Lo más destacado de la inversión.
En general, los resultados del sector de los medios de comunicación en el ejercicio 2022S1 se vieron afectados por la epidemia y otros factores que provocaron diversos grados de disminución de los indicadores de resultados, como el resultado de explotación, el beneficio neto atribuible a la madre y el beneficio neto atribuible a la madre después de deducciones. Entre varios subsegmentos importantes, la industria cinematográfica, que depende más del offline, y la industria publicitaria, que tiene una mayor correlación con las condiciones macroeconómicas y de consumo, se vieron significativamente afectadas por la epidemia; además, el segmento de los juegos también se vio afectado por factores como la política y los ciclos de los productos, con una ralentización del crecimiento; la edición de libros mostró una mayor estabilidad y resistencia al riesgo. En cuanto a las políticas, hemos visto la introducción del 14º Plan Quinquenal para varios segmentos del sector cultural, que ha proporcionado una dirección para el desarrollo sano y ordenado de la industria; la industria del juego está reanudando un desarrollo normalizado en términos de cifras de derechos de autor; y el sector cinematográfico ha sido ayudado a superar las dificultades por políticas como la emisión de vales de consumo para el visionado de películas y el aumento de la ayuda a la industria.
Sector del juego: la política reguladora se está calentando ligeramente, y se espera que la reanudación del número de licencias impulse la producción y el desarrollo de nuevos productos de juego y el progreso del lanzamiento vuelva a la normalidad, impulsando la demanda de los jugadores chinos e impulsando el crecimiento de la escala del mercado. Con la tendencia de desarrollo de la industria del juego en China, se espera que la voluntad de pago de los usuarios de juegos sea el motor del crecimiento a medio y largo plazo del mercado de los juegos. Se espera que las empresas chinas de juegos continúen con su tendencia de alto crecimiento en el extranjero aumentando su inversión en estrategias en el exterior y ventajas diferenciadoras en el campo de los juegos de mano. Además, con la madurez de la tecnología y la infraestructura de hardware relacionada, también se espera que los modelos de juego emergentes, como los juegos en la nube y los juegos VR/AR, traigan más impulsores de crecimiento para la industria del juego.
El sector cinematográfico: es difícil evitar el impacto de la epidemia a corto plazo, pero con la vuelta gradual al orden normal en el frente social, la tasa de negocio de los cines ha repuntado y la película ha reanudado la programación, impulsando el crecimiento interanual de la taquilla de verano en 2022, se espera que el rendimiento del sector del cine y la televisión en el tercer trimestre logre un crecimiento relativamente grande en ringgit. Se espera que el rendimiento de la temporada de la Fiesta Nacional de 2022 sea ligeramente peor que el del mismo periodo de 2021, teniendo en cuenta que las películas de la Fiesta Nacional del año pasado, como “Nagatsu Lake” y “Me and My Father”, funcionaron relativamente bien, pero no hay películas de la misma magnitud programadas para la fiesta de la Fiesta Nacional de 2022. Para el sector cinematográfico, todavía hay que tener paciencia y prestar mucha atención a la evolución de la epidemia en China y al impacto de los cambios en las medidas de control sobre la industria. A medio plazo, prestaremos atención al progreso de la producción y la programación de las películas nacionales e importadas, ya que el aumento de la oferta de contenidos puede impulsar eficazmente la demanda del público e impulsar a la industria a repararse.
Sector de la publicidad: La epidemia ha tenido un impacto a corto plazo sobre la economía y los datos de consumo en la primera mitad del año, y la demanda de publicidad se ha debilitado. Sin embargo, a medida que las ventas totales al por menor de bienes de consumo y las ventas en línea de bienes físicos comiencen a recuperarse después de que el orden social se normalice, la demanda de publicidad también se recuperará gradualmente con el entorno económico, pero se espera que aún pase algún tiempo hasta que la demanda de publicidad se recupere. Desde una perspectiva a medio y largo plazo, el tamaño del mercado publicitario chino se beneficiará del crecimiento del PIB y del aumento de la proporción de la industria publicitaria con respecto al PIB, y todavía hay margen para un mayor crecimiento.
El sector del libro: la demanda del mercado del libro en China es relativamente firme, con un índice de lectura nacional y un volumen de lectura que evolucionan al alza. El crecimiento de los resultados de las empresas editoras de libros que cotizan en bolsa es relativamente estable y no se ve afectado por la epidemia, con una fuerte resistencia al riesgo, junto con unas reservas de efectivo y una rentabilidad por dividendos relativamente buenas, lo que las hace más adecuadas para las estrategias de inversión defensivas.
Valores clave a seguir: Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Kingnet Network Co.Ltd(002517) , Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) , Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) , Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Kunlun Tech Co.Ltd(300418)
Riesgos: Continuación de la epidemia, cambios en las políticas reguladoras, intensificación de la competencia en el sector, fluctuaciones macroeconómicas que afectan a la demanda de consumo cultural y de entretenimiento y a la publicidad, fluctuaciones en el rendimiento de la empresa debido a las características a corto plazo de los proyectos, calidad inferior a la esperada del contenido de los productos culturales
