Carteras clave: Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , TCL Central, Levima Advanced Materials Corporation(003022) , Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , Dongyue Group H, CIMC Anrico H
Seguimiento y visión del sector
Visión general: el entorno externo no es demasiado amigable, la brecha energética europea para aliviar, pero no resolver el problema fundamental; creemos que el nuevo mercado de la energía volverá a la normalidad después del final de la catarsis del sentimiento del mercado, las empresas chinas de perforación de la sabiduría y la nueva tecnología, finalmente, la lluvia, establecer las nubes para ver el sol, mientras que se centra en la corriente ascendente, los precios se espera que siga siendo alta en el largo plazo. La industria fotovoltaica da importancia a los materiales de silicio, a las obleas de silicio de tipo N y a las baterías TOPCon: la estación de preocupación por la energía del hidrógeno y los equipos de almacenamiento y transporte y el progreso de los materiales básicos, la
Los recientes impactos negativos en el sector de la nueva energía incluyen: 1) La política monetaria de China está empezando a ser robusta. 2) Los datos de inflación de los EE.UU. todavía no son optimistas, la Reserva Federal subió los tipos de interés en 75BP en septiembre, los tipos de política alcanzaron el rango de 3,00%-3,25%, mientras que los datos de empleo no agrícola de septiembre fueron mejores de lo esperado, la última previsión de que la tasa subirá a 4,40% a finales de año (es decir, las dos próximas subidas de tipos combinadas 125BP), 2023 a 3) Presión sobre el tipo de cambio, con una apreciación del dólar estadounidense del 11,36% frente al RMB desde principios de año hasta el 30 de septiembre (precio medio del banco central), lo que ha puesto bajo presión a los activos en RMB. 4) El Consejo Europeo aprobó formalmente las medidas de emergencia propuestas anteriormente por la Comisión Europea para controlar los precios de la energía, a saber, restricciones a la electricidad, límites de precios y un impuesto sobre las ganancias inesperadas. 5) Se intensificó la contramundialización, con la entrada en vigor de la Ley de Reducción de la Inflación de Estados Unidos, su nuevo vehículo energético Las subvenciones se centrarán explícitamente en el apoyo a toda la cadena de la industria local; EE.UU. publica nuevas restricciones a las exportaciones de chips a China: la UE propone formalmente prohibir la entrada de todos los productos de trabajo forzado en el mercado europeo. El impacto de los cuatro primeros puntos es relativamente a corto plazo, y el mercado volverá a un estado razonable después de la digestión completa. El quinto punto parece tener un impacto a largo plazo, pero en la actualidad no hay empresas europeas o americanas que puedan asumir plenamente la capacidad de fabricación fotovoltaica y de litio correspondiente, y juzgamos que en el futuro, el capital europeo y americano estará en el campo del mineral de litio, el mineral de cuarzo de alta pureza, el petróleo y el gas y otros recursos, y no descartamos que las fuerzas externas retrasen el desarrollo de China Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) a través del aumento de los precios de los recursos. Velocidad
Nuevo sector de la energía varios pilares de la situación reciente: 1) a pesar de la finales de septiembre de petróleo europeo / gas / carbón y otros precios de la energía han retrocedido, una vez que todos tocaron un nuevo mínimo dentro de dos meses, pero la OPEP + decidió reducir la producción, la explosión del puente de Kerch llevó a un rápido repunte de los precios del petróleo y el gas, mucho más alto que el precio a principios de año: 2) la demanda de energía aumenta, la estructura sigue optimizando, la brecha de suministro de energía a corto plazo es difícil de compensar: 3) en Europa y los Estados Unidos y el objetivo de carbono neutral no es relajado, además de la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU., Bloomberg informó de que la UE tiene la intención de lanzar un plan de energía de 565000 millones de euros, desarrollará vigorosamente la fotovoltaica distribuida y los vehículos de nueva energía: 4) La liquidez de China puede ser ultra-apretada, la contracción equivalente a septiembre del FML se renovó: 5) El superávit comercial sostenido de China es propicio para atraer el capital industrial mundial, de enero a agosto el uso real del país de capital extranjero +20,2% interanual
