Citas de la semana en el sector de la construcción
Ganancias y pérdidas semanales del sector. Esta semana (9.26-9.30) la industria de la construcción y la decoración (SW) cayó un 4,62%, más débil que el índice compuesto de Shanghai (-2,07%), CSI 300 (-1,33%), SZSI (-2,07%) el rendimiento de esta semana, el aumento semanal de la industria primaria SW 31 clasificado 26, la clasificación de la industria cayó 16 lugares en comparación con la semana pasada (10). Molecularmente, los sectores de la construcción de viviendas (-2,28%), la estructura de acero (-3,72%) y los servicios de consultoría de ingeniería (-4,32%) cayeron menos, mientras que el sector de la ingeniería internacional fue el más débil (-8,26%).
Rendimiento semanal de las acciones individuales. Un total de 8 empresas del sector de la construcción CITIC registraron ganancias esta semana, con un número que representa el 5,48%; el número de empresas que subieron más que el índice del sector (-4,62%) esta semana fue de 46, con un 31,51%. El número de empresas que registraron ganancias en el sector de la construcción esta semana disminuyó en comparación con la semana pasada, y el número de empresas que subieron más que el sector disminuyó en comparación con la semana pasada. Industria sube 5 para Jiangsu Libert Inc(605167) (7,90%), Sinodaan Co.Ltd(300635) (5,42%), Decai Decoration Co.Ltd(605287) (2,93%), Jiangsu Zhongshe Group Co.Ltd(002883) (2,41%), Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) (1,78%); industria baja 5 esta semana para Hangzhou Landscape Architecture Design Institute Co.Ltd(300649) (-15,36%), Shenzhen Ruihe Construction Decoration Co.Ltd(002620) (-15,99%) ), Shanghai Luoman Lighting Technologies Inc(605289) (-16.18%), Shenzhen Qixin Group Co.Ltd(002781) (-18.35%), Dong Yi Ri Sheng Home Decoration Group Co.Ltd(002713) (-21.83%).
Valoración del sector. En cuanto a la relación P/E del sector, a 30 de septiembre la relación P/E del sector de la decoración de la construcción (TTM) era de 8,97 veces y la relación P/N del sector (MRQ) era de 0,83 veces, la relación P/E del sector disminuyó en comparación con la semana pasada y la relación P/N disminuyó en comparación con la semana pasada. En la comparación transversal con las industrias primarias de SW, la industria de la construcción ocupa el tercer lugar por la cola en PE, por encima del carbón y los bancos; la valoración de PB ocupa el segundo lugar por la cola en cada industria primaria, por encima de los bancos. La relación P/E actual del sector (TTM) de los 5 primeros más bajos China Railway Construction Corporation Limited(601186) (3,66), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (3,98), Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) (4,30), China Railway Group Limited(601390) (4,36), Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) (5,46); la relación P/E (MRQ) de los 5 primeros más bajos China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,44), China Communications Construction Company Limited(601800) ( 0,49), China Railway Group Limited(601390) (0,54), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,56) y China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,62).
Análisis de la dinámica del sector
Anteriormente, la economía para apoyar la parte inferior y la inversión para aumentar la política de liberación intensiva, la reciente estabilización de la economía en el cuarto trimestre de la obra para promover la reunión presentó cuatro trimestres de la economía en el peso anual de los más pesados, muchas políticas jugarán una mayor eficacia en el cuarto trimestre, para aumentar la confianza, aprovechar la ventana de tiempo y el nodo de tiempo, estabilizar las expectativas del mercado, promover iniciativas políticas para aplicar plenamente, totalmente eficaz, para garantizar que la economía está funcionando en un rango razonable. Somos optimistas en cuanto a la fuerza de la política de estabilización económica y la eficacia del aterrizaje anual, se espera que el fondo de la infraestructura sea fuerte, el sector de crecimiento estable sigue siendo la principal línea de configuración recomendada. Desde mayo, la tasa de crecimiento acumulado de la inversión en infraestructura ha seguido aumentando en la cadena, lo que refleja en cierta medida el progreso acelerado de la construcción de proyectos después de la aplicación de la política anterior, impulsando la inversión física para mejorar, los proyectos de infraestructura han comenzado, el progreso de la inversión en construcción sigue acelerando. Recientemente, el Estado ha hecho hincapié en repetidas ocasiones la liberación de un paquete de política de sucesión, la próxima etapa para seguir utilizando la política, los instrumentos financieros de desarrollo, la revitalización de la deuda especial límite de equilibrio local, con la aplicación de la política de aterrizaje, se espera que la inversión efectiva Q4 para seguir ampliando, la inversión en infraestructura continuó acelerando se puede esperar. Además, las próximas tres semanas entrarán en el período de divulgación de los tres informes trimestrales, la reserva de preorden es suficiente, donde la construcción de la inversión de la industria acelerar el segmento de la calidad se espera que el rendimiento de los tres informes trimestrales más allá de las expectativas de las oportunidades de mercado y el rendimiento del mercado.
