Código de stock: 603170 Abreviatura de stock: Baoli Food Número de anuncio: 2022011 Shanghai Baoli Food Technology Co.
Anuncio de respuesta a la carta de trabajo de supervisión de la Bolsa de Shanghai sobre la adquisición de una participación minoritaria en Shanghai Baoli Food Technology Co.
El Consejo de Administración y todos los Directores de la Compañía garantizan que el contenido de este anuncio no contiene registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones materiales y aceptan la responsabilidad legal por la veracidad, exactitud e integridad de su contenido.
(en adelante, la “Sociedad cotizada” o la “Sociedad”) celebró la undécima reunión de la primera sesión del Consejo de Administración de la Sociedad el 19 de septiembre de 2022, y examinó y aprobó el “Acuerdo de adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora y de adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora”. (en lo sucesivo, “la Sociedad” o “la Sociedad”) celebró la undécima reunión de la primera sesión del Consejo de Administración y examinó y aprobó la “Propuesta sobre la adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora y la adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora por parte de una filial controladora”, cuyos detalles se exponen en el “Anuncio sobre la adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora y la adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora por parte de una filial controladora” (el Anuncio) publicado en el sitio web de la Bolsa de Valores de Shanghai (www.sse.com.cn.) y en China Securities Journal, Shanghai Securities Journal, Securities Times, Securities Daily y Economic Reference News el 20 de septiembre de 2022. Anuncio sobre la adquisición de participaciones minoritarias en una filial controladora y la adquisición de nietos controladores por parte de una filial controladora” (Anuncio nº 2022010).
La empresa ha recibido recientemente la “Carta de trabajo de supervisión sobre la adquisición de una participación minoritaria por parte de Shanghai Baoli Food Technology Company Limited” (SSE Gongxin [2022] nº 2495) (la “Carta de trabajo”) de la Bolsa de Shanghai. La empresa ha analizado y verificado cuidadosamente el trabajo y responde a las preguntas mencionadas en la carta de trabajo de la siguiente manera.
Pregunta 1: En cuanto a la razonabilidad de la valoración de AirCut Network. Según el anuncio, el valor de la totalidad de los fondos propios de AirCut Network a 31 de marzo de 2022 se valoró en 351 millones de RMB utilizando el método de los ingresos, lo que representa una tasa de revalorización del 622,61%, y las tasas de crecimiento previstas de los ingresos de explotación de 2022 a 2024 fueron del 60,82%, 18,22% y 9,26%, respectivamente. Se pide a la empresa que complemente la información (1) explicando si los ingresos previstos de AirCut Network son alcanzables a la luz de la comparación de las empresas del mismo sector y de la tendencia de desarrollo de la industria; y (2) las razones y la razonabilidad de no establecer un compromiso de rendimiento en esta transacción a pesar de la elevada tasa de primas, y que informe plenamente a los inversores de los riesgos. Se ruega al promotor y al tasador que comenten.
Respuesta]
I. Combinando la situación comparativa de las empresas del mismo sector y la tendencia de desarrollo del mismo, la previsión de ingresos de Emptycut Network es alcanzable
(I) La tendencia de desarrollo de la industria en la que se encuentra la Red Holloway es buena y puede proporcionar una base externa para el desarrollo futuro
1. La industria china de los alimentos instantáneos preparados es aún emergente y tiene un amplio espacio de mercado
Con el rápido desarrollo de la economía china y el cambio de la estructura industrial, la estructura de la mano de obra de las microfamilias también está cambiando. Mientras tanto, el ritmo de vida acelerado y la presión del trabajo hacen que la mano de obra carezca de tiempo y energía suficientes para hacer tres comidas, por lo que la comida rápida, la comida para llevar y la comida preparada de las tiendas de conveniencia se han convertido en la elección de la mayoría de la gente. Según las previsiones de Ai Media Consulting, el tamaño del mercado de la comida instantánea preparada en sentido amplio será de 345900 millones de RMB en 2021 y se espera que sea de 516500 millones de RMB en 2023, con una CAGR de más del 20%.
