Acerca de Zhejiang Hongxin Technology Co.
Oferta pública inicial de acciones y cotización en el GEM
Respuesta a la carta de consulta sobre la revisión de los documentos de solicitud
Patrocinador (Suscriptor principal)
(West Building, Caitong Shuangguan Building, No. 198 Tianmushan Road, Xihu District, Hangzhou, Zhejiang Province) Septiembre 2022
Acerca de Zhejiang Hongxin Technology Co.
Oferta pública inicial de acciones y cotización en el GEM
Respuesta a la carta de consulta sobre la revisión de los documentos de solicitud
Bolsa de Shenzhen.
(en lo sucesivo, ” Caitong Securities Co.Ltd(601108) ” o el “Patrocinador”) como filial de Zhejiang Hongxin Technology Company Limited (en lo sucesivo, “Hongxin Technology”, la “Compañía” o el “Patrocinador”). (en adelante “Hongxin”, “la Empresa” o “el Emisor”) como promotor de la oferta pública inicial de acciones y cotización en GEM, hemos recibido de su empresa el 23 de mayo de 2022 la “Carta de consulta sobre la solicitud de oferta pública inicial de acciones y cotización en GEM de Zhejiang Hongxin Technology Co. (en lo sucesivo, la “Carta de Auditoría [2022] Nº 010446”) (en lo sucesivo, la “Carta de Auditoría”) emitida por su empresa el 23 de mayo de 2022. (en lo sucesivo denominados los “Contables Informantes”) han verificado cada uno de los asuntos cubiertos por la Carta de Consulta de Auditoría en estricta conformidad con los requisitos y por la presente presentan sus respuestas por escrito para su revisión.
A menos que se indique lo contrario, las abreviaturas utilizadas en la respuesta a esta carta de solicitud de auditoría tienen el mismo significado que las que aparecen en el “Folleto para la oferta pública inicial de acciones y la cotización en el GEM de Zhejiang Hongxin Technology Co.
A continuación se explica el formato del tipo de letra utilizado en las respuestas a esta carta de consulta de auditoría.
Preguntas que figuran en la carta de solicitud de auditoría En negrita
Respuestas a las preguntas formuladas en la carta de solicitud de auditoría SONG
Enmiendas y adiciones al folleto Negrita (añadida)
Procedimientos de verificación y dictámenes de verificación del intermediario SONG
Salvo que se indique lo contrario, todos los valores de esta respuesta a la carta de consulta de auditoría se mantienen con 2 decimales. Cualquier discrepancia entre el total y la suma de los subvalores se debe al redondeo.
Índice de contenidos
1. Sobre el posicionamiento de GEM …… 42. Sobre el impacto de la industria y la competencia del mercado …… 503. Sobre la sustitución de acciones y la liberación …… 884. Sobre la historia …… 1085. Sobre las partes vinculadas y la independencia …… 1406. Sobre el cumplimiento …… 2207. Sobre los incentivos a la equidad …… 2498. Sobre el proyecto de inversión …… 2609. Sobre la tierra y la propiedad …… 26910. Sobre los ingresos de explotación …… 27511. Sobre las ventas externas …… 32212. Sobre el modelo de venta …… 35813. Sobre los clientes …… 38414. Sobre los gastos y las compras …… 41415. Sobre el margen bruto …… 45416. Sobre fondos monetarios y cuentas por cobrar …… 48317. Sobre los inventarios …… 51518. Sobre el activo no corriente …… 55119. Sobre los gastos de venta …… 58320. sobre gastos administrativos y de investigación y desarrollo …… 613
21. Sobre los contratos significativos …… 63422. en otros asuntos …… 653
1. Sobre el posicionamiento de GEM
Los documentos de solicitud indican que
(1) Los principales productos del emisor son las llantas de aleación de aluminio forjado para automóviles, incluidas las llantas para vehículos comerciales y las llantas para vehículos de pasajeros. El Emisor ha realizado importantes avances tecnológicos en el proceso de producción de llantas de aleación de aluminio para automóviles y en el aligeramiento de productos, y tiene una gran capacidad de innovación tecnológica. Al Emisor se le han concedido 43 patentes, incluidas 5 patentes de invención, de las cuales 3 patentes de invención se obtuvieron por cesión. El emisor dispone de 7 tecnologías básicas, pero la divulgación de los indicadores avanzados de caracterización o evaluación de las tecnologías básicas no es suficiente.
