Acerca de Jiujiang Telford Technology Co.
Respuesta a la carta de consulta de auditoría sobre los documentos de solicitud de oferta pública inicial de acciones y cotización en el GEM
Patrocinador (Suscriptor principal)
22 de octubre de 2012
Querida Bolsa de Shenzhen.
El 9 de enero de 2022, Jiujiang Defu Technology Company Limited (“Defu Technology”, la “Compañía” o el “Emisor”) recibió una carta de consulta de la Bolsa de Shenzhen en relación con la solicitud de Jiujiang Defu Technology Co. (en lo sucesivo, “Telford Technology”, la “Sociedad” o el “Emisor”) ha recibido su “Carta de consulta sobre los documentos de solicitud para la oferta pública inicial de acciones y la cotización en el GEM de Jiujiang Telford Technology Co. Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Como patrocinadores de la oferta pública inicial de acciones y de la cotización en GEM de Telford Technology, junto con el bufete de abogados Beijing King & Wood y el bufete de contadores públicos Yongtuo (sociedad ordinaria especial), hemos verificado cada una de las cuestiones que figuran en la carta de consulta de acuerdo con los principios de diligencia, honestidad y fiabilidad, y respondemos a las preguntas específicas de la siguiente manera.
Salvo que se indique lo contrario, las abreviaturas que aparecen en la respuesta a esta carta de solicitud tienen el mismo significado que las que aparecen en el Folleto de Oferta Pública Inicial de Acciones y Cotización en el GEM de Jiujiang Defu Technology Co.
El tipo de letra en la respuesta a esta carta de consulta representa lo siguiente.
Revisión de las preguntas enumeradas en la carta de solicitud de información En negrita
Respuestas a las preguntas Canción
Modificaciones y suplementos del folleto y otros documentos en cursiva (negrita)
En las respuestas a este cuestionario, las diferencias entre la suma de los totales y la suma de los subtotales se deben al redondeo.
Índice de contenidos
Pregunta 1: Sobre las fluctuaciones de los resultados de explotación y la competitividad de los productos …… 3 Pregunta 2: Respecto a los principales proveedores y partes relacionadas Baiyin Nonferrous Group Co.Ltd(601212) …… 42 Pregunta 3: Sobre el margen de beneficio bruto …… 67 Pregunta 4: Sobre la eficacia del reglamento financiero interno …… 82 Preguntas 5: Sobre los principales clientes Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) …… 96 Pregunta 6: Sobre los ingresos de explotación …… 109 Pregunta 7: Sobre otros grandes clientes …… 141 Pregunta 8: Sobre los gastos de funcionamiento y las compras …… 168 Pregunta 9: Sobre otros grandes proveedores …… 188 Pregunta 10: Sobre los gastos del período …… 205 Pregunta 11: Sobre los pagos basados en acciones …… 222 Pregunta 12: Sobre los créditos …… 229 Pregunta 13: Sobre los inventarios …… 236 Pregunta 14: Sobre las filiales y participaciones …… 248 Pregunta 15: Sobre la pignoración de bienes …… 261 Pregunta 16: Sobre las compras de energía …… 265 Pregunta 17: Sobre otros asuntos …… 275 Pregunta 1: Sobre las fluctuaciones de los resultados de explotación y la competitividad de los productos
Los documentos de la solicitud muestran que.
(1) De 2018 a 2020 y el primer semestre de 2021, los ingresos de explotación del Emisor serán de 673449.000 RMB, 75.546500 RMB, 137417.400 RMB y 158518.200 RMB respectivamente, y el menor de los beneficios netos atribuibles a la madre antes y después de la deducción será de 55.342600 RMB, 3.606100 RMB, 15.239300 RMB y 205490.000 RMB respectivamente. A partir de 2020, los ingresos de explotación del Emisor aumentaron significativamente y el menor de los beneficios netos antes y después de las deducciones se convirtió en beneficio; en el primer semestre de 2021, el beneficio neto aumentó significativamente y el nivel de aumento de los ingresos de explotación y del beneficio neto fue superior al de las empresas comparables del mismo sector, excepto Nuode Investment Co.Ltd(600110) .
(2) Entre las empresas de láminas de cobre electrolítico en China, la cuota de mercado del Emisor era del 5,0% en 2020 y del 5,7% en el primer semestre de 2021; la capacidad de producción del Emisor era de 28.000 toneladas anuales a finales de 2020 y de 35.000 toneladas anuales a finales del primer semestre de 2021, y la capacidad de producción actual se ha incrementado a 49.000 toneladas anuales.
