En cuanto a los licores, la demanda repuntó ligeramente en el trimestre de marzo gracias a la recuperación de los restaurantes; el vino de gama alta mantuvo un sólido crecimiento y el subpremium y el inmobiliario mejoraron, con una amplia divergencia. En cuanto a los alimentos, tanto la demanda como los costes mejoraron en el trimestre de marzo.
El vino blanco, con un ligero repunte de la demanda en el trimestre de marzo al recuperarse la alimentación y las bebidas. (1) En el trimestre de marzo se produjo una reaparición de la epidemia, pero el impacto negativo en los banquetes seguirá disminuyendo a medida que las localidades encuentren modelos adecuados de prevención y control. La demanda de banquetes y empresas tiene una fuerte rigidez, y la demanda ha repuntado tras el alivio de la epidemia. Además, la reducción de la frecuencia de consumo en el contexto de la epidemia ha empujado, en cambio, a la estructura a actualizarse rápidamente, con una clara tendencia hacia frecuencias más bajas y grados más altos. (2) La tasa de crecimiento de alimentos y bebidas en julio-agosto pasó de ser negativa a positiva, y la tasa de crecimiento del tabaco y el alcohol repuntó ligeramente. Según la Oficina Nacional de Estadística, las tasas de crecimiento interanual acumuladas del consumo de alimentos y bebidas en el 1T22, 2T22 y julio-agosto fueron del +0,5%, -15,6% y +3,3% respectivamente, mientras que las tasas de crecimiento interanual acumuladas del tabaco y el alcohol en el 1T22, 2T22 y julio-agosto fueron del +11,8%, +6,7% y +10,7% respectivamente. (3) Esperamos que la tasa de crecimiento global de los ingresos de las empresas de bebidas alcohólicas que cotizan en bolsa se sitúe en torno al 15% en el trimestre de marzo, ligeramente mejor que en el segundo trimestre. El vino de gama alta mantuvo un sólido crecimiento, con mejoras en el vino secundario de gama alta y en el inmobiliario. El impacto en la escena de consumo de vino de gama alta es relativamente pequeño y la capacidad de absorción del canal es fuerte, por lo que 3T22 puede seguir manteniendo un crecimiento sólido. 2 trimestre de la epidemia en el impacto de banquetes es grande, 3 trimestre gradualmente volver a la normalidad, mientras que parte de la demanda para compensar, juzgamos que el secundario de gama alta y el vino de bienes raíces ha mejorado, pero debido a los diferentes grados de impacto de la epidemia en torno a las acciones individuales son más diferenciados. (4) Somos optimistas respecto a Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) .
Las previsiones de crecimiento de los ingresos y el beneficio neto del tercer trimestre del vino son las siguientes: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (16%, 16%), Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) (11%, 12%), Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) (24%, 29%), Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) (18%, 28%), Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) (32%, 44%), Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) (-10%, -12%) ( Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ) (7%, 10%), Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) (26%, 27%), Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) (-10%, -10%) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) han divulgado informes o previsiones trimestrales)
Otros vinos. Continúa la tendencia de la cerveza de alta gama, el 3 trimestre se beneficia del clima de altas temperaturas, se espera que las ventas logren un crecimiento más rápido. El vino y el vino amarillo son susceptibles de sufrir el impacto de la epidemia y el vino blanco, y aún se enfrentarán a cierta presión en el trimestre de marzo.
Otros vinos, los ingresos del tercer trimestre y el beneficio neto atribuible a la madre de las tasas de crecimiento interanual previstas son los siguientes: Zhang Yu (3%, 2%), Tsingtao Brewery Company Limited(600600) (19%, 30%).
En cuanto a los alimentos, tanto la demanda como los costes mejoraron en el tercer trimestre. (1) En el sector lácteo, aumenta la demanda de leche blanca de baja temperatura y se recupera la demanda de leche blanca de alta gama. (2) Especias, la presión de los costes se alivia por la base, la demanda en el lado B se recupera, aunque el canal aún necesita digerir el inventario anterior. (3) Congelados, la demanda de ingredientes para ollas calientes mejoró, los fideos y productos de arroz y las verduras preparadas siguen destacando en el lado C catalizados por la epidemia, y las empresas líderes mantienen un ritmo de crecimiento más rápido. (4) Los aperitivos casuales volvieron a su crecimiento normal, el escenario de consumo de productos casuales marinados aún no ha vuelto a la normalidad. (5) Bebidas no alcohólicas, la epidemia sigue afectando a las bebidas de proteínas vegetales. Somos alcistas en Juewei Food Co.Ltd(603517) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , New Hope Dairy Co.Ltd(002946) , Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) , He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Chacha Food Company Limited(002557) .
Las previsiones de crecimiento de los ingresos y beneficios netos de los productos alimentarios en el tercer trimestre son las siguientes: Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) (12%, 10%), New Hope Dairy Co.Ltd(002946) (12%, 19%), Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) (15%, 39%), Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) (5%, 4%), Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) (31%, 62%), Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) (10%, 15%), Chacha Food Company Limited(002557) (13%, 8%), Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) (25%, 171%), Juewei Food Co.Ltd(603517) (2%, -49%), He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) (-5%, -5%), Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) (22%, 26%). (Se han divulgado las previsiones Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Advertencia de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas. El inventario del canal supera las expectativas.