En general, la industria de la construcción nueva y vieja construcción de infraestructura para mantener una tendencia de promoción integral, el crecimiento estable sigue siendo el foco de la construcción económica, la inversión en infraestructura cuarto trimestre todavía se espera que mantenga el estado de velocidad, la posterior mejora de los fundamentos de la industria es digno de atención, el crecimiento estable de la línea principal de la inversión se mantiene sin cambios, la infraestructura tradicional y la nueva infraestructura se introdujo en las oportunidades de desarrollo, la construcción de conservación del agua, la construcción municipal de urbanización, de almacenamiento de bombeo, la planificación de la inversión del subsector de la construcción de energía es considerable, la tasa de crecimiento se espera que Más que la tasa de crecimiento global del nivel de la industria, con los tres informes trimestrales se dan a conocer, el rendimiento de las empresas que superan las expectativas vale la pena mirar hacia adelante. Se recomienda centrarse en: 1) la contratación de ingeniería de tráfico líder: China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ; 2) la encuesta de infraestructura y la calidad del diseño líder: China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) ; 3) la conservación del agua, la energía eléctrica, las empresas centrales de almacenamiento de bombeo y los líderes regionales locales: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) ; diseño de ingeniería de redes de distribución del lado del cliente consultoría de ingeniería de operación y mantenimiento de la disposición de toda la cadena de la industria de las empresas privadas Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) .
A nivel político, el 26 de septiembre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma celebró una conferencia de prensa: el país tomará como centro de atención los 102 grandes proyectos del “14º Plan Quinquenal” y el plan de desarrollo del sistema de transporte integral moderno del “14º Plan Quinquenal” y otras listas de proyectos, adhiriéndose a la moderación sobre Al mismo tiempo, el Consejo de Estado seguirá incrementando la construcción de nuevas infraestructuras; aumentará la construcción de nuevas infraestructuras de energía eléctrica, promoverá una serie de grandes proyectos de energía hidroeléctrica y nuclear, y para 2025, la capacidad instalada de energía hidroeléctrica convencional y de energía nuclear alcanzará los 380 millones y los 700 millones de kilovatios, respectivamente; el 28 de septiembre, el primer ministro Li Keqiang presidió una reunión para promover la labor de estabilización de la economía en el cuarto trimestre, proponiendo el uso de una buena política Herramientas financieras de desarrollo, de acuerdo con las necesidades de los proyectos locales para determinar razonablemente la cantidad de inversión, acelerar el uso de los fondos y proyectos de infraestructura para formar más carga de trabajo físico en el cuarto trimestre. Al mismo tiempo, de acuerdo con la ley antes de la parte de la deuda especial del próximo año del límite a partir de ahora, la política de desarrollo de instrumentos financieros para acelerar el aterrizaje, los fondos de inversión en infraestructura para agregar la cantidad se ha puesto 300 mil millones de yuanes. En concreto, el Fondo de Inversión en Infraestructuras para el Desarrollo de China ha aportado 150000 millones de yuanes de nueva cuota, apoyando 421 proyectos; la segunda fase del Fondo de Infraestructuras para el Desarrollo Agrícola ha aportado un importe de 100000 millones de yuanes, apoyando 732 proyectos; en el Fondo de Infraestructuras Bancarias para completar la tarea de aportar 50.000 millones de yuanes de fondos, apoyando 106 grandes proyectos.
