1. Cartera recomendada: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) , Shareate Tools Ltd(688257) .
2. Aspectos destacados de la inversión.
Equipos fotovoltaicos: el rendimiento en 2022H1 es de alto crecimiento, las iteraciones tecnológicas benefician a los principales proveedores de equipos
Seleccionamos Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Liancheng NC, Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) , Kbc Corporation Ltd(688598) 10 empresas como objeto, 2022H1 ingresos totales de explotación de 15,34 mil millones de yuanes, +49% interanual, beneficio neto atribuible de 3,45 Creemos que la revolución tecnológica de la industria fotovoltaica está en marcha, la reducción de costes de HJT y la aceleración de la eficiencia, favorable a todos los vínculos de los fabricantes de equipos básicos: a principios de septiembre de 2022 Huasheng firmó un acuerdo marco de cooperación de módulos con el Instituto DPC Huadong. Esto indica que el HJT es reconocido por los propietarios chinos y se espera que acelere la tasa de penetración; además, Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) y SunDrive han adoptado la última generación de equipos microcristalinos bifaciales, combinados con el nuevo proceso PVD TCO y el proceso de chapado optimizado, su eficiencia de conversión de células M6 ha aumentado a 26.41%. Consejos de inversión: se recomienda el enlace de obleas de silicio Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ; se recomienda el equipo de células Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ; se recomienda el equipo de módulos Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; se recomienda el enlace de campo caliente Kbc Corporation Ltd(688598) .
Automatización general: el impacto de la epidemia H1 placa bajo presión, a la espera de la segunda mitad de la recuperación de la industria
Automatización industrial: los ingresos de la industria de la automatización industrial en 2022H1 son de 20.600 millones de yuanes, con un aumento del 13% interanual; el beneficio neto atribuible es de 2.500 millones de yuanes, con un aumento del 17% interanual. La divergencia subsectorial es grave: ① componentes básicos: como Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , etc., por el auge general de la industria, la tasa de crecimiento de los beneficios de un gran descenso; ② industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : como Estun Automation Co.Ltd(002747) , etc., aunque el auge de la industria es baja, pero a través de la disposición activa de la nueva pista de energía con una fuerte demanda, la tasa de crecimiento de los beneficios se encuentra en la vanguardia del sector. Máquinas-herramienta: 2022H1 ingresos de la industria de máquinas-herramienta de 8,3 mil millones de yuanes, +6% interanual, de los cuales seis empresas privadas en conjunto para lograr un beneficio neto de 800 millones de yuanes, +28% interanual, el lado de la ganancia de la tasa de crecimiento es mayor que el lado de los ingresos, principalmente debido a la industria del margen bruto para mantener un alto nivel, pero la industria a través de las empresas de la contracción de los costos del período de hacer la rentabilidad. Herramienta: 2022H1 ingresos de la industria de la herramienta de 2,9 mil millones de yuanes, +22% interanual, el crecimiento de los ingresos en el sector de la automatización en la vanguardia, principalmente debido a la epidemia en virtud de la alternativa nacional para acelerar, las empresas nacionales de herramientas para ganar el volumen y el aumento de precios. La tasa de crecimiento de los beneficios es inferior a la de los ingresos del sector, debido principalmente a un ligero descenso de la rentabilidad. Por un lado, por la epidemia y el impacto de los aumentos de precios de las materias primas, el margen bruto de la industria ha disminuido; por otro lado, la industria durante la tasa de costo también se ha elevado, principalmente por el impacto del aumento de la tasa de costo de investigación y desarrollo.
A corto plazo, afectado por el clima cálido y la epidemia, el auge de las manufacturas sigue bajo presión a corto plazo. Sin embargo, la automatización es la tendencia general, a la espera de que la segunda mitad del boom de la industria repunte. Automatización industrial recomendada Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Estun Automation Co.Ltd(002747) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; utillaje recomendado Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Shareate Tools Ltd(688257) ; industria de la máquina herramienta recomendada Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , atención recomendada Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) .
