Las primas totales del seguro de vida se desvían en septiembre en términos interanuales; se espera que el descenso del VNB se reduzca en los primeros nueve meses de 2022
Las primas totales interanuales acumuladas de los cinco aseguradores cotizados en septiembre de 2022 fueron del +0,7% (+0,9% en agosto de 2022), de las cuales: The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) +9,3%, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) +4,4%, New China Life Insurance Company Ltd(601336) +0,9%, China Life Insurance Company Limited(601628) +0,1% y Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) -2,5%. las primas totales interanuales del mes único de septiembre fueron La evolución interanual de las primas totales de seguro de vida en septiembre se dividió, con una mejora de Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) y The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) del 2,2/21,1/34,7 Teniendo en cuenta la volatilidad del mercado de renta variable en 2022, se espera que la mayoría de las aseguradoras sigan vendiendo bien los productos de seguro de ahorro, lo que se espera que complemente el VNB, pero la demanda de productos de protección aún no ha mostrado signos de recuperación debido a factores internos y externos del sector. Combinando las tendencias del tamaño de la mano de obra, la demanda de productos y la situación de base, esperamos que el VNB de las aseguradoras cotizadas en los nueve primeros meses de 2022 sea China Life Insurance Company Limited(601628) -13,1%, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) -26,0%, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) -41,1% y New China Life Insurance Company Ltd(601336) -38,1%, respectivamente, reduciendo el descenso interanual del primer semestre de 2022.
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) único T3 interanual -10,2% o arrastrado por la demanda de protección, The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) mezcla de productos optimizada en septiembre
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Segmento de seguros de vida negocio individual en los 3 primeros trimestres de 2022 nuevas primas de pólizas de RMB85,2 mil millones, -11,5% interanual, una disminución del 0,4 pct interanual en comparación con los 2 primeros trimestres, único 3 trimestre nuevas primas de pólizas de RMB20,4 mil millones, -10,2% interanual, una disminución del 7,0 pct interanual en comparación con el único 2 trimestres, se espera que sea principalmente afectado por la falta de recuperación significativa en la demanda de productos orientados a la protección. The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) Segmento de seguros de vida antes de septiembre primas de primer año de seguros a largo plazo 48.400 millones de yuanes, +15,8% interanual (antes de agosto +18,5%), septiembre primas de primer año de seguros a largo plazo 1.500 millones de yuanes, -31,9% interanual (agosto -96,1%), la presión interanual se debe principalmente al arrastre del negocio mayorista de septiembre -59,1% interanual, teniendo en cuenta el primer año de septiembre de seguros a largo plazo +2,5% interanual, la mezcla de productos puede optimizarse La mezcla de productos puede optimizarse.
Se espera que se mantenga el elevado auge de los seguros de automóviles y de salud, y que se mantengan los beneficios de la suscripción de seguros de daños en China
Los ingresos por primas de seguros de propiedad y accidentes de las cuatro aseguradoras que cotizan en bolsa en septiembre de 2022 fueron del 13,9% interanual, lo que supone un aumento del 1,0% respecto al 12,9% de agosto. Las primas de seguros de propiedad y accidentes de cada aseguradora en septiembre fueron del 89,1% interanual: Zhong An Online (+34,9% en agosto), Tai Bao Property & Casualty Insurance +15,4% (+13,1% en agosto), PICC Property & Casualty Insurance +13,4% (+8,8% en agosto), Ping An Caixin +10,0% (+16,3% en agosto). 2022 Septiembre las ventas de automóviles de pasajeros +32,7% a/a, logrando un alto crecimiento a/a por cuarto mes consecutivo, PICC Caixin +6,6% a/a en las primas de seguros de automóviles de septiembre, manteniendo un alto auge, impulsado por la continuación de la política de estímulo del consumo de automóviles a pesar de la epidemia recurrente en algunas regiones, esperamos que el auge de los seguros de automóviles se mantenga. 2022 Octubre 17 China China Property and Casualty hizo público un anuncio de previsión de beneficios, esperando que el beneficio neto para los 3 primeros trimestres de 2022 sea de entre un 25% y un 30% interanual, en línea con nuestras expectativas anteriores, impulsado principalmente por la doble mejora de las primas y los costes en el lado de la suscripción, considerando que se espera que se mantenga el auge de los seguros de automóviles y de salud y se mejore la estructura del negocio, se espera que el beneficio de la suscripción se mantenga liberado posteriormente.
El descenso del VNB del seguro de vida podría moderarse en términos interanuales, mientras que se espera que el seguro de daños mantenga su elevada prosperidad
La transformación de algunas aseguradoras que cotizan en bolsa ha empezado a dar sus frutos, con un aumento de la tasa de actividad de los agentes de seguros individuales y la previsión de una mejora de la calidad del equipo, pero la transformación del canal aún está en marcha y todavía hay margen para mejorar la tasa de actividad y la capacidad. Esperamos que las aseguradoras que cotizan en bolsa reduzcan el descenso interanual del VNB en el tercer trimestre de 2022 debido al efecto base, con un VNB en el rango del -10% al -40% en el primer trimestre de 2022. Recientemente, el rendimiento de la deuda pública a 10 años ha subido hasta el 2,7%, lo que supone un aumento significativo respecto al punto más bajo de agosto, y la brisa cálida de la política inmobiliaria sigue impulsando la reparación de la valoración del sector de los seguros en el lado del activo. Somos optimistas en cuanto a la resistencia del lado del activo y el rendimiento del lado del pasivo de la norma dominante, recomendada China Life Insurance Company Limited(601628) . A medio y largo plazo, recomendamos los líderes de la transformación del seguro de vida China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) y Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) . El crecimiento de los resultados de la suscripción del seguro de daños en China supera las expectativas y se espera que el auge continúe, por lo que seguimos recomendando.
Riesgos: la recuperación económica no es la esperada; los tipos de interés a largo plazo bajan más de lo previsto; las repetidas epidemias afectan a las actividades offline.
