Lo más destacado de la inversión.
Agosto de producción de automóviles y las ventas mantuvo un alto crecimiento y la tasa de crecimiento más alto que el mes de julio, superando las expectativas del mercado; “Golden Nine Silver Ten” temporada alta de consumo tradicional se acerca, en el impuesto sobre la compra de automóviles de pasajeros reducir a la mitad la política de estimulación y el papel del mismo período del año pasado la producción de base baja y el crecimiento de las ventas se espera que sea más alto. Según los datos publicados por la Asociación China de Fabricantes de Automóviles (CAAM) el 9 de septiembre, en agosto de 2022, la producción y las ventas nacionales de automóviles se completaron en 2,395 millones de unidades y 2,383 millones de unidades, -2,4% y -1,5% respectivamente, y +38,3% y +32,1% respectivamente. Entre ellos, se exportaron 308000 vehículos, con un aumento del 6,2% interanual y del 65,0% interanual, lo que supone la primera vez en la historia de China que las exportaciones de automóviles superan las 300000 unidades. De enero a agosto de este año, la producción y las ventas de automóviles completaron 16,967 millones de unidades y 16,860 millones de unidades, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual acumulada de +4,8% y +1,7%, respectivamente, en comparación con enero-julio; la exportación acumulada de 1,817 millones de unidades, un 52,8% interanual. La tasa de crecimiento de la producción y las ventas de automóviles de agosto alcanzó más del 30%, y se aceleró en comparación con la tasa de crecimiento de julio, superando las expectativas del mercado; entre ellas La producción y las ventas de vehículos de nueva energía han alcanzado un nuevo récord, con un aumento de 1,2 veces y 1,0 veces respectivamente; el crecimiento de la producción y las ventas de turismos sigue siendo mucho mejor que el de los vehículos comerciales, pero el crecimiento de los vehículos comerciales ha pasado a ser positivo por primera vez este año, con una mejora marginal del sector.
Según la experiencia de las anteriores rondas de políticas de consumo, el efecto de estímulo de la política se fermentará aún más en el cuarto trimestre, por lo que se espera que la producción y las ventas de automóviles de China sigan superando las expectativas en los últimos meses de este año, con una mayor probabilidad de crecimiento positivo interanual. El mercado de consumo de automóviles está a punto de iniciar la temporada alta de los “Nueve de Oro y Diez de Plata”, el mismo periodo del año pasado debido a la escasez de chips de una base baja, y este año este factor está básicamente eliminado, por lo que estará lleno de color, se espera que la tasa de crecimiento interanual suba aún más.
Vehículos de nueva energía: la producción y las ventas se multiplican por 1,2 y por 1,0 veces en términos interanuales, las ventas anuales superan los 6 millones de unidades, básicamente no hay suspenso. En agosto, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía se completan con 691000 y 666000 unidades, respectivamente, en términos interanuales alrededor de +123,6% y +107,5%. En agosto, la producción y las ventas de vehículos eléctricos puros alcanzaron 536000 y 522000 respectivamente, lo que supone un aumento de 1,1 veces y 92,9% respecto al año anterior; la producción y las ventas de vehículos híbridos enchufables alcanzaron 155000 y 144000 respectivamente, lo que supone un aumento de 1,7 veces y 1,6 veces respecto al año anterior; la producción y las ventas de vehículos de pila de combustible alcanzaron 97 y 255 respectivamente, lo que supone un aumento de 1,4 veces y 5,7 veces respecto al año anterior. De enero a agosto, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía alcanzaron los 3,970 millones de unidades y los 3,860 millones de unidades, respectivamente, lo que supone un aumento de 1,2 veces y 1,1 veces en términos interanuales. Esperamos que las ventas anuales de vehículos de nueva energía superen los 6 millones de unidades, básicamente sin duda.