Equipos de semiconductores: el informe provisional para aprovechar el alto crecimiento en el rendimiento, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) expansión del sector de equipos de semiconductores buena 2022H1 diez empresas de equipos de semiconductores que cotizan en bolsa en conjunto para lograr ingresos de 13,87 mil millones de yuanes, +41,6% interanual, para lograr el beneficio neto atribuible de 2,41 mil millones de yuanes, +44,9% interanual, para lograr después de la deducción de los beneficios netos atribuibles no parciales de 2,149 mil millones de yuanes, +141,1% interanual; ocho de ellos. Las empresas de equipos de semiconductores obtuvieron en conjunto unos ingresos de 12.600 millones de yuanes, +59,58% interanual, lograron un beneficio neto atribuible a la matriz de 2.350 millones de yuanes, +90,18% interanual, lograron un beneficio neto atribuible a la matriz de 2.117 millones de yuanes después de deducciones, +277,28% interanual. Esto muestra que la parte de ingresos del segmento de equipos de semiconductores sigue creciendo más rápidamente, mientras que el efecto de escala, el ratio de gastos de la empresa de equipos de semiconductores se redujo significativamente y el nivel de margen de beneficio neto después de la deducción de las no-excepciones aumentó significativamente. Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Anuncio del 26 de agosto, para invertir 7,5 mil millones de dólares en la construcción del proyecto de línea de producción de fundición de obleas de 12 pulgadas, el producto se utiliza principalmente en la electrónica del automóvil, la electrónica de consumo y otros campos, la planificación de la capacidad de construcción de 100000 piezas / mes, puede proporcionar 28 ~ 180nm diferentes nodos de tecnología de fundición de obleas y servicios técnicos, que anteriormente destacó que la capacidad de la oblea de China continental brecha de auto-suministro es todavía grande, el futuro de la oblea fab El gasto de capital tiene un alto grado de certeza, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) esta nueva fábrica de obleas valida aún más la opinión anterior, favorable sector de equipos. Recomendaciones clave Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Tuojing Technology, Huahai Qingke, Kingsemi Co.Ltd(688037) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Shengmei Shanghai.
Maquinaria de construcción: las ventas de excavadoras en agosto son planas, en línea con las expectativas, optimistas sobre la segunda mitad del repunte de la industria 2022 la primera mitad de 17 empresas de maquinaria de construcción que cotizan en bolsa en conjunto para lograr los ingresos de 153,5 mil millones de yuanes, un 32% interanual, para lograr el beneficio neto atribuible de 9,6 mil millones de yuanes, un 59% interanual; el margen bruto de la placa 19%, un 3,5pct interanual, el margen neto 5%, un 5pct interanual. disminución de los ingresos finales principalmente El descenso de los ingresos se debió principalmente a la elevada base de la industria durante el mismo periodo, al descenso de la demanda de renovación y al impacto de la epidemia en las infraestructuras y la construcción inmobiliaria; el descenso del margen de beneficios se debió principalmente al aumento de los precios de las materias primas, como el acero, y al debilitamiento del efecto escala. Entre ellos, la planta anfitriona líder Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) internacionalización en efectivo, los ingresos en el extranjero aumentaron un 33%/40%/157%, respectivamente, se espera que la cobertura contra las fluctuaciones del ciclo chino; planta de piezas principales Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) rendimiento significativamente mejor que la industria, los ingresos cayeron un 26% interanual, el beneficio neto atribuible cayó un 25% interanual, el rendimiento más difícil.
Después de cinco trimestres de descenso, el sector de la maquinaria de construcción empezó a dar un giro positivo en julio de este año. A medida que la base de la industria siga disminuyendo en la segunda mitad del año y en el próximo, el negocio en el extranjero entre en el periodo de liberación y los precios del acero bajen para aliviar la presión de los costes, se espera que las empresas clave vuelvan a tener un crecimiento positivo de los beneficios en un solo trimestre. Recomendaciones clave: los componentes básicos ascendentes [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ] tocan fondo en el rendimiento [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ] [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ].
Industria del láser: la epidemia suprimió el rendimiento, optimista sobre la aparición del punto de inflexión de la demanda en la segunda mitad del año
Las once empresas de láser en 2022H1 alcanzó los ingresos combinados de 19,2 mil millones de yuanes, +12% interanual, la desaceleración del crecimiento, principalmente debido al impacto de la epidemia, el campo de procesamiento de macro tradicional de la presión de la demanda de láser a corto plazo. Sin embargo, en la nueva energía de alto auge de la pista, 2022H1 lado de los ingresos de la industria del láser todavía logró un pequeño crecimiento. 2022H1 once empresas láser total de beneficios netos atribuibles a la madre de 2 mil millones de yuanes, -9% interanual, una cierta disminución, el lado de los beneficios de la presión a corto plazo. Sin embargo, el efecto de escala para impulsar la mejora marginal de la rentabilidad, las empresas de equipos especiales de nueva energía lado beneficio mejorado significativamente, 2022H1 Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) beneficio neto atribuible a la madre +190% interanual, el margen de ventas netas de 7%, respectivamente, +2,5pct interanual, la lógica de mejora de la rentabilidad realización inicial. 2021Q3 ya que la industria del láser ha sido limitada por las restricciones de producción de energía, el este de China, el impacto de la epidemia del sur de China, la demanda del mercado La demanda del mercado ha seguido siendo escasa. Somos optimistas de que en el control de la epidemia gradualmente liberalizado, la recuperación de la fabricación de fondo, la demanda se espera que mejore. Recomendamos Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) , Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) , y sugerimos centrarse en Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Changguang Huaxin y Delong Laser.
Consejos de riesgo: la inversión en activos fijos en el mercado descendente es inferior a las expectativas del mercado; las fluctuaciones cíclicas del sector; el impacto de la epidemia continúa