2、El desarrollo de la comida instantánea preparada muestra una tendencia de segmentación, diversificación y gama alta, y se espera que las empresas más fuertes en producto, canal y cadena de suministro ganen
Debido a las limitaciones del nivel de consumo, las condiciones de transporte de la cadena de frío y el radio de transporte, así como las diferencias en los sabores de la comida china, la industria de la comida rápida preparada se caracteriza por fuertes características regionales, con categorías de productos que muestran tendencias de diversificación y segmentación, como el aumento de la comida instantánea especializada, como los fideos de caracol, los espaguetis y los alimentos autocalentables con escenarios de aplicación más diversificados en los últimos años. Al mismo tiempo, en el contexto de la mejora de los consumidores, aumenta la demanda de factores como el sabor y la textura, los alimentos verdes y sanos, y la franja de precios evoluciona hacia la gama alta. Además, los productos nuevos y emergentes tienen una gran proporción de canales en línea, y se intentan promocionar más a través de la transmisión en directo con productos y la publicidad en plataformas donde se reúnen los jóvenes, como Crypto y Jitterbug, etc. Hay un enorme potencial en el mercado de los terminales C, y la comercialización diversificada en Internet acelerará la difusión de la comida rápida preparada y promoverá el rápido desarrollo de toda la industria. A medida que aumenta la concentración de empresas en el sector de la comida rápida preparada en China, se espera que ganen las más fuertes en términos de producto, canal y cadena de suministro.
3. Empty Pasta creará una nueva categoría de pasta instantánea e impulsará la expansión del mercado de la pasta en Tmall
El mercado de la pasta instantánea en China se encuentra todavía en su fase inicial de desarrollo, mientras que el mercado de la pasta instantánea de estilo occidental está todavía en su fase inicial de desarrollo. En la campaña “Double Eleven” de 2021, las ventas en la categoría de pasta en Tmall superaron los 100 millones, con la pasta cortada al aire a la cabeza con más del 50% de las ventas en la categoría de pasta en Tmall.
En resumen, la industria china de la comida preparada se encuentra en una fase de crecimiento y el espacio de mercado sigue expandiéndose, y la continua expansión de los segmentos de mercado ha sentado las bases para el crecimiento de los ingresos de la pasta cortada al aire.
(II) Patrón de competencia del sector y comparación de la evolución de las empresas del mismo sector
1. Posición de liderazgo en el sector
Según la plataforma de Business Intelligence de Tmall, la categoría de pasta será la número 1 en ventas en 2020, 2021 y enero-junio de 2022. Según los resultados de la encuesta de Euromonitor, Empty Pasta es “el número 1 en ventas al por menor de pasta en China” y “el número 1 en ventas de pasta instantánea en China”. (Nota: Los resultados de la encuesta se basan en las ventas al por menor de las principales marcas de pasta seca y pasta instantánea en China continental en 2021; la pasta seca se refiere a todas las formas de pasta cocida en seco que requieren un condimento adicional; la pasta instantánea se define como la pasta instantánea que contiene paquetes de condimentos y puede consumirse directamente después de la cocción)
2. Comparación de empresas del mismo sector
(1) Empresas de comida instantánea
A partir de los canales de venta y las características comerciales de los espaguetis, se realiza una comparación con la categoría de alimentos instantáneos (categoría horizontal), que también se basa en las ventas por Internet. Según los datos publicados por el Instituto de Investigación de la Industria Empresarial de China (CBII), la proporción de preventas en la industria de la comida instantánea con respecto al total de preventas en Tmall durante el periodo “Double Eleven” en 2021 fue del 26%. Los detalles son los siguientes
Marca Características de la empresa Preventas en porcentaje del total de preventas
Venta de espaguetis en Internet, principalmente en la categoría de pasta 26,00%.
Buenas ventas de alimentos instantáneos en Internet de Huan Luo, principalmente en la categoría de fideos de caracol 22,74%.
Li Ziqi Venta de alimentos instantáneos por Internet, principalmente venta de fideos de caracol 10,00%
Feng Yi Pai Ventas de alimentos instantáneos por Internet, principalmente en la categoría de pasta 8,20%.