En el nivel micro de la industria de la construcción, una serie de empresas en enero-agosto para lograr un crecimiento positivo en los nuevos pedidos firmados año tras año, algunas de las empresas centrales que lideran los nuevos pedidos firmados tasa de crecimiento es brillante, la industria líder en los fundamentos en general buena, la liberación de rendimiento de todo el año vale la pena esperar. Además, se espera que los primeros debido al aumento de los precios de las materias primas causados por el nivel de preocupación de la rentabilidad mejoren en la segunda mitad del año, las empresas líderes o mostrar un cierto grado de rentabilidad. En el “edificio +” la lógica, el pico de carbono de fondo neutral, fotovoltaica distribuida, almacenamiento por bombeo y otras áreas de volumen de planificación de la política clara es enorme, las empresas de construcción de diseño activamente la ingeniería fotovoltaica, operación y mantenimiento, almacenamiento por bombeo o la aplicación de la ingeniería + estrategia industrial, y sucesivamente logrado resultados, “edificio + “Se espera que la lógica para cobrar gradualmente, 2022Q3 placa de infraestructura se espera que el rendimiento, la valoración de la doble actualización. Se recomienda centrarse en la placa de pre-infraestructura después del ajuste de las empresas centrales de baja valoración y las empresas estatales locales que lideran, la encuesta de la infraestructura y las empresas de diseño, la disposición de las operaciones de energía, fotovoltaica, de almacenamiento de bombeo y otras oportunidades de inversión de la empresa de clase “construcción +”.
En el sector inmobiliario, la estabilización de las políticas de bienes raíces liberados uno tras otro, 29 de septiembre, el banco central, CBRC emitió un aviso, decidió ajustar la fase de la política de crédito a la vivienda diferenciada, la relajación de la fase de la primera serie de la vivienda comercial personal de préstamo de vivienda límite inferior. 30 de septiembre, el Ministerio de Finanzas, la Administración General de Impuestos emitió un aviso para apoyar a los residentes a cambio de la vivienda, a partir del 1 de octubre de 2022 al 31 de diciembre de 2023, para la venta de Los contribuyentes que sean propietarios de una vivienda y la vuelvan a adquirir en el mercado en el plazo de un año tras la venta de su actual vivienda, obtendrán una bonificación del impuesto sobre la renta de las personas físicas que hayan pagado por la venta de su actual vivienda. La tercera reunión trimestral del Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China en 2022 señaló que es necesario utilizar plenamente la caja de herramientas de la política de acuerdo con las políticas de la ciudad, para apoyar la demanda de vivienda rígida y mejorada, promover el uso acelerado de los préstamos especiales para la “entrega garantizada” y aumentar la intensidad según sea necesario, guiar a los bancos comerciales para que proporcionen apoyo de financiación, y salvaguardar los derechos e intereses legítimos de los consumidores de vivienda. También orientaremos a los bancos comerciales para que presten apoyo a la financiación, salvaguarden los derechos e intereses legítimos de los consumidores de viviendas y promuevan el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario.
En la actualidad, los datos de ventas de la industria de bienes raíces, la nueva área de construcción y el área terminada en la etapa de tocar fondo, con la industria de bienes raíces política de relajación marginal sigue aumentando el código, el seguimiento es principalmente a la espera de que el efecto real y la mejora de los datos, la disposición de los negocios de bienes raíces de alta calidad de las empresas centrales y las empresas estatales locales marcó el comienzo de la reparación de la valoración, al mismo tiempo, se recomienda centrarse en la cadena de bienes raíces de diseño arquitectónico, construcción de viviendas, decoración y materiales de construcción de consumo de los fundamentos de mejorar y la mejora de la valoración provocada por la inversión La oportunidad. Creemos que el corto plazo o seguir la relajación de la política de la industria de bienes raíces marcó el comienzo de la reparación de la valoración del mercado Beta, a medio y largo plazo la inversión de rendimiento, excelente flujo de caja, los pedidos en mano suficiente impulso alcista de la empresa es todavía suficiente.
