Código de stock: Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Abreviatura de stock: Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932)
Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Registro de actividades de relaciones con los inversores
Nº: 202236
Investigación de objetivos específicos □ Reunión de analistas
Actividades de relación con los inversores □ Entrevistas con los medios de comunicación Presentación de resultados
Tipo de actividades □ Rueda de prensa □ Actividades itinerantes
Visita a las instalaciones Conferencia telefónica
□ Otros (especifique otras actividades en el texto)
UBS Sang Jun y Tang Yun, Guotai Sun Zhaohui, Jingshun Great Wall Zou Lihu y Li Jianlin, Fugro Fund Zheng Si’en, Yin Sheng Asset Wang Daobin y Yang Xiao, Huatai Berry He Jing, Taikang Asset Xiao Rui, nombres de participantes Boshi Fund Gong Runhua, CEF Wang Yingli, Huabao Fund Lu Heng, Guogun Capital Management Liu Jiaqi, y nombres de participantes Valeant Yuan Yin, Rui Pu Investment Liao Zhenhua, Chaos Tiancheng Zheng Qiankun, Shen Wan Autogestión Shen Changmin, Sal ligera Shengfu Xu Jinzhong, Xie Jiantao, Hengqin Wanfang Huang Gan, Inversor profesional Mei Por eso Xi, Changjiang Securities Company Limited(000783) Wang Hetao, Zhao Chao, Yi Bo
Hora 27-28 de septiembre de 2022
Lugar Sala de conferencias 1206, edificio principal, 222 Xiangfu West Road, Changsha, Hunan
Nombre del recepcionista Xiao Zunhu, Yang Xianghong, Liu Xiaofei, Fu Lian, Wang Shujiao, Wang Yin, Zhou Yujian
1、¿Cuáles son las principales razones del gran progreso de la empresa desde el XIII Plan Quinquenal?
R: Como industria cíclica, la siderurgia se ve afectada por la macroeconomía y su rentabilidad fluctúa.
Por un lado, la empresa ha aprovechado la oportunidad de la reforma de la oferta nacional y, por otro, ha hecho muchos esfuerzos para moverse.
(1) Durante el periodo del “XIII Plan Quinquenal”, la empresa ha aplicado una estrategia de funcionamiento prudente.
(2) En cuanto a la introducción de talentos y los mecanismos de incentivos, la dirección de la empresa acudió personalmente al mercado de trabajo, a las universidades y a otras instituciones para reclutar a doctores en disciplinas relevantes y a los talentos que necesitaba la empresa, e introdujo diversas políticas de reclutamiento de talentos para satisfacer las necesidades de los talentos de alto nivel en la medida de lo posible, como la concesión de honores (publicidad de alta frecuencia), la concesión de estatus (disfrutar de un trato relevante), la concesión de salario alto (aplicación del salario de convenio), a la casa (288 metros cuadrados de dúplex finamente decorado), a la
En los últimos años, la empresa ha introducido docenas de doctores, especialmente la contratación de más de 10 talentos de alto nivel de la Universidad de Tsinghua y la Universidad de Pekín para que se unan a la empresa este año, lo que ha enriquecido enormemente el equipo de talentos de la empresa y ha estimulado en gran medida la vitalidad de los talentos a través del mecanismo orientado al mercado, ayudando a fortalecer la fuerza de I+D de la empresa y la competitividad de los productos. Siempre apuntamos al campo del acero industrial, seguimos la demanda del mercado y la dirección de la transformación de la fabricación de alta gama, nos adherimos a la “industria de arado profundo, dominio regional, medio paso adelante”, participamos plenamente en todos los aspectos del cliente desde la investigación y el desarrollo hasta la producción en masa, y promovemos que la empresa pase de un solo producto a “producto + tecnología + servicio”. “Hemos suministrado productos para más de 1.000 proyectos clave y proyectos emblemáticos en todo el mundo y nos hemos convertido en socios de más de 150 de las 500 empresas más importantes del mundo. La proporción de suministro directo de productos y la proporción de ventas de acero variado han ido aumentando, y productos como las chapas de gran espesor y las chapas laminadas en caliente y en frío han establecido ventajas de liderazgo en el nicho de mercado, ayudando a resistir los riesgos cíclicos y a conseguir una rentabilidad estable y mejor. Por ejemplo Por ejemplo, nuestra filial Hualing Xianggang es la mayor base de producción de chapa gruesa del mundo, con cuotas de mercado líderes en construcción naval y offshore, puentes y alta construcción, energía y petróleo y gas, y la demanda se ha mantenido estable. (4) En cuanto a la reducción de costes y la mejora de la eficiencia, la empresa se ha comparado activamente con los estándares avanzados de la industria, ha mejorado continuamente sus principales indicadores técnicos y económicos, ha reducido sus costes de proceso y ha logrado una mejora significativa en la absorción de Tras absorber la desventaja de los costes logísticos y de transporte de las empresas siderúrgicas del interior, el coste medio del hierro es mejor que la media de la industria; acelerando la transformación digital inteligente y optimizando continuamente la productividad laboral, la producción anual de acero per cápita de las principales filiales supera las 1600 toneladas, manteniendo el nivel avanzado en la industria; promoviendo continuamente la reducción de la deuda y la reducción de la carga, los gastos financieros anuales disminuyeron de 2.316 millones de RMB en 2016 a 263 millones de RMB en 2021 y solo 34 millones de RMB en la primera mitad de 2022. En el primer semestre de 2022, los gastos financieros anuales fueron sólo de 34 millones de RMB, y Hualing Xianggang y Hualing Liansteel se convirtieron en empresas de efectivo neto, logrando gastos financieros negativos.
