Esta semana (2022.8.272022.9.2 lo mismo): el sector inmobiliario (SW) subió y bajó un +1,92%, mientras que el CSI 300 y el índice WAND All A subieron y bajaron un -2,04% y un -2,20% respectivamente durante el mismo periodo, con un exceso de rentabilidad del +3,96% y el +4,11% respectivamente.
Datos fundamentales y de alta frecuencia del sector inmobiliario: (1) Mercado inmobiliario: 4,112 millones de pies cuadrados de transacciones de viviendas nuevas en 60 ciudades esta semana, +19,2% interanual, -26,2% interanual. 15,817 millones de pies cuadrados de transacciones acumuladas desde el 1 de agosto hasta el 31 de agosto de 2022, -32,4% interanual. 135939 millones de pies cuadrados de transacciones acumuladas en 2022, -41,6% interanual. 20 ciudades de transacciones de viviendas de segunda mano El volumen de transacciones acumulado en 2022 es de 43,255 millones de metros cuadrados, un 28,9% interanual. 16 ciudades tienen un inventario acumulado de 10,241 millones de metros cuadrados, +0,2% interanual. El ciclo de agotamiento fue de 11,9 meses, con una variación de -0,2 meses interanuales y +2,6 meses interanuales. Los ciclos de desmantelamiento de las ciudades de primer, segundo y tercer y cuarto nivel fueron de 9,4 meses, 12,6 meses y 28,4 meses respectivamente, lo que representa una variación de +0,1 meses, -0,3 meses y +0,2 meses interanual respectivamente. (2) Mercado de suelo: Desde el 29 de agosto de 2022 hasta el 4 de septiembre de 2022, el número de terrenos suministrados en 100 ciudades fue del -2,3% interanual y del -26,0% interanual; la superficie total suministrada fue del -3,6% interanual y del -35,8% interanual. El número de terrenos GFA vendidos en 100 ciudades fue de -21,4% a/a y -9,3% a/a; el precio de la superficie de transacción fue de +115,2% a/a y +36,3% a/a; la tasa de prima del terreno fue de -0,5pct a/a y -2,8pct a/a.
Datos y políticas clave: La URA de Dongguan ajustó el contenido de las políticas de crédito a la vivienda para las cinco principales zonas restringidas (la calle Guancheng, la calle Dongcheng, la calle Nancheng, la calle Wanjiang y la zona de desarrollo industrial de alta tecnología del lago Songshan), con el coeficiente mínimo de pago inicial ajustado del 40% al 30% para aquellos cuyos préstamos de compra originales han sido liquidados; y el coeficiente mínimo de pago inicial ajustado del 50% al 40% para aquellos cuyos préstamos de compra originales no han sido liquidados. Anteriormente, el 4 de julio, Dongguan había ajustado la relación de pago inicial, además de la principal zona urbana y Songshan Lago Zona de Alta Tecnología, todas las otras 28 ciudades para cancelar las restricciones de compra, sino que también mencionó que los bancos comerciales para aplicar una buena política de crédito a la vivienda diferenciada, una determinación razonable de los préstamos comerciales de vivienda personal relación de pago inicial y las tasas de interés de los préstamos, la actual Dongguan en la introducción de políticas más en el lado de la demanda de la fuerza, en cierta medida, para guiar el mercado de nuevo a la estabilidad, para promover los bienes raíces Esto ha conducido a un cierto grado de estabilización del mercado y a un desarrollo saludable del sector inmobiliario. Suzhou anunció recientemente la puntuación de la liquidación de puntos 2022, la liquidación de puntos urbanos por debajo de 65 puntos, Kunshan por debajo de 10 puntos, Zhangjiagang Taicang Changshu por debajo de 50 puntos, el umbral para la liquidación más relajado
Visión semanal: las ventas de agosto de las 100 principales empresas inmobiliarias se redujeron en comparación con julio, se espera que la segunda mitad del alivio tenga un progreso sustancial bajo la alta presión de la política para garantizar la entrega, una serie de empresas inmobiliarias privadas de alta calidad planean emitir notas a medio plazo a través de la garantía de aumento de la deuda china. Esta ronda del ciclo de relajación es sostenible y fuerte, el efecto de la relajación se sigue acumulando, con la confianza de los residentes en la compra de viviendas gradualmente devuelta, se espera el rebote. A medio y largo plazo, a medida que las empresas de vivienda de riesgo se contraigan, se reunirán más oportunidades de consolidación de recursos y poder adquisitivo para las empresas de cabeza de crédito alto. Intereses sugeridos: 1) promoción inmobiliaria: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) ; 2) gestión inmobiliaria: New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Nacity Property Service Group Co.Ltd(603506) ; 3) industria de la intermediación inmobiliaria: 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) .
Advertencia de riesgo: la flexibilización de la política de regulación inmobiliaria no es la esperada; el sector sigue a la baja, las ventas no son las esperadas; el riesgo de crédito del sector sigue extendiéndose, el deterioro de la liquidez es mayor de lo esperado; la epidemia se repite, el desarrollo es mayor de lo esperado.