Consejos de inversión de esta semana
En la actualidad, el crecimiento estable sigue aumentando, que abarca la infraestructura tradicional, la construcción de la nueva urbanización, el almacenamiento de bombeo, la construcción de energía, etc, la importancia de la infraestructura para mejorar la seguridad nacional, mientras que el gasto fiscal aumentó, mayo, junio, julio, agosto de la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura continuó mejorando, la aplicación de la política está empezando a mostrar resultados, la industria de la construcción de dos nuevos una construcción pesada necesidades claras, en torno al volumen del plan de construcción es enorme, el suministro de fondos es relativamente adecuada. En la actualidad, el impacto de la epidemia se desaceleró gradualmente, la fuerza de la política de crecimiento estable no se reduce, el seguimiento se espera que continúe aumentando, esta semana continuó recomendando la atención a beneficiarse de la meta de crecimiento estable “dos nuevos un pesado” tema de la infraestructura de calidad, tres informes trimestrales se espera que supere las expectativas del tema, mientras que la “construcción +” lógica del futuro Se hará efectivo gradualmente, centrándose en el transporte, la conservación del agua, el almacenamiento por bombeo, la construcción de la red de distribución y la calidad del campo BIPV que lidera las oportunidades de inversión, incluyendo.
(1) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) y otras empresas centrales de la construcción, Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) y otros líderes regionales de la infraestructura, con un excelente rendimiento de los pedidos y significativas ventajas de valoración, son la principal fuerza de la aceleración de la infraestructura, así como los principales beneficiarios del crecimiento constante y la mayor concentración de la industria.
(2) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , la construcción del sector de la conservación del agua y la energía hidroeléctrica, objetivos de alta calidad, beneficiándose de una mayor inversión en la conservación del agua y la construcción de almacenamiento por bombeo acelerar.
(3) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , China Design Group Co.Ltd(603018) , la parte delantera de la cadena de la industria de la encuesta de alta calidad y las ofertas de diseño, el beneficio prioritario del aumento del crecimiento de la infraestructura y la liberación de la demanda de infraestructura en las provincias durante el 14 º Plan Quinquenal.
(4) Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) , en el contexto de la construcción de un nuevo sistema de energía dominado por la nueva energía, se espera que las empresas constructoras que participan en el campo de la construcción de energía se beneficien del aumento de la demanda de inversión en la red eléctrica y la construcción y operación y mantenimiento, BIPV y la liberación de la demanda de almacenamiento de energía.
(5) Se espera que Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , líder en diseño de construcción de viviendas, se beneficie de la mejora marginal de la política de la industria inmobiliaria y de la liberación de la demanda de construcción de edificios de tipo ensamblaje durante el XIV Plan Quinquenal.
Visión de la inversión en el sector en 2022
En 2022, se espera que la industria de la construcción marque el comienzo de las oportunidades de desarrollo fundamentales, impulsadas por las políticas y “construcción +”, y la industria está en el rango de valoración baja, el valor de la inversión es prominente.
Los fundamentos de la industria de la construcción en su conjunto, especialmente las empresas centrales de infraestructura y las infraestructuras locales que lideran las órdenes de rápido crecimiento, para ayudar a mejorar el rendimiento, serán los primeros en beneficiarse de la liberación de la demanda de infraestructura bajo el objetivo de un crecimiento estable, mientras que la colocación activa de nuevos negocios, para mejorar la fuerza integral, para ayudar a reparar la valoración.
La reciente política de estabilización del crecimiento sigue aumentando, la política fiscal positiva para mejorar la eficacia de la deuda especial local tiene la fuerza que se espera, la política monetaria para ser flexible y moderado, para mantener una abundancia razonable de la liquidez, son para ayudar a los “dos nuevos una construcción pesada” para promover la velocidad de la inversión en infraestructura vale la pena esperar.
La industria de la construcción abraza activamente la “nueva economía”, alrededor de la “construcción +” disposición activa Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) , BIPV, almacenamiento de energía, sumideros de carbono, etc. se ha convertido en el foco de las áreas de disposición de las empresas que cotizan en bolsa, algunas empresas Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) han comenzado a mostrar resultados, se espera que el futuro Continuación de los esfuerzos para ayudar al nivel de valoración de la empresa y del sector. Los líderes de la industria y los líderes regionales seguirán profundizando en el negocio tradicional, alrededor del negocio tradicional para la expansión de toda la cadena de la industria y la extensión aguas arriba y aguas abajo, y se beneficiarán plenamente del aumento de la concentración de la industria, la liberación de rendimiento futuro con la sostenibilidad.
En general, la industria de la construcción tiene un buen rendimiento, la valoración es muy baja “caballo blanco”, también tiene la disposición de “construcción +”, de pie en el mercado de viento “caballo oscuro”, la tendencia general de la industria es buena. Con el apoyo fundamental y los catalizadores políticos, y la “construcción +” para ayudar a mejorar la valoración, alcista en la tendencia general de la industria de la construcción en 2022.
