Esta semana (2022.9.102022.9.16 a continuación): El sector inmobiliario (SW) subió o bajó un -3,84% esta semana, mientras que los índices CSI 300 y WAND All A subieron o bajaron un -3,94% y un -4,85% respectivamente durante el mismo periodo, con un exceso de rentabilidad de +0,09% y +1,01% respectivamente.
Datos fundamentales y de alta frecuencia del sector inmobiliario: (1) Mercado inmobiliario: 2.675000 pies cuadrados de transacciones de viviendas nuevas en 60 ciudades esta semana, -7,8% interanual, -51,4% interanual; 6.595000 pies cuadrados de transacciones acumuladas del 1 de septiembre al 16 de septiembre de 2022, -45,3% interanual. 141554.000 pies cuadrados de transacciones acumuladas en 2022, -41,8% interanual. Esta semana se vendieron 978000 pies cuadrados de viviendas de segunda mano en 20 ciudades, un 11,8% interanual y un 13,2% interanual. Se vendieron 2.251000 pies cuadrados acumulados del 1 de septiembre al 16 de septiembre de 2022, un 7,9% interanual. Se vendieron 45.375000 pies cuadrados acumulados en 2022, un 28,1% interanual. El inventario acumulado de viviendas nuevas en 16 ciudades fue esta semana de 103182 millones de ping, un 0,1% interanual y un 9,2% interanual. 13,2 meses fue el ciclo de agotamiento de viviendas nuevas en 16 ciudades, un cambio de +0,9 meses interanuales y un cambio de +3,4 meses interanuales. Los ciclos de desmantelamiento de las ciudades de primer, segundo y tercer y cuarto nivel fueron de 10,1, 14,3 y 30,9 meses, respectivamente, lo que supone una variación de +0,5, +1,3 y +1,2 meses interanual. (2) Mercado de suelo: Desde el 12 de septiembre de 2022 hasta el 18 de septiembre de 2022, el número de suelo suministrado en 100 ciudades fue del -54,1% interanual y del -56,8% interanual; el GFA de suelo suministrado fue del -68,5% interanual y del -70,8% interanual. El número de terrenos GFA vendidos en 100 ciudades fue de -52,7% interanual y -68,3% interanual; el precio de la superficie de transacción fue de +9,6% interanual y -68,9% interanual; la tasa de prima del terreno fue de -3,5pct interanual y -0,2pct interanual.
Datos y políticas clave: La primera relajación de las restricciones a la compra en toda la región en una ciudad fuerte de segundo nivel fue suspendida con urgencia esta semana. El 14 de septiembre, Suzhou realizó ajustes en su política de compra de viviendas para los residentes no locales, y los extranjeros no tuvieron que presentar pruebas de seguridad social o del impuesto sobre la renta personal para comprar su primera vivienda en los seis distritos de Suzhou (Distrito de Wuzhong, Distrito de Wujiang, Distrito de Gusu, Distrito de Xiangcheng, Distrito de Gaoxin y Parque Industrial), pero sólo se limitó a un conjunto. Al mismo tiempo, el distrito de Xiangcheng también ha abolido el requisito de 600 puntos para comprar una casa, que se ha implementado desde 2018, sin embargo, el 16 de septiembre, los departamentos relacionados con los bienes raíces del distrito de Gusu, el distrito de Xiangcheng, el distrito de Wuzhong y el distrito de Gaoxin en la ciudad de Suzhou, provincia de Jiangsu, dijeron que la política de restricción de compra para los hogares no residentes en el distrito de Gusu, el distrito de Xiangcheng, el distrito de Wuzhong y el distrito de Gaoxin ha vuelto a la política original, es decir: las condiciones para que los hogares no residentes compren una casa en Suzhou son 3 La condición para que los hogares no residentes puedan adquirir una vivienda es que hayan cotizado a la seguridad social en Suzhou durante 6 meses consecutivos en un plazo de 3 años. El 15 de septiembre, el número público oficial de la Oficina de Vivienda y Desarrollo Urbano de Qingdao emitió un mensaje en el que decía que la política de restricción de la compra de viviendas dejaría de aplicarse en otras zonas de Qingdao, excepto en los dos distritos de Shinnan y Shibei. Para las nuevas viviendas comerciales en las zonas restringidas, los residentes locales están limitados a 2 conjuntos, mientras que las familias con 2 o 3 hijos pueden comprar 1 conjunto adicional, y los residentes extranjeros están limitados a 1 conjunto después de vivir en la zona durante medio año; las viviendas de segunda mano ya no están restringidas; sin embargo, el 16 de septiembre, Qingdao URA suprimió la expresión “las viviendas de segunda mano ya no están restringidas” y el segundo artículo “continúan El segundo artículo “seguir aclarando la procedencia de las viviendas restringidas” se actualizó a “para las nuevas viviendas comerciales en la zona restringida, los residentes locales están limitados a 2 conjuntos, las familias con dos o tres hijos pueden comprar 1 conjunto adicional, y los residentes extranjeros están limitados a 1 conjunto después de seis meses de residencia”.
La opinión de Zhou: recientemente, Zhengzhou programa de entrega de garantía de calendario claro y la responsabilidad de todas las partes, para garantizar la entrega de los préstamos especiales de construcción para abrir una auditoría, las ciudades posteriores o referencia Zhengzhou para introducir un programa de entrega de garantía sistemática, operativa, la segunda mitad del alivio se espera que tenga un progreso sustancial bajo la presión política de la entrega de garantía, propicio para la recuperación de la confianza de los residentes en la propiedad de la vivienda. Una serie de empresas inmobiliarias privadas de alta calidad emitieron notas a medio plazo a través del apoyo de la deuda a medio plazo, el espacio de financiación de las empresas inmobiliarias privadas abierto. Esta ronda del ciclo de relajación es sostenible y fuerte, el efecto de relajación se sigue acumulando, a medida que la confianza de los residentes en la compra de viviendas vuelve gradualmente, se espera el repunte. A medio y largo plazo, con la contracción de las empresas de vivienda de riesgo, se reúnen más oportunidades de integración de recursos y poder adquisitivo a las empresas de cabeza de crédito alto. Intereses sugeridos: 1) promoción inmobiliaria: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) ; 2) gestión inmobiliaria: New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Nacity Property Service Group Co.Ltd(603506) ; 3) industria de intermediación inmobiliaria: 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) .
Advertencia de riesgo: la flexibilización de la política de regulación inmobiliaria no es la esperada; el sector sigue a la baja, las ventas no son las esperadas; el riesgo de crédito del sector sigue extendiéndose, el deterioro de la liquidez es mayor de lo esperado; la epidemia se repite, el desarrollo es mayor de lo esperado.