(2) En cada uno de los periodos de referencia, los gastos de investigación y desarrollo del Emisor ascendieron a 16,655 millones de RMB, 19,653 millones de RMB y 29,914 millones de RMB, respectivamente. Durante el periodo del informe, el Emisor colaboró con instituciones de educación superior en cinco proyectos de investigación y desarrollo, pero no se indicaron las aportaciones y los resultados. El nivel técnico actual de los proyectos del Emisor en fase de investigación y desarrollo ha alcanzado el nivel avanzado en China.
(3) El Emisor domina varios tipos de tecnologías básicas, como el diseño de moldes, el mecanizado de precisión de alta velocidad y la tecnología de alivio de tensiones superficiales en las llantas de aleación de aluminio forjado para automóviles. En la actualidad, el proceso de producción de llantas de aleación de aluminio para automóviles en China sigue siendo principalmente de fundición, y la popularidad del proceso de forja no es alta, y hay una brecha evidente con los países desarrollados. En comparación con los productos de fundición, las llantas de aleación de aluminio forjado tienen las características de ligereza, alta resistencia, ahorro de energía y reducción de emisiones, buena suavidad de conducción y alto confort.
Se pide al emisor que.
(1) Con referencia a la tendencia de desarrollo tecnológico de la industria y la comparación con empresas comparables de la misma industria, explicar si la tecnología de forja dominada por el emisor es una base suficiente para la ruta tecnológica avanzada en la industria, las principales ventajas y desventajas de la tecnología de forja en comparación con otras rutas tecnológicas, y el impacto específico en la producción y el funcionamiento del emisor y la competencia del mercado, y revelar plenamente los riesgos de la ruta tecnológica pertinente.
(2) Explicar las razones de los cambios en los gastos de I+D durante el período de información, si se ajustan a la situación real de los ingresos empresariales y de la producción y el funcionamiento del emisor, si los gastos de I+D se recogen y contabilizan con precisión entre los distintos proyectos, y si el sistema de control interno correspondiente es eficaz, teniendo en cuenta la situación de los proyectos en investigación y desarrollo, el proceso de I+D y los principales contenidos, etc.
(3) Explicar la situación de las patentes de invención transferidas y su correspondencia con la tecnología principal y los ingresos de los productos principales, la fuente, el proceso de adquisición y la aplicación de la tecnología principal; analizar cuantitativamente los índices avanzados y los criterios de evaluación de la tecnología principal del emisor en conjunción con lo anterior, y si la tecnología principal es común a la industria, etc., y explicar si la tecnología principal del emisor tiene competitividad principal en comparación con empresas comparables de la misma industria, y si es significativamente diferente del nivel avanzado internacional. (3) Explicar si la tecnología principal del emisor es competitiva con empresas comparables del mismo sector y si existe una brecha significativa con el nivel avanzado internacional, y revelar plenamente los riesgos asociados a la actualización de la tecnología y la iteración del producto.
(4) Explicar la entrada y salida de los proyectos de I+D en colaboración con instituciones terciarias, la base sobre la que el nivel tecnológico de los proyectos de I+D en colaboración ha alcanzado el nivel avanzado en China, y si la dependencia del Emisor de la I+D en colaboración constituye una dependencia.
(5) Con referencia a las cuestiones anteriores y a las características de las tecnologías principales del Emisor y las características de la industria, analice y explique las principales innovaciones y las características específicas de las tecnologías principales y los productos del Emisor, y explique si el Emisor cumple con el posicionamiento de GEM según lo estipulado en las “Medidas para la administración del registro de la oferta pública inicial de acciones en GEM (para la aplicación de prueba)” y las “Normas para la revisión de la cotización de las acciones emitidas en GEM de la Bolsa de Shenzhen”.
