Revisión del mercado
Cinco días de negociación antes de las vacaciones (09260930) el CSI 300 cayó un 1,33%, los materiales de construcción (CITIC) cayeron un 2,43%, el subsector de materiales de construcción de consumo tuvo un rendimiento relativamente bueno, el resto del subsector cayó más, juzgamos que la política positiva de los bienes raíces tiene un impacto positivo en las variedades de materiales de construcción de consumo. Entre los valores, AD, Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) y Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) fueron los que más subieron. Durante el periodo de vacaciones, los principales índices bursátiles del mundo cerraron generalmente al alza.
Políticas inmobiliarias positivas antes de las vacaciones, los materiales de construcción tradicionales Q4 siguen siendo dignos de atención
En la semana anterior a las vacaciones (09230929), la superficie de venta de inmuebles comerciales en 30 ciudades grandes y medianas mejoró significativamente con respecto al año anterior, con un aumento del 24,1% interanual, logrando dos semanas consecutivas de crecimiento interanual positivo en la venta de viviendas nuevas, pero los datos fluctuaron durante la semana de vacaciones del Día Nacional (09 Meter Instruments Co.Ltd(301006) ). Desde el punto de vista de las viviendas de segunda mano, el área de transacciones de viviendas de segunda mano en 12 ciudades representativas que hemos contabilizado aumentó un 12,2% interanual en septiembre, logrando un crecimiento positivo consecutivo en agosto/septiembre. Con la caída de la base, esperamos que el crecimiento interanual de los datos de transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano siga mejorando.
Desde el punto de vista de las políticas, la semana anterior a la Fiesta Nacional se dieron a conocer políticas positivas en el ámbito de la venta de inmuebles: 1) el Banco Central anunció una rebaja del 0,15% en el tipo de interés para la primera serie de préstamos individuales del fondo de previsión; 2) el Ministerio de Finanzas y la Administración General de Impuestos ofrecieron devoluciones de impuestos a los residentes que vendieran sus propias viviendas y las compraran en el plazo de un año; 3) el Banco Central y el CBIRC anunciaron una relajación en la política de tipos de interés para las primeras suites, y una reducción en el precio de venta de las nuevas unidades residenciales de productos básicos de junio a agosto sobre una base trimestral e interanual. (3) El Banco Central y la CBRC anunciaron la flexibilización de la política de tipos de interés para la primera suite, y para las ciudades en las que los precios de venta de las nuevas unidades residenciales de productos básicos cayeron continuamente de junio a agosto sobre una base interanual y de junio a agosto sobre una base interanual, pueden decidir por su cuenta mantener, reducir o eliminar el límite inferior de los tipos de interés para los préstamos de primera vivienda recién emitidos para finales de 2022.
El año pasado Q4 ventas de bienes raíces y la construcción ha entrado básicamente en una etapa de base baja, la cadena de bienes raíces tradicionales de las empresas de materiales de construcción 21T4 base de ingresos ha sido baja, si la tendencia de mejora en las ventas de bienes raíces final puede continuar, combinado con la política actual para proteger la entrega de los edificios, creemos que los materiales de construcción tradicionales en el cuarto trimestre tiene una mayor posibilidad de aumento interanual de los ingresos. Desde el punto de vista actual, el costo de algunas tuberías y revestimientos ha sido menor que el mismo período del año pasado, mientras que el costo de las materias primas en el cuarto trimestre del año pasado está todavía en un nivel alto, esperamos que las variedades pertinentes en el cuarto trimestre si el lado de los ingresos del rebote, el lado de las ganancias se espera que el doble beneficio de los costos y los costos fijos y la dilución de los gastos. Sin embargo, en el cuarto trimestre, al entrar en la temporada de calefacción, la proporción relativamente alta de los costes de los combustibles puede seguir estando bajo presión. En general, creemos que los materiales de construcción tradicionales siguen viéndose afectados por el escaso auge inmobiliario en el tercer trimestre, pero se espera que la situación mejore gradualmente en el cuarto.
Se espera que los materiales de construcción tradicionales que lideran la valoración con el crecimiento de las nuevas variedades de energía rentables sigan cobrando
1) El vidrio nuevo, la fibra de carbono y otros materiales nuevos se enfrentan a un gran auge de la demanda descendente y a las oportunidades de sustitución nacional, y las empresas líderes tienen altas barreras técnicas y se espera que inicien un período de rápido crecimiento; 2) Los materiales de construcción de consumo se vieron afectados por el auge inmobiliario del año pasado, la cadena de capital y la presión de los costes provocada por el continuo movimiento al alza de los precios de las materias primas. (3) el valor actual del mercado líder del vidrio ha estado en un nivel bajo, con la velocidad de reparación en frío de la industria, los fundamentos de la industria o gradualmente tocó fondo, se espera que el vidrio fotovoltaico se beneficie de la cadena de la industria de rebote, y el vidrio electrónico se espera que se beneficie de la sustitución nacional y la pantalla plegable y otros nuevos productos de liberación; 4) la placa de tubería de plástico aguas abajo tanto de la infraestructura y los bienes raíces. (5) se espera que el cemento se beneficie de la subsiguiente mejora de la infraestructura y de la demanda inmobiliaria, a medio y largo plazo, se espera que el patrón de suministro continúe optimizándose; (6) la demanda de fibra de vidrio por parte de la energía eólica, en el extranjero y otros impulsos posteriores, el incremento de la oferta es limitado.
La cartera clave recomendada esta semana
Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) (cobertura conjunta con medicamentos), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) (cobertura conjunta con no ferrosos)
Consejos de riesgo: las infraestructuras, la demanda inmobiliaria retroceden más de lo previsto, el impacto del cemento, la tendencia al aumento del precio del vidrio; las nuevas variedades de materiales de la corriente descendente están en auge y su propio crecimiento no es el esperado.
