Lo más destacado de la inversión.
Revisión de los resultados generales de la industria de la maquinaria: en 2022, la industria de la maquinaria (CITIC) alcanzó unos ingresos totales de 854020 millones de yuanes, un 5,3%, un beneficio neto total atribuible a la madre de 59.130 millones de yuanes, un 20,6%; un margen bruto de la industria del 22,1%, un margen neto del 7,4%, un 1,3%. Los ingresos del sector de la maquinaria de construcción en el 22S1 y el beneficio neto atribuible a ambos cayeron bruscamente, 35,6%/-60,2% interanual, con un mayor peso de la maquinaria de construcción, lo que provocó el declive general de la industria de la maquinaria.
Revisión de los resultados de los segmentos clave del sector: las principales empresas cotizadas del sector como muestra. (1) Equipos fotovoltaicos: los ingresos y el beneficio neto crecen más del 60%, el margen bruto y el margen de beneficio neto se mantienen en un alto 32,1%/18,4%; los pedidos mantienen un alto crecimiento, el pasivo de los contratos y el tamaño del inventario crecen más del 40%. (2) Equipos de energía de litio: crecimiento de los ingresos y del beneficio neto de más del 90%/60%, respectivamente, el pasivo de los contratos se duplicó con respecto al año anterior. (3) Sector de la energía nuclear: el margen de beneficio bruto repuntó en términos interanuales y el flujo de caja neto de explotación siguió siendo superior al beneficio neto. (4) Segmento de servicios petrolíferos: crecimiento interanual de dos dígitos, mejora significativa del ratio de gastos, ratio de gastos medio del periodo del 8,7%/de 2,8 puntos porcentuales. (5) Segmento de fibra de carbono: la rentabilidad siguió mejorando, nivel de tasa de interés/margen neto del 34,9%/20,0%, de 1,5 puntos porcentuales/de 2,1 puntos porcentuales; flujo de caja neto operativo de 920 millones de RMB, de 8,5 puntos porcentuales. mil millones, cerca de la escala del beneficio neto atribuible a la madre.
Consejo de inversión: los conflictos geopolíticos agravaron la crisis energética mundial, y los precios de la energía, como el carbón y el petróleo, subieron. Al mismo tiempo, en el contexto de la neutralidad y el pico de carbono, la transformación de las instituciones energéticas se ha convertido en una propuesta global, la energía fotovoltaica, la energía eólica, la energía nuclear y otras energías limpias en un período de construcción de alta velocidad. Con el crecimiento de la proporción de nuevas energías, se destaca la importancia de la industria de almacenamiento de energía, el almacenamiento de energía química, especialmente la demanda de almacenamiento de litio está creciendo rápidamente; además, la aplicación de nuevas energías como la eólica ha impulsado la demanda de nuevos materiales como la fibra de carbono.
(1) Equipos fotovoltaicos: Se espera que continúe el gran auge de la industria fotovoltaica, y múltiples eslabones de la cadena industrial están ampliando activamente la producción. Según PVInfoLink, la capacidad de producción declarada de TOPCon en el primer semestre del año ha superado los 150GW. el silicio, las barras de silicio y las obleas de silicio siguen en proceso de expansión, según Sobi PV, en el primer semestre del año, el plan de expansión del silicio alcanzó los 4,58 millones de toneladas (2,69 millones de toneladas de polisilicio, 1,89 millones de toneladas de silicio industrial), las barras de silicio y las obleas de silicio están en proceso de expansión. 588GW (219GW de barras de silicio, 369GW de obleas de silicio). Se recomienda prestar atención a Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) , Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) .
(2) Equipos de litio: la importancia de la industria de almacenamiento de energía sigue aumentando, la demanda de baterías de energía es fuerte, se recomienda seguir centrándose en los proveedores de equipos de litio. La escasez de suministro de electricidad se solapa con el crecimiento proporcional de las nuevas energías, por lo que la importancia de la industria del almacenamiento de energía sigue aumentando. Según GGII, la nueva capacidad instalada de almacenamiento de energía de 22H1 alcanzó los 12,7GW, lo que supone 3,7 veces los 3,4GW de todo el año 2021, entre los cuales, la nueva capacidad instalada de batería de iones de litio supone el 80%. Según las estadísticas de la investigación semestral de GGII, los envíos de baterías de litio de almacenamiento de energía de 22H1 alcanzaron 44,5GWh, la escala general está cerca del nivel anual de 2021, la crisis de Rusia-Ucrania para estimular la explosión de la instalación europea de PV + almacenamiento en el hogar, los envíos de almacenamiento en el hogar de China alcanzaron 6GWh. campo de la batería de energía, 2022 enero-julio, los nuevos vehículos de energía de alta tasa de penetración del 22%, la instalación de baterías de litio de energía se duplicó. Sugerir preocupación Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) .
(3) sector de la energía nuclear: superficie de la política abierta, tres generaciones de energía nuclear o entrar en la etapa de aplicación de lotes, los escenarios de aplicación de la energía nuclear siguen ampliando. Cinco departamentos emitieron conjuntamente el “plan de acción para acelerar el desarrollo de equipos de energía eléctrica verde de baja emisión de carbono”, y propusieron acelerar aún más la puesta en marcha de la energía nuclear de tres generaciones, para promover la aplicación comercial de la calefacción de pequeños reactores, la utilización integral de la energía nuclear de pequeños reactores y las aplicaciones de reactores flotantes en alta mar. Tres generaciones de energía nuclear o en la fase de solicitud de lotes, la aprobación de lotes, con la adquisición y otras ayudas para comprimir aún más los costos de construcción de energía nuclear, las tarifas de alimentación de energía nuclear seguirá cayendo en el futuro. Se recomienda prestar atención a Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , Aerosun Corporation(600501) , China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , Cgn Power Co.Ltd(003816) , China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , Harbin Electric Corporation Jiamusi Electric Machine Co.Ltd(000922) , Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) .
(4) Sector de servicios petroleros: se espera que los precios del petróleo se mantengan altos y oscilantes durante el año. La escasez de oferta, los bajos inventarios y la insuficiencia de gastos de capital en años anteriores dieron soporte a los precios del crudo. Según la EIA, se espera que el precio del crudo WTI y del crudo Brent sea de 98,07 dólares/barril y 104,21 dólares/barril, respectivamente, en 2022. Se recomienda prestar atención a Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) y China Oilfield Services Limited(601808) .
(5) placa de fibra de carbono: la energía eólica fotovoltaica y otros impulsado el crecimiento de la demanda de fibra de carbono, los fabricantes de aguas abajo han sido la promoción de la recaudación de fondos para ampliar la producción, los fabricantes de equipos de alta calidad se espera que se beneficien de la sustitución nacional. Las sugerencias se centran en: Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) , Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) , Jilin Carbon Valley.
Riesgos: crecimiento macroeconómico superior al previsto; impacto de las epidemias superior al previsto; riesgo de fluctuación de los costes de las materias primas y los componentes; progreso tecnológico de la industria superior al previsto; expansión de la demanda de terminales superior a la prevista; riesgo de exceso de capacidad en las fases posteriores; riesgo de cambio de políticas.