Se pide al patrocinador que dé una opinión clara.
I. A la luz de la tendencia de desarrollo tecnológico de la industria y la comparación con empresas comparables de la misma industria, explicar si la base de la tecnología de forja dominada por el emisor pertenece a la ruta tecnológica avanzada de la industria es suficiente, las principales ventajas y desventajas de la tecnología de forja en comparación con otras rutas tecnológicas, y el impacto específico en la producción y el funcionamiento del emisor y la competencia del mercado, y revelar plenamente los riesgos de las rutas tecnológicas pertinentes
(I) A la luz de la tendencia de desarrollo tecnológico de la industria y la comparación con empresas comparables de la misma industria, explicar si la base de la tecnología de forja dominada por el emisor es suficiente para la ruta tecnológica avanzada de la industria, y las principales ventajas y desventajas de la tecnología de forja en comparación con otras rutas tecnológicas
1、Desarrollo tecnológico de la industria
En cuanto a la tecnología, en la actualidad, el proceso de producción de llantas de aleación de aluminio consiste principalmente en procesos de fundición y forja, de los cuales el proceso de fundición se divide en “fundición a baja presión”, “fundición por gravedad” y “fundición + hilado”. El proceso de fundición se divide en “fundición a baja presión”, “fundición por gravedad” y “fundición + hilatura”, etc. En comparación con las llantas de aleación de aluminio fundido, las llantas de aleación de aluminio forjado tienen las características de peso ligero, alta resistencia, ahorro de energía y reducción de emisiones, buena suavidad de conducción y alto confort, pero debido al alto coste de los materiales, la gran inversión en equipos, el largo ciclo de fabricación y el alto coste del producto, se utilizan principalmente en autobuses, camiones medianos y pesados y en el mercado de posventa fuera de China. En 2020, la producción de llantas de automóvil de China fue de 222 millones, de los cuales 161 millones eran llantas de aleación de aluminio, y la proporción de llantas de aleación de aluminio era superior al 70%, de los cuales, la proporción de llantas de aleación de aluminio forjado no superaba el 3%. Sin embargo, en el futuro, con la promoción del objetivo del “doble carbono”, la popularidad de los vehículos de nueva energía, el desarrollo de vehículos ligeros y el avance de la tecnología de forjado, la demanda de los consumidores en cuanto a seguridad, confort y estética de los vehículos seguirá aumentando, y la demanda del mercado de llantas de aluminio forjado seguirá creciendo. El papel y el estatus del proceso de forja en la producción y aplicación de llantas de aleación de aluminio en China serán cada vez más altos.
2、Empresas comparables del mismo sector
Nombre de la empresa Proceso tecnológico
Zhejiang Wanfeng Auto Wheel Co.Ltd(002085) Fundición principalmente, forja como complemento
Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) Fundición principalmente, forja como complemento
Zhejiang Yueling Co.Ltd(002725) Fundición
Zhejiang Jinfei Kaida Wheel Co.Ltd(002863) Fundición
Guangdong Dcenti Auto-Parts Stock Limited Company(603335) Fundición
La Empresa Forja
El proceso de producción de las llantas de aleación de aluminio de empresas comparables del mismo sector es principalmente de fundición, y el proceso de producción de las llantas de la empresa es de forja. 3、Las principales ventajas y desventajas del proceso de forja en comparación con otros procesos de la industria
En la actualidad, el proceso principal de formación de llantas de aleación de aluminio para automóviles se divide en procesos de fundición y forja, de los cuales el proceso de fundición puede dividirse en “fundición a baja presión”, “fundición por gravedad” y “fundición + hilado”. “, etc. Las comparaciones son las siguientes.
