Evento: El primer lote de productos de REITs de viviendas aseguradas por el alquiler cotiza oficialmente
El 31 de agosto, CICC Xiamen Anju REIT, Red Earth Shenzhen Anju REIT y Huaxia Beijing Protected Housing REIT, el primer lote de tres REIT de viviendas de alquiler protegidas, cotizaron y se negociaron simultáneamente en las bolsas de Shanghai y Shenzhen.
Comentario: El primer lote de REITs públicos para productos de vivienda de alquiler protegidos se cotizó oficialmente, y todos ellos subieron en la apertura; la Comisión Reguladora de Valores y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y otros departamentos pertinentes acelerarán la emisión normalizada de REITs públicos, y se espera que la escala de emisión de proyectos de REITs en la segunda mitad del año marque un mayor impulso
(1) El 16 de agosto, CICC Xiamen Settlement REIT, Red Earth Shenzhen Settlement REIT y Huaxia Beijing Housing REIT se pusieron formalmente a la venta, con inversores institucionales muy dispuestos a suscribir, de los cuales Red Earth Shenzhen Settlement REIT propuso suscribir un total de 18.624,1 millones de acciones, 133,03 veces el número de acciones de la oferta inicial fuera de línea, refrescando la oferta pública El 23 de agosto, los REIT anunciaron que sus contratos de fondos habían entrado en vigor, recaudando un total de 3.797 millones de RMB, y el 31 de agosto, los tres REIT cotizaron y se negociaron simultáneamente en las bolsas de Shanghai y Shenzhen. Los tres REIT cotizaron simultáneamente en las bolsas de Shanghái y Shenzhen el 31 de agosto, añadiendo así una nueva categoría de viviendas de alquiler protegidas a los activos subyacentes de los REIT públicos cotizados en China y ampliando el número de REIT públicos a 17. Creemos que el despegue de los REIT de viviendas de alquiler garantizadas contribuirá a ampliar los canales de financiación directa de las empresas de arrendamiento de viviendas, promoverá la transformación de los activos de stock en mejoras operativas y ayudará a que los productos inmobiliarios de alquiler titulados logren un cierre completo de la gestión de activos.
(2) El primer día de cotización, los tres REIT de viviendas de alquiler garantizadas subieron poco después de la apertura del mercado y acabaron cerrando a 3,38, 3,23 y 3,26 RMB respectivamente. En cuanto a los rendimientos del mercado secundario para el sector de los REITs (17 productos) desde la fecha de cotización hasta la fecha, todos los productos, excepto Ping An Guangzhou Guanghe REIT, lograron rendimientos positivos, registrando 13 de ellos una subida superior al 20% desde el primer día de cotización; una ganancia media del 28,4% y una tasa media de rotación diaria del 3,8%. Además, el rendimiento global de los REIT de renta variable (la vivienda y el almacenamiento y la logística destacaron, mientras que los parques industriales se vieron afectados por la epidemia en cierta medida) siguió siendo mejor que el de los REIT de franquicia (la protección del medio ambiente fue más resistente, mientras que las carreteras se vieron más afectadas por la epidemia).
(3) Mientras tanto, el Sr. Li Chao, Vicepresidente de la SFC, dijo en la ceremonia de cotización: “Recientemente, la SFC, junto con la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y otras partes relevantes, ha formulado diez medidas para acelerar la normalización de la emisión de REITs de infraestructura. En el siguiente paso, la SFC trabajará con los departamentos y unidades pertinentes para promover la aplicación de las diez medidas para seguir promoviendo la revitalización de los activos bursátiles y ayudar a estabilizar las operaciones macroeconómicas”. Desde este año, el mercado público de REITs de China ha ido aumentando su construcción y se han lanzado políticas de apoyo relevantes, haciendo que el mercado de REITs sea cada vez más favorable. Se espera que con la estandarización y simplificación gradual del proceso de información y revisión de proyectos, la escala de emisión de proyectos de REITs públicos vea un mayor impulso en la segunda mitad del año. Además de que los REITs son fomentados por las políticas nacionales, los tres productos de REITs de vivienda tienen ventajas evidentes en cuanto a la ubicación de los activos subyacentes y la estabilidad y el crecimiento de los rendimientos, por lo que son reconocidos por el mercado secundario.
Consejo de inversión: El lanzamiento oficial del REIT público para las viviendas protegidas de China ayudará a orientar el mercado para que se transforme de la alta rotación y el rápido desarrollo a la explotación de acciones, lo que a su vez estimulará el potencial del mercado y aumentará la prima de valoración. Se espera que, con un mayor apoyo político, se acelere el ritmo de emisión de productos REIT posteriores; al mismo tiempo, dado que los REIT públicos tienen un mayor margen para aprovechar el valor de la inversión en los activos bursátiles de las empresas inmobiliarias, se espera que se liberalice aún más el alcance del proyecto piloto de REIT a las empresas inmobiliarias en ámbitos como los pisos de alquiler a largo plazo y las propiedades logísticas. Se recomienda centrarse en los bienes inmuebles industriales, comerciales y otros activos bursátiles que sean maduros y estables, con emisores (gestores) de alta calidad y fiables. Se recomienda centrarse en Vanke A/Vanke Enterprises, China Jinmao, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Overseas Development, China Overseas Hongyang Group, China Resources Land, Longhu Group, Yuexiu Property.
Análisis de riesgos: riesgo de precios de alquiler, riesgo de adjudicación, riesgo de proyectos cualitativos de viviendas de alquiler, riesgo de pérdida de población, riesgo de competencia en el mercado, riesgo político, etc.
