Resumen del informe de mitad de año: resultados bajo presión por el impacto de la epidemia, el sector se encuentra en un subconjunto de baja valoración
El impacto de la epidemia fue evidente en la primera mitad del año. El 22T2 se vio afectado por la epidemia, lo que dio lugar a un importante descenso en el crecimiento de los ingresos y los beneficios. Los ingresos y el beneficio neto del 2022H1 atribuibles al segmento de la medicina china crecieron un 1,82% y un 1,30%, respectivamente. Sin embargo, los indicadores de funcionamiento fueron relativamente normales, y el coeficiente de gastos disminuyó bajo la perturbación de la epidemia. El sector de la medicina china (Shenwan) se valoró a un PE (TTM) de 19,31 a 2 de septiembre de 2022, con un cuartil de valoración del 7,6% en una dimensión de 5 años, en una etapa de valoración baja.
La tasa media de crecimiento de los ingresos de explotación de los 73 valores en el primer semestre de 2022 fue del 1,16%, y la mayoría de las empresas se situaron en la franja de crecimiento del 0 al 10%, 21. Y la tasa media de crecimiento del beneficio neto atribuible a la madre fue del -17,49%, y la dispersión relativa de los ingresos. Y la posición larga del fondo está más concentrada, según las últimas estadísticas del informe anual del fondo de 2022, un total de 30 empresas chinas de medicina obtienen la posición larga de los fondos públicos, en comparación con el 22T1 se redujo en 9; pero la participación media representó la relación de circulación de acciones, el valor de mercado de la participación media representó el valor neto de la relación del fondo se han mejorado.
Dinámica del sector: avance de la política en el primer semestre, más cambios que esperar
2022 En el primer semestre del año, la política de medicina china y los cambios en la industria siguieron evolucionando. Las políticas de la industria siguen introduciéndose: en la auditoría se propuso el principio rector de las “tres combinaciones”, se introdujo el “14º Plan Quinquenal” de la medicina china para aclarar la futura dirección del desarrollo, se aterrizó la recogida y compra de Guangdong en línea con la expectativa de una leve reducción de precios, y se prestó más atención a la formación de talentos, etc.
De cara al próximo desarrollo de la industria de la medicina china, hay varios acontecimientos que merecen atención: actualización del catálogo de medicamentos de base + seguro médico; mayor promoción de la compra colectiva; ampliación de la norma nacional para los gránulos de fórmulas y ampliación del ámbito del seguro médico; aumento del precio de los OTC; disminución gradual de la epidemia.
Visión estratégica: hay que captar la pista central, que merece la atención del tema
Tema central: cambios en la industria impulsados por la política, con especial atención a factores políticos como el ajuste del catálogo de medicamentos base y la recogida de medicamentos chinos en varias provincias en el futuro. En general, el auge de la industria para mejorar la calidad de la pista puede llegar a ser más la dirección de liberación de rendimiento, se centran en la dirección de la pista de la medicina china medicamentos de innovación, la marca de la medicina china y las partículas de la medicina china fórmula.
Medicina china innovadora: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) (cubierta, calificación de compra), Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) (cubierta, calificación de compra), Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) (cubierta, calificación de compra), Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) (cubierta, calificación de compra), Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) , Hunan Fangsheng Pharmaceutical Co.Ltd(603998) , etc.
Medicamentos chinos de marca.
Grandes marcas: Guangyuyuan Chinese Herbal Medicine Co.Ltd(600771) (cubierta, calificación de compra), Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) (cubierta, calificación de compra), China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) (cubierta, calificación de compra), Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) (cubierta, calificación de compra), Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) (cubierta, calificación de compra), Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) (cubierta, calificación de retención), etc.
Marcas destacadas: Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) (cubierta, calificación de compra), Guilin Sanjin Pharmaceutical Co.Ltd(002275) (cubierta, calificación de compra), Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) (cubierta, calificación de compra), Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) (cubierta, calificación de compra), Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) (cubierta, calificación de compra), Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) (cubierta, calificación de compra), Jiuzhitang Co.Ltd(000989) (cubierta, calificación de compra) cubierto con una calificación de compra), Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) (cubierto con una calificación de compra), Jiangzhong Pharmaceutical Co.Ltd(600750) , Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) , etc.
Gránulos de formulación de la medicina china: China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) (cubierto, calificación de compra), Medicina Tradicional China, Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , etc.
Impulsado por temas: Además de la vía de subdivisión bajo la lógica general, algunos temas de la MTC también son dignos de atención. 1. Medicina infantil de la MTC (la nueva versión del seguro médico y el catálogo básico de medicamentos fomenta la medicina infantil); 2. Empresas estatales de la MTC (2022 es el año de cierre de la reforma trienal de las empresas estatales); 3. Medicina étnica (el Estado ha estado apoyando el desarrollo de la medicina étnica).
Medicina china para niños: Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) , Sunflower Pharmaceutical Group Co.Ltd(002737) , Hainan Huluwa Pharmaceutical Group Co.Ltd(605199) , etc.
Empresas estatales de medicina china: Guangyuyuan Chinese Herbal Medicine Co.Ltd(600771) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Jiangzhong Pharmaceutical Co.Ltd(600750) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) , Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) , etc.
Medicina étnica: Guilin Sanjin Pharmaceutical Co.Ltd(002275) , Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) , Guizhou Bailing Group Pharmaceutical Co.Ltd(002424) , Tibet Rhodiola Pharmaceutical Holding Company(600211) , Tibet Cheezheng Tibetan Medicine Co.Ltd(002287) , etc.
Riesgos: incertidumbre política, incertidumbre de las fluctuaciones del suministro de materias primas, incertidumbre del grado de competencia en el mercado, incertidumbre del progreso de la epidemia, etc.