Proceso de producción Estado de la industria Principales características Mercado de productos
Las ventajas de las llantas de aleación de aluminio en China son que el coste del equipamiento es moderado y que la producción de llantas de aleación de aluminio es eficiente en un 90%.
90% de aleación de aluminio en la fabricación Alta eficiencia de producción y utilización de materiales
Las ruedas de fundición a baja presión se producen mediante este proceso. Alta tasa de producción, adecuada para menos mano de obra principalmente para el mercado de vehículos
El proceso ya se gestiona en la China continental; el inconveniente es que la seguridad del producto y el mercado secundario en el extranjero están bien establecidos.
El proceso está bien establecido y es aceptado por todos los fabricantes de vehículos por sus bajas propiedades mecánicas y su coste.
Un poco mejor que la fundición por gravedad
El proceso de fundición más tradicional, actualmente alrededor del 15% de las empresas chinas
Las ventajas son el bajo coste del equipo y el bajo coste del molde.
El proceso de producción sigue en marcha. Sin embargo, las herramientas son más baratas; la desventaja es que el producto es más barato.
La mayoría de los fabricantes de vehículos ya tienen una baja densidad y son propensos a aflojar, principalmente en China y en el extranjero.
Baja utilización del metal y eficiencia de la producción en el mercado secundario sin este proceso
Rendimiento de baja tasa y bajo coste en la fabricación de ruedas de aluminio
Tendencia a la marginación
Tendencia
Las ventajas de la fundición a baja presión + hilatura son el rendimiento de las llantas del producto
La “fundición por gravedad + hilatura” y la “fundición por gravedad + hilatura” pueden mejorarse, pero la superficie de montaje y el proceso de fundición se están sustituyendo gradualmente.
Fundición + hilatura”, de las cuales la “fundición a baja presión + hilatura” no ha mejorado la resistencia de los radios, especialmente para los productos grandes.
Casting + Spinning” es un proceso de fundición y hilatura más ligero que el proceso de fundición puro.
El pilar del proceso de fundición es el producto más ligero con un rendimiento general superior.
Proceso de producción Posición de la industria Características principales Mercado de productos
Las ventajas son la calidad inherente del producto
buena calidad, peso ligero, resistencia por unidad gran demanda en mercados específicos
Alto, adecuado para tamaños grandes, principalmente fuera de China
Forjado Proceso de conformación de alta gama, más adecuado para vehículos de nueva energía, como autobuses, camiones medianos y pesados, y otros vehículos sensibles al peso
vehículos sensibles al peso, como los nuevos vehículos de energía y las berlinas de gama alta.
Las desventajas son el alto coste de los materiales, la elevada inversión en equipos y los altos costes de fabricación.
costes de material elevados, gran inversión en equipos, larga fabricación
Las desventajas son el alto coste de los materiales, la gran inversión en equipos, los largos ciclos de fabricación y el elevado coste de los productos.
(1) El rendimiento de las llantas de aleación de aluminio forjado es mejor que el de las llantas de aleación de aluminio fundido
Las propiedades mecánicas, como la resistencia a la tracción y el límite elástico, de las llantas de aleación de aluminio forjado son mejores que las de las llantas de aleación de aluminio fundido para el mismo modelo, y el alargamiento del material de las llantas de aleación de aluminio forjado es mayor que el de las llantas de aleación de aluminio fundido, por lo que existe una clara ventaja en cuanto a la resistencia al impacto de las llantas. En la norma japonesa JWL -la prueba de impacto (equivalente a que un camión golpee una base de piedra a 50 km/h)- sólo las llantas de aleación de aluminio forjado con la misma masa y construcción suelen superar la prueba. Además, las llantas de aleación de aluminio forjado son compactas y pueden soportar mayores esfuerzos, lo que permite diseñar una gran variedad de radios para satisfacer las demandas de los consumidores en materia de estética.
A continuación se comparan las propiedades mecánicas de las llantas de aleación de aluminio forjado del Emisor con las de las llantas de aleación de aluminio fundido de la industria.
Indicadores de rendimiento [Nota]
