Vista del núcleo
China es uno de los principales países productores de electrolitos y los envíos siguen aumentando. El electrolito es uno de los cuatro componentes clave de las baterías de litio, ya que actúa como portador para que los iones de litio se muevan entre los electrodos positivo y negativo de las baterías de litio, y es uno de los factores clave que afectan al rendimiento de las baterías de litio. Los componentes del electrolito incluyen principalmente la sal de litio, el disolvente orgánico y los aditivos, de los cuales el coste de la sal de litio supone el mayor coste del electrolito, con un 45%, mientras que el coste del disolvente orgánico y los aditivos suponen un 25% y un 20% respectivamente. China es un importante país productor de electrolitos, y sus envíos de electrolitos representan el 82,84% de los envíos mundiales de electrolitos en 2021. Los envíos mundiales de electrolitos han seguido aumentando en los últimos años, pasando de 110800 toneladas en 2015 a 612000 toneladas en 2021, con una CAGR del 32,95%.
Se espera que el continuo y elevado auge de la industria de los vehículos de nueva energía impulse el crecimiento continuado de la demanda de electrolitos. Las ventas mundiales de vehículos de nueva energía en 2021 fueron de 6.442000 unidades, con un aumento interanual del 107,45%, y de 4.152200 unidades en el primer semestre de 2022, con un aumento interanual del 63,44%. 157,57%; las ventas de enero-julio de 2022 fueron de 3.194000 unidades, con un aumento interanual del 216,10%. El rápido crecimiento de las ventas de vehículos de nueva energía ha llevado a un aumento significativo de los envíos de baterías de potencia, lo que a su vez ha llevado a un aumento significativo de la demanda de electrolitos. Los envíos de baterías de potencia a nivel mundial en 2021 fueron de 371GWh, con un aumento del 134,7% interanual, de los cuales los envíos de baterías China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) en 2021 fueron de 220GWh, con un aumento del 175% interanual. En el contexto de la “neutralidad del carbono”, se han introducido políticas relevantes fuera de China para ayudar al desarrollo de la industria de vehículos de nueva energía. Además, junto con el aumento gradual de la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía, su reconocimiento en el mercado también está aumentando gradualmente. Impulsado tanto por las políticas como por el mercado, se espera que continúe el auge de la industria de los vehículos de nueva energía, y prevemos que la demanda mundial de electrolito para baterías eléctricas se sitúe en torno a los 1,55 millones de toneladas en 2025.
Además, se espera que el almacenamiento de energía en baterías de litio contribuya a la segunda mayor demanda de electrolitos. El almacenamiento de energía en baterías de litio pertenece al almacenamiento electroquímico de energía, con las ventajas de una alta densidad energética, un bajo coste de mantenimiento y una alta eficiencia de conversión, sus perspectivas de aplicación son relativamente amplias. En julio de 2021, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y la Junta Nacional de Energía publicaron la “Guía para acelerar el desarrollo de nuevos tipos de almacenamiento de energía”, señalando que el desarrollo de nuevos tipos de almacenamiento de energía se acelerará durante el período del “14º Plan Quinquenal”, y la escala instalada de nuevos tipos de almacenamiento de energía alcanzará más de 30GW para 2025. El crecimiento es de 2,6 veces. En el futuro, a medida que la escala instalada de baterías de litio para almacenamiento de energía siga aumentando, se espera que impulse un crecimiento continuo de la demanda de electrolitos. Esperamos que la demanda de electrolito para baterías de litio de almacenamiento de energía en China sea de unas 180000 toneladas en 2025, lo que supone un aumento de 2,75 veces respecto a las 48.000 toneladas de 2021.
Se espera que el patrón de oferta y demanda de electrolitos mejore ante el gran auge de la demanda en el mercado secundario. Por un lado, la industria china de electrolitos está muy concentrada, con una cuota de CR5 del 51,69% en 2022. Los tres primeros en términos de capacidad de producción son Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) y Jiangsu Guotai International Group Co.Ltd(002091) , con un 22,57%, 8,41% y 7,93% respectivamente. En la actualidad, las principales empresas de electrolitos de China están más vinculadas a sus clientes principales de la cadena de suministro, y se espera que la concentración de la industria siga aumentando en el futuro. Por otro lado, el gran auge continuado de la industria de los vehículos de nueva energía, junto con la tendencia al alza de la escala instalada de almacenamiento de energía electroquímica, ha llevado la demanda de electrolitos a una fase de rápido crecimiento. A 16 de septiembre de 2022, el inventario total de las fábricas de electrolitos en China era de 940 toneladas, lo que supone un descenso de 1.545 toneladas, o un 62,2%, desde principios de mayo de 2022, y se encuentra actualmente en un nivel histórico medio-bajo. En la actualidad, China tiene más capacidad de electrolitos prevista, con un aumento neto de 520500 toneladas de capacidad de electrolitos prevista para 2022 y 2.582500 toneladas de capacidad de electrolitos prevista para 2023. Sin embargo, debido al impacto de la epidemia y al tiempo necesario para escalar la capacidad de producción, es posible que la nueva capacidad de producción de electrolitos no sea la esperada a corto plazo. A largo plazo, con la liberación gradual de la capacidad de producción de electrolitos, se impulsará el crecimiento continuo de la producción de electrolitos, que se espera que satisfaga el crecimiento continuo de su demanda, lo que hará que los precios de los electrolitos se mantengan en niveles razonables.
Asesoramiento en materia de inversiones
En el contexto de un gran auge de las actividades descendentes, junto con la esperada mejora del patrón de oferta y demanda de electrolitos, las empresas relacionadas pueden beneficiarse, como Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , Jiangsu Guotai International Group Co.Ltd(002091) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , etc.
Consejos sobre el riesgo
El crecimiento de los vehículos de nueva energía no es el esperado, la competencia del mercado se intensifica, las fluctuaciones anormales de los precios de las materias primas, etc.
