22H1 Panorama de la Industria de la Restauración y el Turismo: Se ha visto afectada por la epidemia en una medida similar a la del 20H1. En general, los ingresos de la industria turística en el 22S1 cayeron un 25,4% interanual, recuperándose sólo hasta el 39,8% en el mismo periodo de 19; la pérdida neta por deducciones aumentó interanualmente. La rentabilidad se ve afectada por la epidemia. El margen bruto de la industria en el 19S1/20H1/21H1 fue del 46,1%/10,7%/29,6%/15,9%, el margen neto fue del 8,8%/-15,9%/0,0%/-17,4%, el margen bruto y el margen neto del 22S1 se vieron afectados por la epidemia y cayeron bruscamente.
Vista de la segmentación 22H1: el segmento de las tiendas libres de impuestos es el que mejor se ha comportado. Desde el rendimiento de cada segmento, el segmento de hoteles, los ingresos disminuyeron menos, con una disminución del 11,6%, debido principalmente a la elasticidad de buen rendimiento del segmento de hoteles, sin epidemia repitió la recuperación de RevPAR es bueno, después de la epidemia en junio para mejorar, RevPAR rápida recuperación, 22H1 segmento de hoteles pérdida neta atribuible a la expansión de las pérdidas; segmento libre de impuestos, los ingresos con una disminución del 22,2%, debido principalmente al impacto de la epidemia en Hainan de marzo a mayo En el segmento de las tiendas libres de impuestos, los ingresos disminuyeron un 22,2%, debido principalmente a la suspensión de las tiendas por la repetida epidemia en Hainan de marzo a mayo y a la interrupción de las operaciones logísticas por la repetida epidemia en Shanghái, lo que provocó un descenso del 26,5% en el beneficio neto atribuible a la empresa matriz; en el segmento de los complejos turísticos de ocio, los ingresos disminuyeron y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz pasó a ser una pérdida; en el segmento de los complejos turísticos de naturaleza, la mayoría de los lugares escénicos naturales experimentaron diferentes grados de descenso en la afluencia de visitantes, con un descenso de los ingresos del 44,3% y un aumento de la pérdida neta atribuible a la empresa matriz; en el segmento de las agencias de viajes y los servicios de viajes de negocios, los viajes salientes aún no se han recuperado y la epidemia en muchos lugares de China ha hecho que el negocio se resienta. El segmento de agencias de viajes y servicios de viajes de negocios, con los viajes salientes aún no recuperados y la epidemia que emana de muchos lugares de China, operando bajo presión, los ingresos disminuyeron un 73,5% interanual, pero la pérdida neta atribuible a la empresa matriz se redujo interanualmente; el segmento de ingresos de catering, los ingresos disminuyeron un 14,2% interanual, la pérdida neta atribuible a la empresa matriz se expandió, debido a la disminución general de los ingresos, pero los costos relativamente rígidos como los costos laborales y de alquiler, la pérdida neta atribuible a la empresa matriz se expandió y la rentabilidad disminuyó.
Consejo de inversión: desde la perspectiva de la asignación, se recomienda centrarse en: (1) empresas con un rendimiento resistente en la epidemia, como el segmento de los duty free ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ), los servicios de recursos humanos ( Beijing Career International Co.Ltd(300662) ); (2) empresas que todavía están resistiendo la tendencia de rápida expansión en la epidemia y tienen una mayor resistencia después de que se repare la epidemia, como el segmento hotelero ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Huazhu Group-S), el Sector de las cadenas de restaurantes (90,9, Hailunji). Desde el punto de vista del juego, se recomienda centrarse en el restablecimiento post-epidémico de otras poblaciones dañadas por la epidemia, como el sector de los lugares de interés turístico ( Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) , Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) , etc.), y el sector de los viajes al extranjero.
Consejos de riesgo: la industria en mayor medida por el impacto repetido de la epidemia; el impacto negativo de la desaceleración macroeconómica en la industria de servicios al consumidor.
