Puntos destacados de la inversión
Los ingresos del negocio de telecomunicaciones de enero-agosto de 2022 aumentaron un 8,2% interanual, manteniendo un buen crecimiento, el tráfico emergente/móvil/la banda ancha de Internet impulsaron un crecimiento del 5,3/0,2/1,5pct respectivamente; China Mobile dejó claro que los gastos de capital ya no crecerán a partir de 2023, siguió siendo optimista sobre los operadores para reducir los costes y aumentar la eficiencia; sigue recomendando a los operadores de telecomunicaciones.
La tasa de crecimiento de los ingresos del sector de las telecomunicaciones entre enero y agosto es del 8,2% interanual
Los ingresos del negocio de telecomunicaciones de enero-agosto de 2022 acumularon 10721 mil millones de yuanes de crecimiento interanual del 8,2%, la tasa de crecimiento de los ingresos de un solo mes de agosto del 7,5% interanual, siguió manteniendo una buena tendencia de crecimiento; enero-agosto de 2022 según el precio del año anterior del negocio total de telecomunicaciones de crecimiento interanual del 21,7%.
Los ingresos acumulados del negocio de las telecomunicaciones siguieron creciendo en términos interanuales, pasando del 0,0% en enero-agosto de 2019 al 8,2% en enero-agosto de 2022. Se verificó nuestro juicio anterior sobre la formación de un punto de inflexión en los ingresos del negocio de las telecomunicaciones y la tendencia de desarrollo de alta calidad fue clara. Con la tendencia de la transformación digital y la evolución del 5G, seguimos siendo firmemente alcistas en el desarrollo de los operadores durante el 14º Plan Quinquenal.
Enero-agosto: el tráfico emergente/móvil/la banda ancha de Internet se ha incrementado en un 5,3/0,2/1,5%.
Negocios emergentes: los ingresos aumentaron un 34,1% interanual, los ingresos de telecomunicaciones alcanzaron el 19,4%, los ingresos de computación en la nube, big data, IDC, IoT aumentaron un 130,3%, 56,4%, 15,5% y 24,5% interanual.
Negocio de tráfico de datos móviles: los ingresos aumentaron un 0,5% interanual, con un incremento neto de 34,68 millones de abonados móviles / 138 millones de abonados 5G de enero a agosto, respectivamente, y una tasa de penetración de abonados de telefonía móvil 5G del 29,4%, un 7,8 pct más que a finales de 2021.
Negocio de banda ancha de Internet: los ingresos aumentaron un 9,8% interanual, con un incremento neto de 35,23 millones de abonados de enero a agosto.
Se espera que el capex de los operadores forme un punto de inflexión a partir de 2023
China Mobile 21 dijo que 20202022 es el pico de inversión, 2022 es también el último año del pico de inversión de tres años, si no hay asuntos especiales importantes, a partir de 2023 el gasto de capital de las empresas que cotizan en bolsa ya no crecerá, y mostrar una disminución gradual de la tendencia, tres años más tarde, el gasto de capital a la relación de ingresos hasta el 20% o menos. 20192021, el gasto de capital de China Mobile de 1659/ En 20192021, el gasto de capital de China Mobile será de 165,9/18,6/183,6 mil millones de RMB, con una relación entre el gasto de capital y los ingresos del 24,6%/26,0%24,3%.
Según el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, a finales de agosto de este año, el número total de estaciones base 5G en todo el país alcanzó los 2,102 millones, con una cobertura de red 5G en todas las áreas urbanas a nivel de prefectura, áreas urbanas de condado y el 96% de las ciudades de los municipios.
Se espera que el gasto de capital del operador forme un punto de inflexión a partir de 2023, y seguimos siendo optimistas sobre la inversión precisa del operador y los resultados de la reducción de costes y la mejora de la eficiencia.
Aterriza la segunda fase del plan de incentivos de opciones sobre acciones de China Mobile
El 19 de septiembre, el consejo de administración de China Mobile aprobó la concesión de la segunda fase del plan de incentivos de opciones sobre acciones a 10.988 beneficiarios de incentivos, lo que supone un total de 607649.999 acciones de opciones sobre acciones con un precio de ejercicio de 51,60 dólares de Hong Kong por acción.
Anteriormente, el 12 de junio de 2020, la empresa concedió opciones sobre acciones por un total de aproximadamente 305601.702 acciones a 9.914 receptores de incentivos a un precio de ejercicio de 55,00 dólares de Hong Kong por acción. El número de opciones sobre acciones de la segunda fase del Plan de Incentivos en Acciones casi se duplicó en comparación con la fase anterior, y el número de acciones per cápita aumentó de 30.825 acciones en la fase anterior a 55.301 acciones, motivando aún más al personal y reflejando la determinación y la confianza en la transformación estratégica y el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Asesoramiento de inversiones: se destaca el valor del sector
Los tres operadores han logrado un mejor crecimiento de enero a agosto, el actual H-share China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) 0,75 veces, 0,53 veces, 0,29 veces, inferior al pivote histórico de 5 años de 1,01 veces, 0,64 veces, 0,58 veces, más significativamente inferior al nivel global comparable de 2,06 veces.
Rentabilidad de los dividendos para el ejercicio 2021: H Mobile 8,0%, H Telecom 7,0%, H Unicom 7,0%; A Mobile 3,3% (sólo dividendo del período), A Telecom 4,6%, A Unicom 2,6%; el 5G y el nuevo motor del negocio innovador impulsan unos fundamentos positivos continuos, al tiempo que tienen una alta rentabilidad de los dividendos, que siguen siendo recomendables.
Advertencia de riesgo
Los gastos de los operadores superan las expectativas; el desarrollo de las aplicaciones 5G no es el esperado, etc.