(3) Los principales productos del Emisor son láminas de cobre para circuitos electrónicos y láminas de cobre para baterías de litio. Los productos de lámina de cobre para circuitos electrónicos incluyen principalmente lámina de cobre de 12-105μm de Tg-HTE medio a alto y lámina de cobre HDI para circuitos electrónicos; la lámina de cobre para litio incluye principalmente productos ligeros de doble cara de 4,5-10μm para baterías de litio.
(4) En el campo de las láminas de cobre para circuitos electrónicos, el Emisor ha producido en masa láminas de cobre Tg-HTE de alto rendimiento y láminas de cobre HDI, y ha acumulado la tecnología de producción de las láminas de cobre RTF, y ha dominado la tecnología de aditivos compuestos clave de las láminas de cobre VLP y las láminas de cobre HVLP mediante la investigación y el desarrollo independientes. En el ámbito de las láminas de cobre de litio, el Emisor domina la tecnología de producción de las series de láminas de cobre de litio de alta resistencia a la tracción de 4,5μm-6μm, y dispone de una reserva tecnológica para las láminas de cobre de litio de alto módulo de 4μm, las láminas de cobre de litio de alto módulo de 5μm y las láminas de cobre de litio de alta extensión de 8μm.
Se pide al emisor que.
(1) explicar las razones y la razonabilidad de que el margen de beneficio neto sea inferior al de empresas comparables del mismo sector distintas de Nuode Investment Co.Ltd(600110) de 2018 a 2020, el aumento significativo del margen de beneficio neto en el primer semestre de 2021, la sostenibilidad del margen bruto del producto y el crecimiento del rendimiento, teniendo en cuenta los ingresos y la composición del producto, el margen de beneficio bruto, la relación de gastos del período, los cambios en la capacidad de producción y la utilización de la capacidad. (2) Comparar los cambios en la cuota de mercado y la capacidad de producción de empresas comparables del mismo sector y explicar las razones por las que la proporción de la nueva capacidad de producción del Emisor en 2021 es significativamente mayor que el aumento de la cuota de mercado y la nueva capacidad de producción es significativamente mayor que la de empresas del mismo sector como Longdian Huaxin, Tongguan Copper Foil, Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) y Zhongyi Technology.
(3) Analizar el impacto de la reciente política de subvenciones a los vehículos de nueva energía, los cambios en la demanda del mercado, la competencia en el mismo sector, los futuros cambios en la capacidad de producción, la cobertura de los clientes principales en las ventas de productos del emisor, la utilización de la capacidad y la capacidad de continuar las operaciones, y si existe el riesgo de una utilización insuficiente de la capacidad en el futuro, y seguir mejorando los consejos de riesgo pertinentes.
(4) Explicar en un lenguaje sencillo y fácil de entender el significado de los términos Tg-HTE, HDI, RTF, VLP y HVLP en láminas de cobre para circuitos electrónicos y “alta resistencia a la tracción”, “alto módulo” y “alta elongación” en láminas de cobre para baterías de litio. (2) El significado de los términos “alta resistencia a la tracción”, “alto módulo”, “alta elongación” y otra terminología relacionada en la lámina de cobre de litio, los campos de uso final a los que se aplican y su avance; una comparación de la capacidad de producción en masa y la reserva tecnológica de productos relevantes de empresas comparables en la misma industria en forma de tabla, y si hay alguna diferencia en la capacidad de producción en masa y la reserva tecnológica de los mismos productos tecnológicos entre el Emisor y las empresas comparables en la misma industria.
(5) Describa los ingresos por ventas y la cantidad de los mencionados productos tecnológicos del Emisor producidos en serie durante el período de referencia y su proporción, así como los pedidos en curso; el progreso de la reserva tecnológica de los productos aún no producidos en serie, la situación prevista de la producción en serie y el impacto en los futuros resultados de explotación.
Se pide al patrocinador que dé una opinión clara.
Respuesta a la pregunta.
I. Con referencia a los ingresos y la composición de los productos, el margen de beneficio bruto, la relación de gastos del período, los cambios en la capacidad de producción y la tasa de utilización de la capacidad, explique las razones y la razonabilidad de que el margen de beneficio neto sea inferior al de las empresas comparables del mismo sector que Nuode Investment Co.Ltd(600110) de 2018 a 2020, el aumento significativo del margen de beneficio neto en el primer semestre de 2021, la sostenibilidad del margen de beneficio bruto del producto y el crecimiento del rendimiento. Respuesta.