Configuración a medio y largo plazo de la línea principal de asesoramiento
Los fundamentos del sector de la construcción en su conjunto están mejorando, y los líderes del sector y los líderes regionales se están beneficiando de la mayor concentración de la industria, con un rápido crecimiento de los nuevos pedidos y del rendimiento. Al mismo tiempo, la industria de la construcción abraza activamente la era de la “nueva economía”, la “construcción +”, abriendo el espacio de desarrollo futuro de la empresa. En la línea principal de configuración, sugerimos la siguiente disposición en torno al líder de las infraestructuras “dos nuevas y una pesada” y el fondo de “doble carbono” del nuevo sector empresarial “construcción +”.
(1) Líderes de infraestructura “dos nuevos y uno pesado”. Las empresas centrales de la construcción, los líderes regionales de infraestructura se beneficiarán plenamente de la construcción de “dos nuevos un pesado”, y las empresas centrales de la construcción, los líderes regionales de infraestructura son los principales beneficiarios del aumento de la concentración de la industria, los nuevos pedidos y el rendimiento es brillante, la ventaja de valoración es muy significativa, se recomienda prestar atención a China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) y otras empresas centrales de construcción y Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) y otros líderes regionales de infraestructuras. Al mismo tiempo, los líderes en diseño de ferrocarriles urbanos y en reducción de vibraciones se beneficiarán plenamente de la liberación de la demanda de ferrocarriles urbanos en el marco de la construcción de nuevas urbanizaciones, centrándose en las recomendaciones Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) y Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
(2) Ofertas de calidad de estudios y diseños de infraestructuras. Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , la parte delantera de la cadena de la industria beneficio prioritario de la liberación de la demanda de infraestructura en virtud del objetivo de crecimiento estable, durante el 14 º Plan Quinquenal, una serie de provincias planea aumentar la escala de la inversión en infraestructura, diseño de calidad que conduce órdenes para aprovechar significativa, se espera que el aumento de la cuota de mercado.
(3) empresas beneficiarias de la acumulación por bombeo. Con el cambio de la estructura energética, la seguridad del suministro de energía en la agenda, el almacenamiento de energía se ha convertido en el principal medio para resolver la seguridad de la electricidad. Como la forma más importante de almacenamiento de energía, el almacenamiento por bombeo ha recibido un fuerte apoyo de las políticas nacionales, y el almacenamiento por bombeo entrará en una fase de rápido crecimiento y fomentará la entrada de capital social. Agua y las empresas de ingeniería hidroeléctrica han bombeado operaciones de construcción de proyectos de almacenamiento, hay en su mayoría tienen activos de operación de energía hidroeléctrica, la disposición de la estación de energía de almacenamiento de bombeo es más probable, el futuro se espera que se beneficien plenamente del desarrollo de almacenamiento de bombeo, se centran en recomendar Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , se recomienda prestar atención a Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) .
(4) Construcción tipo ensamblaje. Creemos que, en el contexto de los objetivos de neutralidad de carbono, el campo de los edificios ensamblados, principalmente en forma de estructuras de hormigón y acero, seguirá beneficiándose plenamente del mayor auge de la industria y de la liberación de la demanda, y se espera que se convierta en un área importante de desarrollo en el marco de los objetivos de neutralidad de carbono, con recomendaciones para Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhubo Design Co.Ltd(300564) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , ↪Sm_2135.
(5) Nuevo tipo de construcción de energía. En el contexto de la construcción de un nuevo sistema de energía con la nueva energía como el cuerpo principal, las empresas de construcción que participan en el campo de la construcción de energía se espera que se beneficien de la inversión de la red eléctrica y la construcción y operación y mantenimiento de la demanda de mejora, BIPV y la liberación de la demanda de almacenamiento de energía, recomendando la construcción de energía del lado del usuario y el líder de la operación Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) , recomendando la atención a la disposición de BIPV Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Tus-Design Group Co.Ltd(300500) .
Consejos de riesgo: el control de las epidemias no es el esperado, la aplicación de las políticas no es la esperada, el riesgo de caída de la economía, la promoción de la APP no es la esperada, la disminución de la inversión en activos fijos, el riesgo de crecimiento financiero local lento, etc.
