El RMB digital ha sido catalizado por acontecimientos más recientes
1) Continuación de la expansión del alcance del piloto: El 1 de agosto, el banco central propuso claramente ampliar el piloto del RMB digital de manera ordenada en la conferencia de trabajo en la segunda mitad de 2022. El banco central ampliará gradualmente el alcance del plan piloto a toda la provincia a su debido tiempo. El proyecto piloto del RMB digital se ha ampliado.
2) Nuevos pasos en los pagos transfronterizos: Según el Financial Times, entre el 15 de agosto y el 23 de septiembre, el Centro de Innovación del BPI (Hong Kong), la Autoridad Monetaria de Hong Kong, el Banco Central de Tailandia, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos y el Instituto de Moneda Digital del Banco Popular de China anunciaron conjuntamente la finalización con éxito de la primera plataforma multilateral de moneda digital de banco central (m-CBDCBridge) basada en cuatro países o Veinte bancos comerciales de las cuatro regiones han completado una prueba piloto de transacciones reales basadas en monedas digitales del banco central en cuatro países o regiones, con 20 bancos comerciales de las cuatro regiones completando operaciones de pago y liquidación orientadas al comercio transfronterizo para sus clientes basadas en la plataforma Currency Bridge. El importe total de la moneda digital del banco central emitida en la prueba piloto fue de más de 80 millones de RMB, lo que dio lugar a más de 160 transacciones de liquidación simultáneas para pagos transfronterizos y divisas, con un importe de liquidación de más de 150 millones de RMB. Currency Bridge publicará en octubre una actualización de sus progresos, en la que se detallará su diseño técnico, sus consideraciones jurídicas, políticas y normativas, y su proyecto futuro.
(3) El Banco Central publica un artículo sobre los nuevos avances: El 12 de octubre, el Instituto de Moneda Digital del Banco Popular de China publicó un artículo sobre “La sólida realización del trabajo piloto de I+D del RMB digital”, en el que se explican los nuevos avances del RMB digital desde varias dimensiones, incluyendo la historia del desarrollo, los escenarios de aplicación piloto, el desarrollo de productos y la mejora de los servicios, la cooperación cambiaria internacional y el establecimiento de normas, y la dirección del desarrollo futuro. En nuestra opinión, se trata de otra elaboración sistemática del progreso y las perspectivas relacionadas con el RMB digital por parte del Banco Central tras el libro blanco “Progreso en la I+D del RMB digital de China” publicado en julio del año pasado. Se espera que la industria del RMB digital entre en la vía rápida de desarrollo, y creemos que hay aspectos destacados en las siguientes áreas.
Uso: el ámbito de los pilotos sigue ampliándose y la actividad de las transacciones sigue aumentando
El alcance de las pruebas piloto del RMB digital sigue ampliándose. a finales de 2019, el banco central llevó a cabo el primer lote de pruebas piloto del RMB digital en shenzhen, suzhou, xiong’an, chengdu y el escenario de los juegos olímpicos de invierno de Pekín 2022. a partir de noviembre de 2020, se añadieron seis nuevas zonas piloto del segundo lote en shanghai, hainan, changsha, xi’an, qingdao y dalian. el 31 de marzo de 2022, el banco popular celebró una reunión de investigación y desarrollo del RMB digital En la reunión se hizo hincapié en que el alcance del piloto se ampliará de forma ordenada, añadiendo Tianjin, Chongqing, Guangzhou en la provincia de Guangdong, Fuzhou y Xiamen en la provincia de Fujian, y seis ciudades que albergan los Juegos Asiáticos en la provincia de Zhejiang como el tercer lote de áreas piloto, y Pekín y Zhangjiakou en la provincia de Hebei se transferirán a las áreas piloto después de que se complete el pilotaje del escenario de los Juegos Olímpicos de Invierno de Pekín 2022 y los Juegos Paralímpicos de Invierno. 