Fuente de datos: Star Chart Data, compilado por el Instituto de Investigación de la Industria Empresarial de China
Al mismo tiempo, según la lista de vendedores de la categoría de comida instantánea “Double Eleven” publicada por Tmall, “Empty Moment” encabezó la lista por encima de Good Huan snail, Self-help pot y Li ZiQi, etc. Según los datos públicos de Internet, la mayoría de las empresas de marcas comparables del mismo sector tienen unas ventas anuales de más de 1.000 millones de RMB, por lo que todavía hay un gran margen de crecimiento en la escala de ingresos futuros de Air Carved Spaghetti.
(2) Empresas de venta de alimentos por Internet
Referencia a la empresa cotizada de venta de aperitivos casuales por Internet Three Squirrels Inc(300783) (código de la acción: Three Squirrels Inc(300783) .SZ) y los ingresos de la venta al por menor por Internet representaron una proporción relativamente grande de la empresa cotizada de alimentos Bestore Co.Ltd(603719) (código de la acción: Bestore Co.Ltd(603719) .SH) situación de los ingresos relacionados se muestra en la siguiente tabla.
Unidad: millones de RMB
Año 20142015 20162017 20182019 20202021
Three Squirrels Inc(300783) Ingresos 92.447,27 204306,20 442269,62 555418,66 700116,70 1.017301,71 979412,32 977021,53
Tasa de crecimiento – 121,00% 116,47% 25,58% 26,05% 45,30% -3,72% -0,24%
Bestore Co.Ltd(603719) Línea – 82.504,86 142540,89 226809,69 287781,48 369257,73 400078,13 485790,83 Ingresos en el canal
Tasa de crecimiento – – 72,77% 59,12% 26,88% 28,31% 8,35% 21,42%
Fuente de datos: Folleto de la empresa, informes anuales
Los datos muestran que, en los últimos años, la industria china de Internet ha mostrado un vigoroso desarrollo y el número de usuarios de Internet ha ido creciendo.
La enorme base de usuarios ha proporcionado un fuerte impulso para alcanzar la escala de alto crecimiento de los ingresos minoristas con Internet. Al mismo tiempo
Con la mejora continua de los servicios de apoyo en Internet, las ventas por Internet no sólo han roto las limitaciones espaciales de los canales de venta tradicionales en términos de clientes
Con la mejora continua de los servicios de apoyo de Internet, las ventas por este medio no sólo rompieron las limitaciones espaciales de los canales de venta tradicionales en cuanto al alcance de los clientes, sino que también lograron un gran avance en la cobertura geográfica de la logística. En las primeras etapas de la formación de la marca, la venta minorista por Internet
La escala de ingresos ha mostrado un rápido crecimiento en virtud de las ventajas de la difusión de la información.
Una vez que las ventas alcanzan una determinada escala, el cambio tiende a ser estable y no muestra un rápido descenso.
En resumen, haciendo referencia a los cambios en los ingresos de Three Squirrels Inc(300783) y Bestore Co.Ltd(603719) en los últimos años, se puede ver que la formación gradual de la conciencia de marca y el producto
La formación progresiva de la conciencia de marca y la estabilización gradual de la audiencia de los productos son un apoyo para que la empresa mantenga su escala de ventas en el futuro.
Las ventas futuras de la empresa se apoyan en la formación gradual de la conciencia de marca de los alimentos y la estabilización progresiva del público de los productos. Por lo tanto, las características previstas de la evolución futura de los ingresos de Empty Pasta están en consonancia con las características de la evolución de los ingresos del sector minorista del comercio electrónico.
3. Panorama competitivo, riesgos potenciales y contramedidas
La red AirCut ha creado la categoría de pasta instantánea, y las ventas no han dejado de aumentar desde el lanzamiento del producto, que ha recibido una amplia
Aunque hay competencia de muchas marcas nuevas, los principales competidores, como Frontier Pie, todavía no son tan competitivos como las otras marcas.
Todavía existe una brecha entre la escala de ventas de Air Carving Pasta y los principales competidores, como Frontier Pie, y Air Carving Pasta mantiene una posición de liderazgo significativa en el segmento de la pasta instantánea.