Observación de la industria: 1) El suministro de energía es súper ajustado, Li Keqiang organizó una reunión ejecutiva del Consejo de Estado el 14 de septiembre para aprobar los proyectos de energía nuclear Zhangzhou II y Lianjiang I. La aprobación acumulada de 10 unidades de energía nuclear desde principios de año se acerca al total de 13 unidades aprobadas en 20192021, y la capacidad total se acerca a la de los últimos tres años. 2) Según nuestras estadísticas, la capacidad de energía térmica instalada aprobada en China desde principios de año ha alcanzado los 40,81GW, superando con creces la capacidad anual de 18,55GW en 2021. 3) El 21 de septiembre, la Administración Nacional de la Energía hizo públicos los datos nacionales de electricidad correspondientes al periodo enero-agosto: el consumo social de electricidad fue de 5.783,9 mil millones de kWh, con un aumento del 4,4% interanual, de los cuales el consumo industrial de electricidad representó el 64,0% interanual (año anterior): la capacidad nacional de generación de energía instalada fue de aproximadamente 2.470 millones de kW, con un aumento del 8,0% interanual, de los cuales la capacidad instalada de energía eólica fue de aproximadamente 340 millones de kilovatios, +16,6% interanual, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) capacidad instalada de generación de energía de unos 350 millones de kilovatios, +27,2% interanual; los proyectos de suministro de energía de las principales empresas de generación de energía completaron una inversión de 320900 millones de yuanes, +18,7% interanual, de los cuales Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) inversión de generación de energía de 102500 millones de yuanes, +323,8% interanual. La intensa aprobación e inversión en energía térmica y nuclear refleja que el suministro de recursos eléctricos ha sido significativamente ajustado, como el doble papel de “protección del suministro + regulación de la frecuencia máxima”, se espera que la futura inversión en energía térmica, hidroeléctrica y nuclear sea mayor, mientras que seguimos siendo optimistas sobre la velocidad de la reforma orientada al mercado de los precios de la electricidad en China en el futuro, y se espera que los precios de la electricidad en las provincias locales vuelvan a los niveles normales. Al mismo tiempo, somos optimistas en cuanto a la velocidad de la futura reforma del mercado eléctrico chino, la vuelta de los precios de la electricidad a niveles normales en algunas provincias y el rápido inicio de la construcción de centrales eléctricas centralizadas a finales de año o en 2023, cuando el precio de los módulos fotovoltaicos no será un indicador fundamental y la cadena de suministro (especialmente el silicio) probablemente siga siendo cara a nivel local.
Fotovoltaica: 1) para los Estados Unidos “Ley de Reducción de la Inflación” y la UE para abrir las barreras comerciales, creemos que el silicio, obleas, baterías, materiales auxiliares y los enlaces de los equipos de las empresas chinas y las ventajas obvias, el resultado probable para la migración de la capacidad del módulo, aumentar otros enlaces a la dependencia de China. 2) la escasez local para cambiar el patrón de suministro de la industria: fotovoltaica aguas arriba de silicio, partículas de EVA, cuarzo Gan gusano y otras áreas aparecerá en el corto plazo difícil de El déficit de capacidad será difícil de cubrir a corto plazo. Foco de atención: Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , TCL Central, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Levima Advanced Materials Corporation(003022) , JinkoSolar, Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) (cobertura del equipo de fabricación avanzada)
Energía del hidrógeno: las estaciones de repostaje de hidrógeno y los equipos de almacenamiento y transporte, así como otros proveedores de infraestructuras y proveedores de componentes básicos de pilas de combustible/electrolizadores PEM son las principales preocupaciones: Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , CIMC Anrico H, Dongyue Group H, Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) , Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339)