2、¿Cuál es la principal dirección de inversión de la empresa desde el XIII Plan Quinquenal?
R: Durante el período del 13º Plan Quinquenal, la empresa ha aprovechado las oportunidades de mercado que ha traído la reforma de la oferta de la industria siderúrgica, ha acelerado la innovación tecnológica, ha ajustado la estructura de los productos, ha mejorado la eficiencia de la gestión, se ha orientado hacia el sector del acero industrial, ha seguido la demanda del mercado y la dirección de la transformación de la fabricación de alta gama para perfeccionar y fortalecer la industria siderúrgica principal, y ha logrado un total de
La entrada de efectivo libre fue de aproximadamente 56.000 millones de RMB. Según las estadísticas preliminares, los principales gastos de capital de la empresa incluyen: inversiones en activos fijos de aproximadamente 17.000 millones de RMB, incluyendo inversiones en la mejora de la estructura de los productos y las líneas de producción de aproximadamente 7.000 millones de RMB, inversiones en la conservación de la energía y la protección del medio ambiente de aproximadamente 9.000 millones de RMB e inversiones en la transformación inteligente de aproximadamente 1.000 millones de RMB; gastos en la reducción de la deuda y la reducción de la carga de aproximadamente 25.000 millones de RMB; y la distribución de dividendos a los accionistas de aproximadamente 5.000 millones de RMB. La insistencia de la estrategia y la inversión de dinero real han creado la “gama alta, verde e inteligente” Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) actual.
3、¿Cómo ve la actual tendencia a la baja de la industria del acero y si ha alcanzado el nivel de 2015? ¿Cómo está preparada la empresa para responder a las fluctuaciones del ciclo de la industria siderúrgica?
R: Desde este año, afectado por la epidemia y el debilitamiento de la demanda, el mercado del acero bajó a partir de mayo, los precios del acero cayeron bruscamente. Recientemente, los precios de los aceros largos han repuntado ligeramente, pero la demanda global no ha mejorado significativamente, y la pérdida de la industria en junio y julio alcanzó el 80% y el 90%, respectivamente. ¿Habrá una pérdida en todo el sector, como ocurrió en 2015? Creemos que la probabilidad no es, en esta ronda de ciclo descendente, los fundamentos de la industria del acero se espera que mejore, las fluctuaciones cíclicas puede ser debilitado, el rendimiento específico de la “oferta tiene una parte superior, la demanda tiene un fondo, el costo de retorno”. En primer lugar, el suministro de “top”. En el contexto de la normalización del doble control de la capacidad de producción a nivel político, el ciclo de expansión de la capacidad de 20 años en la industria siderúrgica de China ha llegado básicamente a su fin y la producción ha alcanzado un techo; al mismo tiempo, en 2015, fue principalmente la capacidad fuera de balance no conforme, como el acero molido, la que perturbó el mercado de precios, después de la reforma de la oferta, la capacidad no conforme ha sido básicamente despejada y el orden de la industria ha vuelto a la normalidad; además, el ratio de apalancamiento medio de las empresas siderúrgicas se ha reducido significativamente del 80% a alrededor del 60%. Además, el ratio medio de apalancamiento de las empresas siderúrgicas ha descendido significativamente, pasando del 80% a cerca del 60%, y la situación de mantener el volumen de negocio del flujo de caja incluso con pérdidas ha mejorado notablemente, ya que las empresas siderúrgicas han aumentado su autodisciplina para limitar la producción. En segundo lugar, la demanda ha “tocado fondo”. Aunque la demanda de acero en general para los bienes raíces, la infraestructura y otras áreas disminuirá gradualmente, pero con el motor de desarrollo económico a la nueva energía, nuevas infraestructuras, nuevos materiales, el desarrollo de bajo carbono de cambio, la demanda global de la industria del acero sigue siendo resistente, no caerá en un acantilado, y la nueva energía, nuevos materiales, nuevas infraestructuras y otros escenarios de aplicación de alta calidad, de alto rendimiento, productos de acero personalizados explotará la nueva demanda, tales como soluciones fotovoltaicas, energía hidroeléctrica Las nuevas energías, la energía eólica, las soluciones de energía nuclear, los vehículos de nueva energía en general, etc. En el acero de alta resistencia, el acero de ultra alta resistencia, el acero de conformación en caliente para automóviles, el acero al silicio de alto grado no orientado, el acero al silicio de alto grado de orientación, y las necesidades de la industria fotovoltaica de la placa de aluminio zinc aluminio magnesio y otras áreas de la disposición hará que las empresas pertinentes marquen nuevas oportunidades de desarrollo. De nuevo, el coste del “retorno”. Con la normalización de la política de doble control de la capacidad de producción de la industria siderúrgica, se suprimirá efectivamente el
