Panorama de los resultados del sector de los electrodomésticos: mejora general marginal en el primer trimestre, divergencia de las perturbaciones epidémicas en el segundo.
(1) desde el lado de los ingresos, Q1 la mayoría de la estabilización del rendimiento de la empresa, la lógica de la reparación continuó verificando. Q2 por la perturbación de la epidemia de Shanghai, la tasa de crecimiento de los ingresos disminución de la cadena. 2) desde el lado de los beneficios, Q1 recuperación del consumo de la producción, los precios de las materias primas superpuestas tienden a disminuir + optimización de los gastos de la empresa, la tasa de crecimiento de los beneficios superior a los ingresos. Q2 debido a la disminución del crecimiento de los ingresos, las promociones de reducción de precios de la empresa, los gastos rígidos, etc llevó a la mayoría de los beneficios de la empresa cayó año tras año. Los beneficios de la mayoría de las empresas disminuyeron en términos interanuales.
Bomba de calor: las ventas externas del 22S1 alcanzaron el 69% interanual, por lo que cabe esperar un auge a largo plazo. De cara al futuro, ante la escasez de suministro de gas natural en Europa y la política de subvenciones de la UE, la popularidad de las bombas de calor se acelera y las empresas chinas se benefician plenamente.
Electricidad blanca: negocio sólido en general, cada empresa fuera de la ruta diferente. Desde el punto de vista de los ingresos, en virtud de la gama alta + diversificada agresiva, los ingresos de la empresa de electricidad blanca para mantener un crecimiento positivo. Desde el punto de vista de los beneficios, los costes de las materias primas han disminuido, y la propia digitalización de las empresas y la globalización de los recursos han mejorado los márgenes brutos y reducido las tasas, impulsando el crecimiento de los beneficios netos más rápidamente que el de los ingresos. De cara al futuro, se espera que a corto plazo continúen las reducciones de los costes de las materias primas y se engrosen los beneficios, y a largo plazo, cada empresa de electrodomésticos adoptará medidas diferenciadas y diversificadas para impulsar los ingresos y mejorar los beneficios, con la punta de lanza de la dirección de las sinergias multiplexadas con diferentes impactos en las operaciones futuras.
Proyección: la demanda a corto plazo está perturbada, la certeza del crecimiento a largo plazo es alta. Polaris: La tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en el segundo trimestre fue ligeramente inferior a la del primero, debido a la perturbación de la confianza de los consumidores y a la epidemia, pero el aumento de los precios medios y las subvenciones fiscales hicieron que la tasa de crecimiento de los beneficios fuera superior a la de los ingresos. Light Peak: el crecimiento de los ingresos en el segundo trimestre fue superior al del primero, impulsado por los productos C-terminal y las ventas de máquinas de luz láser, pero el crecimiento de los beneficios disminuyó debido al arrastre del negocio del cine. Mirando hacia el futuro, la falta de flexibilización del núcleo y la iteración de nuevos productos impulsará las ventas de productos. 2021 la tasa de penetración de proyección inteligente doméstica de China es sólo 3,1 unidades / 100 hogares, en el extranjero equivalente al mercado chino hace 2-3 años, se espera que 20202025 China fuera de las ventas y las ventas CAGR del 18%, todavía hay alta certeza y amplio espacio.
Barredoras: el aumento del precio por unidad impulsa el crecimiento de las ventas, y el sector se verá más impulsado por las ventas en el futuro. Aprovechamiento de la optimización de la estructura de los productos gracias al aumento de los precios medios, 22H1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) e ingresos de la piedra +27% y 25%. Debido a factores como el elevado coste de las materias primas de las barredoras, los grandes regalos de promoción y el descenso del ratio de colocación de los gastos de venta, el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz aumentó ligeramente o descendió ligeramente en términos interanuales. De cara al futuro, el precio medio de las barredoras para mejorar en el cuello de botella, en el fondo de baja penetración, el crecimiento del negocio puede girar a la lógica de la liberación, las ventajas de costes destacados.
Cocina integrada: el crecimiento del rendimiento se ralentiza, el futuro mira a los ingresos de los beneficios el doble de crecimiento. El sector se ve muy afectado por el sector inmobiliario, la estabilización del rendimiento general. De cara al futuro, el descenso del precio de las materias primas a corto plazo y la mejora de la estructura de los productos, hacen que los beneficios aumenten. A largo plazo con el canal para mejorar, cambiar el nuevo cuando la estufa integrada representó un aumento en el espacio de crecimiento de la industria.
Asesoramiento de inversión: centrado en la electricidad blanca, las bombas de calor y el tema de las placas relacionadas con la proyección. Electricidad blanca, se ha verificado la resiliencia del rendimiento, el espacio de mejora futuro es mayor, el nivel de valoración actual no es alto, se recomienda Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) y Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ; bomba de calor, con la escasez de gas en el extranjero a corto plazo y el carbono neutral a largo plazo e impulsado por la política, se recomienda centrarse en tres empresas de electricidad blanca (Midea, Haier, Gree), Solareast Holdings Co.Ltd(603366) , Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) y Zhejiang Dayuan Pumps Industry Co.Ltd(603757) ; proyección, proyección ventas a corto plazo perturbadas por la epidemia, el crecimiento a largo plazo es seguro, recomendado Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) y Appotronics Corporation Limited(688007) , recomendado prestar atención a Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) .
Riesgos: descenso continuado de las ventas inmobiliarias, inflación que provoca la debilidad de la demanda de las ventas de exportación, auge macroeconómico a la baja, aumento de los precios de las materias primas y otros riesgos.