Turismos: la tasa de crecimiento de la producción se mantiene por encima del 40%, el ritmo de crecimiento de las ventas se ralentiza ligeramente; las marcas independientes obtienen mejores resultados. De enero a agosto, la producción y las ventas de turismos alcanzaron 14,803 millones de unidades y 14,655 millones de unidades, respectivamente, con un aumento del 14,7% y del 11,7% interanual.
En agosto, las marcas chinas de turismos vendieron 1,029 millones de unidades, un 45,3% más que el año anterior, y representaron el 48,4% del total de las ventas de turismos, un 2,9% más que en el mismo periodo del año anterior, mejor que la tasa de crecimiento global de los turismos. El continuo aumento de los nuevos fabricantes de vehículos y el elevado crecimiento de las exportaciones de vehículos demostraron que la competitividad de los turismos de marca propia está aumentando gradualmente.
En agosto, la producción y las ventas de vehículos comerciales completaron 238000 unidades y 258000 unidades, respectivamente, -2,7% y +5,0% interanual, con tasas de crecimiento de +26,0pct y +25,5pct, respectivamente, en comparación con el mes anterior. De enero a agosto, la producción y las ventas de vehículos comerciales fueron de 2,165 millones de unidades y 2,206 millones de unidades, es decir, un -34,1% y un -36,2% interanual, respectivamente.
De acuerdo con las primeras estadísticas de la red de vehículos comerciales, las ventas de camiones pesados de agosto de alrededor de 44.000 unidades, alrededor del 3% del anillo, en comparación con 51.000 unidades del año pasado, alrededor del 14%, una disminución neta de 7.300 unidades. disminución de las ventas de camiones pesados de agosto se redujo significativamente, pero principalmente debido a la baja base del mismo período del año pasado, 44.000 unidades es el valor más bajo de las ventas de agosto desde 2016, más bajo que las ventas de agosto de 2016 (49.000 unidades), incluso con la peor epidemia de este año. Incluso fue igual a las ventas de abril, en plena epidemia de este año, lo que demuestra la debilidad de la demanda del mercado. De enero a agosto, las ventas acumuladas de camiones pesados ascendieron a unas 469000 unidades, lo que supone un descenso de aproximadamente el 60% respecto a las 1.174000 unidades vendidas en el mismo periodo del año anterior, es decir, 704000 unidades. Entre las principales empresas de vehículos, Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) vendió unos 11.000 camiones pesados en agosto, un -22,0% interanual, continuando en el campeonato; sus ventas acumuladas de enero a agosto fueron de unas 110000 unidades, un total acumulado de aproximadamente -51,0% interanual, con una cuota de mercado del 23,5%, +4,0 pct interanual.
Consejo de inversión: el crecimiento de la producción y las ventas de la industria en agosto se mantuvo en un nivel alto y más rápido que el mes pasado, superando las expectativas del mercado; el crecimiento de la producción y las ventas de vehículos comerciales empezó a ser positivo, y se avecina una mejora marginal en la industria. Teniendo en cuenta la continua fermentación de la política de estímulo al consumo y el bajo volumen de producción y ventas debido a la escasez de chips en septiembre-octubre del año pasado, se espera que la temporada de consumo “Golden Nine y Silver Ten” de este año esté llena de color, se espera que el crecimiento de la producción y las ventas mejore aún más la producción anual de la industria y el volumen de ventas para lograr un crecimiento positivo es un evento probable, por lo que mantenemos la industria Por lo tanto, mantenemos nuestra calificación de inversión en el sector de “Mercado Líder – A”. Nos centramos en recomendar la elasticidad de recuperación de las empresas líderes de camiones pesados y turismos Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , y de las empresas líderes de subdivisiones relacionadas con la inteligencia eléctrica Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Ningbo Kbe Electrical Technology Co.Ltd(300863) .
Consejos de riesgo: el impacto de las repetidas epidemias supera las expectativas, los precios de las materias primas suben bruscamente, el crecimiento económico de China se ralentiza y la demanda exterior disminuye bruscamente.