La demanda de materias primas en el sector ascendente, junto con la aceleración de la integración de las fusiones y adquisiciones en la industria durante el período del 14º Plan Quinquenal y el aumento previsto de la concentración de la industria, así como la introducción de iniciativas estratégicas a nivel nacional, como el “Plan Keystone” para mejorar la protección de los elementos de hierro y la creación del Grupo de Recursos Minerales de China, contribuirán a mejorar Esto contribuirá a mejorar el discurso de la industria siderúrgica, a promover una distribución razonable de los beneficios a la industria siderúrgica intermedia y a promover un retorno racional de los costes de las materias primas. Al mismo tiempo, la divergencia de resultados dentro de la industria siderúrgica aumentará aún más bajo la diferenciación estructural de la demanda, con una parte de la capacidad de producción de acero que se enfrentará a la liquidación del mercado, pero la rentabilidad de las empresas principales dominantes se mantendrá relativamente estable.
“No hay industria mala, sino empresas malas”. En el futuro, la empresa adoptará activamente las siguientes medidas: (1) adherirse a una operación prudente y mantener un flujo de caja suficiente; (2) controlar estrictamente los gastos de capital y reducir los gastos que no estén relacionados con la mejora de la rentabilidad; (3) seguir ajustando la estructura de variedades, adherirse al enfoque orientado al mercado y centrado en la eficiencia, y mantener una rentabilidad estable, haciendo hincapié en la mejora de las ventas de productos con un alto precio de venta y la rentabilidad del acero de alto tonelaje; (4) acelerar la (4) acelerar la transformación “inteligente y digital”, reduciendo los costes de mano de obra y mejorando la eficiencia de la producción; (5) seguir promoviendo el desarrollo ecológico y de bajas emisiones de carbono, implementando proyectos de transformación de emisiones ultrabajas y de unidades de generación de energía subcrítica de alta temperatura, etc. para reducir los costes de energía y electricidad al tiempo que se alcanzan los estándares de emisiones ultrabajas. Creemos que mientras la empresa mantenga su determinación estratégica, se adapte a la dirección de transformación y mejora de la demanda, y mantenga su ventaja competitiva relativa y su posición competitiva en la industria, se espera que mantenga un nivel de rentabilidad relativamente razonable y estable.
4. ¿Cuál es la capacidad de producción anual y la gama de productos de las principales bases de producción de la empresa? ¿Cuál es la proporción de alambre y barra para la construcción? ¿Tiene capacidad de cambio de producción flexible?
R: La empresa tiene una capacidad de producción anual de 30 millones de toneladas de acero, respectivamente en la provincia de Hunan, la ciudad de Xiangtan, la ciudad de Loudi, la ciudad de Hengyang, la ciudad de Yangjiang, la provincia de Guangdong, con las bases de producción, la coquización, la sinterización, la fabricación de hierro, la fabricación de acero, el laminado, el procesamiento profundo de acero y otros equipos técnicos de todo el proceso, el equipo principal, la tecnología de producción líder en la industria. Hualing Xianggang está situada en Xiangtan, provincia de Hunan, con una capacidad de producción anual de acero de 12 millones de toneladas, y sus principales productos son las chapas anchas y gruesas y los productos largos industriales; Hualing Liangang está situada en Loudi, provincia de Hunan, con una capacidad de producción anual de acero de 12 millones de toneladas, y sus principales productos son las bobinas laminadas en frío y en caliente y los productos largos para la construcción; Hualing Henggang está situada en Hengyang, provincia de Hunan, con una capacidad de producción anual de acero de más de 2 millones de toneladas, y sus principales productos son las tuberías para petróleo y gas, las tuberías para procesos mecánicos y las tuberías para recipientes a presión; Yangchun Xinsteel Yangchun New Steel está situada en Yangjiang, Guangdong, con una capacidad de producción anual de acero de 4 millones de toneladas y sus principales productos son productos largos para la construcción. VAMA, una empresa conjunta al 50% con ArcelorMittal, tiene una capacidad de 1,5 millones de toneladas anuales de laminado al ácido y 1,15 millones de toneladas anuales de galvanizado en la fase I. Se espera que la fase II comience a funcionar a finales de este año, añadiendo 500000 toneladas anuales de laminado al ácido y 45.000 toneladas anuales de galvanizado.