El mercado sigue siendo un poco diferente al de los grandes competidores, como Frontier Pie. Por el contrario, el sector de la pasta en su conjunto se encuentra todavía en una fase temprana de desarrollo, en comparación con sus primeras empresas, como las ollas calientes y agrias, los fideos picantes y los fideos en espiral.
La competencia en la industria actual es relativamente leve, y el rápido desarrollo de la industria de la pasta instantánea conducirá inevitablemente a más actores del mercado en el futuro.
El rápido desarrollo de la industria de la pasta instantánea dará lugar inevitablemente a un mayor número de actores en el mercado, y no se puede descartar una mayor competencia debida a la entrada de marcas conocidas en otros sectores o a la competencia impulsada por el capital.
Como marca de una sola categoría en esta etapa, la empresa se enfrenta a un crecimiento de las ventas inferior al previsto debido a los cambios en el panorama competitivo.
Como marca de una sola categoría, Empty Pasta se enfrenta al riesgo de que los ingresos por ventas crezcan menos de lo previsto o incluso que disminuyan debido a la competencia.
En este sentido, la red pretende aprovechar la fuerza del En este sentido, la red pretende apoyarse en las ventajas del grupo de empresas que cotizan en bolsa, y desempeñar un papel de desarrollo de nuevos productos, operación de mercado y operación de marca
La empresa podrá responder a este riesgo apoyándose en los puntos fuertes del grupo de empresas que cotizan en bolsa y aprovechando sus capacidades de desarrollo de nuevos productos, de explotación del mercado y de explotación de la marca. Por un lado, Baoli Food es un proveedor de soluciones de sabores y productos líder en el sector.
Por un lado, Baoli Food es un proveedor de soluciones de sabores y productos líder en el sector, y mantiene una sólida relación con conocidas cadenas de restaurantes y empresas de la industria alimentaria en China, como KFC, McDonald’s, Texaco, Delta y Tyson China.
y Tyson China, y tiene una amplia experiencia en la investigación y el desarrollo de condimentos alimentarios, multi
Las reservas de productos y tecnología de la empresa constituirán una sólida garantía para el desarrollo de nuevos productos por parte de Holloway.
Las reservas de productos y tecnología constituirán una sólida garantía para el desarrollo de nuevos productos. Por otro lado, con la ventaja de Internet, la red seguirá estableciendo un estrecho contacto con los consumidores en ambos niveles de la Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , y se centrará en la salida cultural de la marca, implantando la cultura de la marca en los productos, de modo que la marca pueda reflejar más valor espacial y atributos culturales, creando una imagen y una cultura de marca que esté profundamente arraigada en el corazón de la gente.
(III) El funcionamiento de la Red AirCut y el número de clientes finales han crecido rápidamente y en línea con las expectativas después de la fecha de referencia de la valoración, proporcionando un apoyo efectivo a posteriori para la razonabilidad de la previsión de ingresos bajo el enfoque de ingresos
Según el informe del primer semestre de la empresa cotizada en 2022, Kitchen Afin alcanzó unos ingresos de explotación consolidados de 404 millones de RMB (no auditados), que han superado el 80% de los ingresos de explotación anuales consolidados en 2021, de los cuales los ingresos de explotación aportados por el negocio de los espaguetis fueron de 401 millones de RMB (no auditados), que han alcanzado el 50,30% de los ingresos anuales del negocio previstos por el enfoque de ingresos en 2022.
Según las estadísticas de la plataforma DataWinner, el número de clientes activos para la principal plataforma online de Empty Pasta es de 40.000, 1,49 millones y 3,21 millones en 2019, 2020 y 2021 respectivamente. El número de clientes ha crecido rápidamente durante este periodo, y el número de clientes activos de enero a junio de 2022 ya ha superado el de todo el año 2021.
Se puede observar que la operación y el número de usuarios finales de AirCraft Network han crecido rápidamente y en línea con las expectativas después de la fecha de referencia de la valoración, lo que proporciona un apoyo efectivo a posteriori para la razonabilidad de la previsión de ingresos según el enfoque de ingresos.
II