2022 Sep El 19 de septiembre, Fan Yifei, vicegobernador del Banco Central, dijo en la ceremonia de apertura de la 2ª Semana de la Innovación de la Industria de las Finanzas Digitales del Delta del Río Yangtze que el Banco Central ampliará gradualmente las zonas piloto a toda la provincia a su debido tiempo para Shenzhen, Suzhou, Xiong’an y Chengdu, que son las cuatro primeras zonas piloto. Podemos ver que desde 2019 hasta el presente, el alcance de las ciudades y regiones piloto de RMB digital continúa expandiéndose, especialmente en 2022, la aplicación del escenario de los Juegos Olímpicos de Invierno, el tercer lote de ciudades piloto en el suelo, el primer lote de ciudades piloto se han expandido gradualmente a la provincia, una serie de políticas indican que la expansión de la velocidad piloto de RMB digital. La actividad de las transacciones digitales en RMB sigue aumentando. Según el libro blanco “Progreso de la investigación y el desarrollo del RMB digital de China” publicado el año pasado, a 30 de junio de 2021, el número acumulado de transacciones digitales en RMB era de más de 70,75 millones y el importe era de unos 34.500 millones de yuanes. Y según el artículo “Llevando a cabo sólidamente el trabajo piloto de I+D del RMB digital” publicado por el Banco Central esta vez, hasta el 31 de agosto de 2022, el número acumulado de transacciones en las áreas piloto de 15 provincias (ciudades) era de 360 millones y el importe era de 100,4 mil millones de yuanes, y el número de tiendas comerciales que apoyan el RMB digital superaba los 5,6 millones. En poco más de un año, el número acumulado de transacciones digitales en RMB aumentó en casi 290 millones, mientras que el importe de las transacciones se incrementó en un 190%, lo que refleja el continuo aumento de la actividad de las transacciones digitales en RMB.
Escenarios de aplicación: emisión múltiple de sobres rojos, escenario público primero, innovación de contratos inteligentes
Los sobres rojos digitales RMB son un importante medio y escenario para la promoción de la industria. Según el artículo “Sólida implementación del trabajo piloto de investigación y desarrollo del RMB digital”, desde 2022, los gobiernos de las regiones piloto han llevado a cabo casi 30 campañas de RMB digital en torno a temas como la “promoción del consumo”, la “lucha contra las epidemias” y los “viajes con bajas emisiones de carbono”. Desde 2022, los gobiernos de las regiones piloto han puesto en marcha cerca de 30 campañas digitales de bonificación del consumo de RMB en torno a temas como el “fomento del consumo”, la “lucha contra la epidemia” y los “viajes con bajas emisiones de carbono”, mientras que las organizaciones comerciales también han lanzado varias campañas de marketing, que han contribuido a la recuperación del consumo social y a la liberación del potencial. Creemos que los sobres rojos de RMB digital son un medio importante para aumentar rápidamente el uso del RMB digital, y en combinación con los sobres rojos de RMB digital, esperamos acelerar la implementación de más escenarios de aplicación.
El escenario público-público es un área de aplicación importante para el RMB digital en el futuro. Según el artículo “Desarrollo sólido del trabajo piloto de I+D del RMB digital”, se ha formado un gran número de modelos de aplicación que cubren Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , que pueden ser replicados y promovidos, para el RMB digital en la venta al por mayor y al por menor, la restauración y el turismo cultural, la educación y la sanidad, los servicios públicos y otros campos. Muchas plataformas locales de servicios de administración electrónica han abierto servicios de pago en RMB digital, apoyando Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canales para diversos pagos de servicios públicos, utilizando el RMB digital para emitir fondos de reembolso de impuestos, fondos especiales para liquidaciones mensuales de seguros médicos, fondos para ayudar a personas en dificultades y fondos de apoyo para empresas “especiales y nuevas”. El artículo propone además apoyar el uso del RMB digital en el sector público, como las finanzas, los impuestos y los asuntos gubernamentales, para proporcionar servicios de pago avanzados para una gobernanza gubernamental digital e inteligente. En nuestra opinión, en comparación con los escenarios de consumo personal, los escenarios públicos, especialmente los relacionados con el gobierno, tienen más ventajas en la promoción y aplicación del RMB digital, y el uso del RMB digital como método de pago para diversos servicios públicos, subsidios y fondos especiales no sólo puede dar rienda suelta a las características técnicas del RMB digital, como el anonimato controlado y la programabilidad, sino también crear una aplicación más inmediata para la promoción del RMB digital. Es un área importante para la futura implementación del RMB digital.
