anticipado el 29 de julio.
Según la Asociación de Motocicletas de China, Wuben vendió 0,60 millones de unidades de más de 250 cc en septiembre, un 38,0% interanual, con unas ventas acumuladas de 26.700 unidades de enero a septiembre; Xinben vendió 0,57 millones de unidades de más de 250 cc en septiembre, un 29,5% interanual, con unas ventas acumuladas de 23.700 unidades de enero a septiembre. Desde el envío estable en mayo de 2021, la cuota de Honda se ha mantenido básicamente en el rango del 10-20%, con dos nuevas motos, la CBR400R y la nueva CM300, lanzadas en septiembre de 2022. Para el impacto doméstico de Honda, seguimos con el juicio anterior, es decir, el impacto a corto plazo en la marca independiente es relativamente limitado, principalmente porque el precio y el posicionamiento de los dos todavía existen diferencias, pero a medio y largo plazo para ver si la marca independiente puede mejorar la marca, el control de calidad se convertirá en la clave de la competencia.
Asesoramiento en materia de inversiones
La etapa actual de desarrollo de las motocicletas de media y gran cilindrada es similar a la del segmento de los SUV en 20132014, con la oferta de la cabeza de las empresas de vehículos para acelerar el lanzamiento de nuevos modelos y nuevas marcas para proporcionar el motor principal del desarrollo de la industria y la rápida expansión del mercado. Teniendo en cuenta la historia del desarrollo automovilístico de China y el patrón de competencia del mercado de motocicletas en el extranjero, se espera que las marcas independientes se conviertan en las mayores beneficiarias del aumento de la demanda de motocicletas de media y gran cilindrada, recomendando [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) ] y ofertas de beneficiarios relacionados [ Loncin Motor Co.Ltd(603766) ].
Advertencia de riesgo
El endurecimiento de la política de prohibición y restricción de las motocicletas provocará un descenso de la demanda en China; la introducción de un gran número de nuevos modelos de marcas extranjeras provocará una mayor competencia en el mercado; la epidemia de COVID-19 afectará a la oferta.