De 2019 a 2020, el margen de beneficio neto del Emisor es inferior al de empresas comparables del mismo sector distintas de Nuode Investment Co.Ltd(600110) , debido principalmente a la desaceleración del sector y al hecho de que el Emisor se encuentra en el ciclo de desarrollo tecnológico, construcción de capacidad e introducción de clientes de los productos de lámina de cobre de litio, lo que hace que el rendimiento de los productos de litio, el margen de beneficio bruto, la tasa de gastos del período y la tasa de utilización de la capacidad sean inferiores a los de las empresas principales del mismo sector; el aumento significativo del margen de beneficio neto del Emisor en 2021 se basa en el período inicial de desarrollo de productos de lámina de cobre de litio, construcción de capacidad e introducción de clientes. El aumento significativo del margen de beneficio neto del Emisor en 2021 se basa en el hecho de que el negocio de las láminas de cobre de litio ha hecho un progreso y una acumulación significativos en términos de tecnología de productos, tasa de rendimiento, construcción de capacidad y desarrollo de clientes, etc. En el entorno de mercado favorable de la explosión de la demanda de vehículos de nueva energía, la cuota de productos de litio, el margen de beneficio bruto, la capacidad y la tasa de utilización de la capacidad han alcanzado un mejor nivel. Por lo tanto, el cambio en el margen de beneficio neto del Emisor proviene del cambio en la competitividad del negocio y del ciclo de la industria, y el rendimiento debería ser sostenible en el futuro.
(I) Análisis comparativo global del margen de beneficio neto
Durante el período de referencia, excepto en el caso de Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , cuyo margen de beneficio neto siguió superando el nivel general del sector, la tendencia de los cambios en el margen de beneficio neto de Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Zhongyi Technology y Copper Crown Copper Foil siguió siendo coherente con la del Emisor en general, entrando todos ellos en un período de depresión en 20192020 y repuntando significativamente en enero-junio de 20212021, según la siguiente comparación: Unidad: millones de RMB
Nombre de la empresa Partida enero-junio 2022 FY2021 FY2020 FY2019
Ingresos de explotación 205291,33 444567,62 215476,53 215005,95
Beneficio neto 20.311,87 40.508,46 1.369,00 -9.692,27
No atribuible neto 18.038,40 37.511,11 -5.051,26 -13.420,94 Beneficio
Nuode Investment Co.Ltd(600110) Margen de beneficio bruto 23,48% 24,61% 18,92% 21,98%
Ratio de gastos del periodo 12,21% 13,30% 20,92% 21,57%
Margen de beneficio neto 9,89% 9,11% 0,64% -4,51%
No atribuible neto 8,79% 8,44% -2,34% -6,24% Margen de beneficios
Ingresos de explotación 193416,20 280417,95 120217,89 144604,97
Beneficio neto 28.782,39 55.056,94 18.647,22 32.972,48
Neto no atribuible 27.992,91 49.720,85 16.380,16 31.309,35 Beneficio
Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Margen de beneficio bruto 27,50% 30,03% 24,24% 34,70%
Ratio de gastos del periodo 9,89% 9,13% 8,24% 9,34%
Margen de beneficio neto 14,88% 19,63% 15,51% 22,80%
No atribuible neto 14,47% 17,73% 13,63% 21,65% Margen de beneficios
Ingresos de explotación 140720,82 219658,22 116966,77 83.075,12
Beneficio neto 22.277,34 38.139,50 12.397,39 4.074,10
Neto no atribuible 20.604,90 37.513,13 12.028,75 3.761,72 Beneficio
Zongyi Technology Margen de beneficio bruto 23,82% 27,23% 20,84% 15,33%
Ratio de gastos del periodo 5,94% 6,94% 8,39% 9,53%
Margen de beneficio neto 15,83% 17,36% 10,60% 4,90%
Neto no atribuible 14,64% 17,08% 10,28% 4,53% Beneficio
Ingresos de explotación 197929,73 408161,61 246000,52 239990,90 Copper Crown Copper Foil
Beneficio neto 19.244,30 36.750,32 7.219,39 9.962,79
Nombre de la empresa Partida enero-junio 2022 FY2021 FY2020 FY2019