Lanzamiento del RMB digital “Yuan Butler”, los contratos inteligentes son una dirección importante para la futura innovación del RMB digital. 8 de septiembre de 2022, en el 2º Foro de Finanzas Digitales de China (Pekín), el último producto de gestión de fondos de prepago con contrato inteligente lanzado por la aplicación RMB digital del Banco Central – El lanzamiento de “Yuan Butler”. “Cuando un consumidor prepaga fondos a un comerciante, se crea un monedero digital cargado con un contrato inteligente para cada consumidor. Cuando el consumidor completa realmente la compra, el comerciante inicia una solicitud de ejecución del contrato inteligente, y el contrato inteligente comprueba si se cumplen las condiciones acordadas para la ejecución antes de que los fondos prepagados se transfieran al comerciante. Creemos que la programabilidad basada en contratos inteligentes es una importante mejora tecnológica que diferencia el RMB digital de los billetes tradicionales y los pagos móviles. Se espera que los pagos personalizados mediante la carga de contratos inteligentes permitan realizar transacciones sin garantías de crédito de terceros, lo que creará más escenarios de aplicación y demanda. En la actualidad, los contratos inteligentes de RMB digitales se han aplicado con éxito en áreas como los sobres rojos de los consumidores, los subsidios gubernamentales, la comercialización minorista y la gestión de fondos prepagados, con buenos resultados.
Pago transfronterizo: apertura de canales terrestres y portuarios a nivel interno y participación activa en la cooperación multilateral a nivel externo
En cuanto a los pagos transfronterizos, también hay novedades en la aplicación actual del RMB digital. En primer lugar, hemos puesto en marcha pruebas técnicas sobre los pagos transfronterizos entre el continente y Hong Kong, y estamos explorando la interoperabilidad del sistema digital RMB con el sistema local de pagos rápidos “Transfer Express” de Hong Kong para apoyar las necesidades de liquidación de los residentes y comerciantes de Hong Kong en dólares. En segundo lugar, participó activamente en el proyecto de puente multilateral de moneda digital de los bancos centrales, promovido por el Banco de Pagos Internacionales, para explorar el establecimiento de un mecanismo de cooperación multilateral para los pagos transfronterizos basados en la moneda digital legal y una nueva infraestructura y acuerdo de pagos transfronterizos. Según el Financial Times, entre el 15 de agosto y el 23 de septiembre, el Centro de Innovación del BPI (Hong Kong), la Autoridad Monetaria de Hong Kong, el Banco Central de Tailandia, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos y el Instituto de Moneda Digital del Banco Popular de China anunciaron conjuntamente la finalización con éxito de la primera plataforma multilateral de monedas digitales de bancos centrales (m-CBDCBridge) basada en las monedas digitales de los bancos centrales de cuatro países o regiones para el uso real. Veinte bancos comerciales de las cuatro regiones completaron una prueba piloto de servicios de pago y liquidación basados en el comercio transfronterizo para sus clientes, basados en la plataforma Currency Bridge. El importe total de la moneda digital del banco central emitida en la prueba piloto fue de más de 80 millones de RMB, y se lograron más de 160 transacciones de liquidación simultánea de pagos transfronterizos y divisas, con un importe de liquidación de más de 150 millones de RMB. Creemos que los pagos transfronterizos son una capacidad importante con la que el RMB digital está equipado técnicamente, y también se espera que desempeñe un papel importante en las transacciones multilaterales en la comunidad internacional en el futuro.
