Desde mediados de este año, se han introducido con frecuencia instrumentos financieros de desarrollo de políticas, saldos especiales de deuda, refinanciación de equipos, PSL y apoyo crediticio y otras políticas de estabilización del crédito, y hemos clasificado y analizado brevemente estas políticas e instrumentos. En primer lugar, los instrumentos financieros de desarrollo de políticas y los bonos especiales se invierten principalmente en grandes proyectos de infraestructura, para resolver el problema del capital del proyecto, hay un gran efecto de apalancamiento, se estima que para tirar de la inversión o más de 6 billones de yuanes; en segundo lugar, la referencia a las estimaciones de los datos de la Comisión Provincial de Desarrollo y Reforma de Zhejiang, la renovación de los equipos de refinanciación o impulsar la demanda de crédito o un billón de yuanes; en tercer lugar, el apoyo de crédito juegan principalmente el papel de la política de impulso de crédito del banco, para promover la financiación de proyectos de infraestructura de apoyo En tercer lugar, el apoyo crediticio desempeña principalmente el papel de impulsor del crédito bancario para promover la financiación de proyectos de infraestructura, fortalecer la entrada de crédito inmobiliario, una fuerte orientación estructural. En cálculos sencillos, los instrumentos financieros de desarrollo de políticas para promover la inversión de más de 6 billones de yuanes, más la refinanciación de renovación de equipos para promover el crédito de más de un billón, o un total de más de 7 billones de yuanes. Los nuevos préstamos a medio y largo plazo para empresas en el tercer trimestre fueron de 2,43 billones de yuanes, y todavía se pueden esperar los préstamos a medio y largo plazo para empresas en el cuarto trimestre. Aunque estas herramientas políticas y el crédito pueden solaparse con proyectos anteriores como los bonos especiales y las infraestructuras, la fuerza de la flexibilización del crédito en el segundo semestre sigue siendo evidente.
Reiterar la importancia de las oportunidades de reparación de las acciones bancarias. La segunda mitad de una variedad de herramientas de política y las iniciativas en conjunto, las iniciativas políticas son fuertes, la economía, los bienes raíces continuó la reparación se puede esperar para apoyar la corrección esperada de las acciones bancarias y la reparación del precio de las acciones. Seguir recomendando los bancos regionales de alta calidad, recomendado Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) y otros bancos regionales de alta calidad, sistema de participación primero empujar China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , prestar atención al valor de las variedades de baja valoración.
Garantizar el capital del proyecto, el apoyo de las fuentes de financiación de la deuda, y luego impulsar la colocación de créditos
Los instrumentos financieros de desarrollo de políticas y algunos bonos especiales se invierten principalmente en capital de proyectos, con un alto efecto de apalancamiento, principalmente para resolver el problema de la financiación de capital de los grandes proyectos de infraestructura; los instrumentos de refinanciación de renovación de equipos, PSL, etc. se utilizan principalmente como fuente de apoyo de financiación para el lado del pasivo, la refinanciación de renovación de equipos apoya los préstamos de renovación de equipos, PSL y los bonos financieros de políticas apoyan conjuntamente los instrumentos financieros de políticas y la colocación de créditos, etc.; en términos de crédito En cuanto a la inyección de crédito, se puso en juego el papel de los bancos políticos para reforzar la inyección de crédito inmobiliario.
Los instrumentos financieros para el desarrollo de políticas pueden apalancar una inversión de más de 6 billones de RMB
En la actualidad, se han completado Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuanes de instrumentos financieros basados en la política. Refiriéndose a la ratio de participación media y a la situación de arrastre de la inversión indicada por el banco central y la Nueva Oficina Estatal anteriormente, se estima que la inversión de arrastre puede superar los 6 billones de yuanes. El saldo de 500000 millones de yuanes de bonos especiales se colocará a finales de octubre, y se estima que la inversión se incrementará en 900000 millones de yuanes hasta alcanzar el billón. Los instrumentos financieros de política y la deuda especial se invierten principalmente en infraestructuras, instrumentos financieros o proyectos de apoyo a la deuda especial, la superposición de proyectos o superior, el efecto de atracción común no debe sumarse, y de acuerdo con la política de desarrollo de instrumentos financieros de tracción se estima que más de 6 billones de yuanes de inversión (véase más adelante para los cálculos específicos).
El importe real de la refinanciación de equipos puede ser muy superior a los 200000 millones de yuanes, es decir, más de un billón de yuanes
La refinanciación de la clase de renovación de equipos del proyecto impulsará los préstamos relacionados, principalmente en la contribución del cuarto trimestre, la comisión de desarrollo y reforma y otra demanda de crédito de apoyo o más de un billón, creemos que la clase de renovación de equipos de apoyo a los proyectos y proyectos de infraestructura se superponen no es alta, y los instrumentos financieros basados en la política juntos para impulsar la inversión de 7 billones de yuanes.
Los préstamos de los bancos políticos desempeñarán un papel impulsor, los bancos estatales reforzarán los préstamos inmobiliarios
800000 millones de yuanes de nuevas líneas de crédito bancario de política, o sea, principalmente para apoyar proyectos de infraestructura, la colocación de créditos de política es propicia para promover el entusiasmo crediticio de los bancos comerciales. 200 mil millones de yuanes de préstamo garantizado para la construcción es la cantidad de acciones, el apoyo del banco de la política, para la financiación de bienes raíces importancia incremental. El reglamento exige a los bancos estatales que añadan Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuanes de financiación de créditos inmobiliarios en el cuarto trimestre, pero no especifica si la cantidad incremental, teniendo en cuenta la extremadamente baja financiación inmobiliaria nueva en el primer período, la importancia incremental real de los bienes inmuebles.
Consejos de riesgo: riesgo de impago inmobiliario de gran envergadura; espiral económica significativa que supera las expectativas.