Está previsto que la segunda fase comience a funcionar a finales de este año y que añada 500000 toneladas de acero laminado al ácido y 450000 toneladas de acero galvanizado al año, siendo los principales productos las chapas industriales y de automoción de alta gama. La mezcla de productos de la empresa es principalmente de placas, sobre todo para el sector del acero industrial, y las líneas de construcción representan alrededor del 22% de las barras.
Como la capacidad de laminación de la parte posterior es mayor que la capacidad de fabricación de acero, la empresa tiene un cierto grado de capacidad de cambio de producción flexible entre las principales variedades de la misma base de producción. Por ejemplo, en la región de Hualing Xianggang, existe un cierto grado de capacidad de cambio de producción flexible entre las barras industriales y las placas anchas; por ejemplo, después de que la línea de laminación en caliente de 1580 mm en la región de Hualing Lian Steel entre en funcionamiento a principios de 2023, la estructura de variedades entre las barras y las placas puede ajustarse según las condiciones del mercado y la necesidad de transformar y actualizar la estructura de variedades. En el caso extremo, todos los 3 millones de toneladas actuales de barras de refuerzo en la zona de Hualing Lian Steel pueden ajustarse para producir acero laminado en frío y en caliente.
5、¿Cómo es la rentabilidad y la demanda de cada variedad de la empresa?
R: Desde agosto, la industria siderúrgica ha mejorado con respecto al año anterior. Por especies, la demanda y los pedidos de materiales de construcción y maquinaria de ingeniería han repuntado; la construcción naval, la energía eólica y los recipientes a presión siguen siendo estables; la automoción y los electrodomésticos se ven afectados por la temporada baja de altas temperaturas y la demanda es débil, y esperamos que la demanda mejore cuando pasen las altas temperaturas. La demanda en los sectores de vehículos de nueva energía y de petróleo y gas mantuvo el crecimiento. En general, la demanda de manufacturas se mantiene relativamente estable, la demanda de infraestructuras experimenta una mejora marginal y no hay cambios significativos en la demanda inmobiliaria. La tradicional temporada alta de consumo de acero llegó en los meses noveno y décimo del año, pero la mejora de la demanda de acero fue todavía limitada.
6、¿Cuál es la cuota de mercado de los productos de la empresa en la provincia de Hunan y qué zonas cubre el radio de ventas?
R: Los principales mercados de la empresa se encuentran en la provincia de Hunan y en el este de China, el sur de China, el centro y el suroeste del país, etc. Las principales zonas de consumo de acero en China están dentro del radio de ventas económico de la empresa. Por ejemplo, la cuota de mercado de la empresa en el mercado provincial de maquinaria de construcción alcanza el 70%-80%, y más del 90% del alambrón se digiere en el mercado provincial. Al mismo tiempo, la empresa también tiene algunos productos exportados al sudeste asiático, Oriente Medio y otras regiones, por ejemplo, las exportaciones de tubos de acero sin costura representaron alrededor del 20%.
7、Con el rápido crecimiento de los vehículos de nueva energía, ¿cuál es la posición competitiva actual de VAMA en el mercado? ¿Cuáles son los resultados empresariales actuales, la oferta de las empresas de vehículos de nueva energía y las perspectivas de desarrollo futuro?
R: VAMA se centra en el mercado del acero para automóviles de gama alta y adopta la vía competitiva diferenciada de la especialización y la innovación.
La cuota de VAMA en el mercado total del acero para el automóvil es de aproximadamente el 5%, y comparte nuevas tecnologías y lanza nuevos productos con ArcelorMittal, el principal fabricante de chapas para el automóvil del mundo, para cumplir los mayores requisitos de seguridad, ligereza, resistencia a la corrosión y reducción de emisiones de la industria del automóvil. Las tecnologías avanzadas de anillos de puerta integrados, vigas en I y paquetes de baterías se utilizan ampliamente en los vehículos de nueva energía, y se han convertido en la solución principal para el aligeramiento de los vehículos chinos.
En el primer semestre de este año, VAMA completó 13 certificaciones de acero para varios clientes, entre ellos Toyota, Daimler Benz y DDT, y logró ventas de 437000 toneladas de placas para automóviles, un aumento del 4% interanual, con un 77% de las ventas de placas para automóviles, un aumento de 4 puntos porcentuales interanuales, y logró un beneficio de 504 millones de RMB, un aumento del 68% interanual, lo que demuestra que el progreso de los trabajos de certificación superó las expectativas, un mayor aumento de la proporción de ventas de placas para automóviles y