Construcción de la seguridad: Establecer un sistema de defensa sólido en profundidad y destacar la importancia de la seguridad
El artículo explica la seguridad del RMB digital en varios puntos. Por un lado, hay que reforzar la protección de la información personal. El RMB digital debe cumplir con leyes y reglamentos como la Ley de Seguridad de la Red, la Ley de Protección de la Información Personal y la Ley de Lucha contra el Blanqueo de Capitales para garantizar la seguridad de la información personal mediante una serie de disposiciones institucionales y medios técnicos, al tiempo que se previene el riesgo de delitos ilegales y criminales. El otro aspecto es garantizar la seguridad y la estabilidad de la empresa. El artículo señala que el Banco Central está estableciendo un sólido sistema de defensa de la seguridad de la red en profundidad, y la línea de fondo de la seguridad siempre recorrerá todo el ciclo de vida de las aplicaciones digitales del RMB. Para garantizar el avance tecnológico, el PBOC no predetermina la ruta técnica, se adhiere al concepto de evolución a largo plazo, iteración continua y actualización dinámica, adopta una estrategia de selección competitiva, apoya la coexistencia del modo dual de estado estable y estado sensible, y construye la arquitectura del sistema del banco central basándose en los principios de diseño de la arquitectura multisitio, multivivo, unitizado, distribuido y débilmente acoplado. Las instituciones operativas designadas elegirán su propia ruta técnica en función de sus propias necesidades y ventajas técnicas para garantizar que el sistema cumpla con los requisitos de alta seguridad, alta disponibilidad, alta escalabilidad, alta concurrencia y diversos requisitos de continuidad de negocio. Creemos que, como tecnología y aplicación de reciente aparición, la importancia de la construcción de la seguridad en torno al RMB digital es cada vez mayor, y se espera que la seguridad sea una dirección de inversión clave en el desarrollo del RMB digital en el futuro.
Asesoramiento en materia de inversiones: centrarse en las oportunidades de inversión en los principales segmentos de la cadena industrial
Creemos que la cadena de la industria digital del RMB contiene principalmente cinco tipos de empresas, y sugerimos que prestemos atención a las oportunidades de inversión en las empresas cotizadas pertinentes: 1) empresas de escenarios de aplicación: Zhejiang Zhengyuan Zhihui Technology Co.Ltd(300645) , Newcapec Electronics Co.Ltd(300248) ; 2) empresas de máquinas financieras: Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) , Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) , Xgd Inc(300130) , Urovo Technology Co.Ltd(300531) , Shanghai Guao Electronic Technology Co.Ltd(300551) ; 3) empresas de TI bancarias: Digital China Information Service Company Ltd(000555) , Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) , Yusys Technologies Co.Ltd(300674) , Client Service International Inc(300663) , Northking Information Technology Co.Ltd(002987) , Global Infotech Co.Ltd(300465) , Tansun Technology Co.Ltd(300872) , Beyondsoft Corporation(002649) ; 4) Entidades de pago: Lakala Payment Co.Ltd(300773) ; 5) Empresas de algoritmos de cifrado: Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) , Feitian Technologies Co.Ltd(300386) , Beijing Certificate Authority Co.Ltd(300579) , Koal Software Co.Ltd(603232) , Jilin University Zhengyuan Information Technologies Co.Ltd(003029) .
Consejos sobre el riesgo
La fuerza de la política del RMB digital no es tan fuerte como se esperaba, la madurez de la tecnología del RMB digital no es la esperada, el coste de construcción del sistema del RMB digital es más de lo esperado, la medición de la escala del mercado no es la esperada.
