Información clave.
Rendimiento del mercado.
La ESS -0,67% en la semana para cerrar en 3236223 puntos; el GEM -3,44% en la semana para cerrar en 2640291 puntos; el CSI 300 -1,05% en la semana para cerrar en 4107546 puntos. El sector inmobiliario -2,60%, ocupando el puesto 28 de 31 sectores.
Transacciones de viviendas nuevas: -19,4% interanual y -1,1% trimestral
Esta semana (8.19-8.25), las 32 ciudades a las que hacemos un seguimiento tuvieron una superficie combinada de transacciones de viviendas primarias de aproximadamente 2,68 millones de metros cuadrados, un -19,4% interanual y un -1,1% intertrimestral. Entre ellos, el primer nivel (4 ciudades) tuvo una superficie total de transacciones inmobiliarias primarias de 750000 metros cuadrados, con un descenso del 24,2% interanual y un aumento del 0,7% interanual; el segundo nivel (14 ciudades) tuvo una superficie total de transacciones inmobiliarias primarias de 1,34 millones de metros cuadrados, con un descenso del 19,3% interanual y un aumento del 6,3% interanual; el tercer nivel (14 ciudades) tuvo una superficie total de transacciones inmobiliarias primarias de 590000 metros cuadrados, con un descenso del 12,2% interanual y un aumento del 16,2% interanual.
Transacciones de viviendas de segunda mano: Superficie vendida -14,2% interanual, -12,2% trimestral
Superficie vendida: Esta semana (8.19-8.25), las 16 ciudades a las que hemos hecho el seguimiento tenían una superficie total vendida de 1,01 millones de metros cuadrados de viviendas de segunda mano, lo que supone un -14,2% interanual y un -12,2% intertrimestral. Entre ellos, un total de 280000 metros cuadrados de propiedades de segunda mano se vendieron en el primer nivel (2 ciudades), con un -20,9% interanual y un -12,6% trimestral; un total de 420000 metros cuadrados de propiedades de segunda mano se vendieron en el segundo nivel (8 ciudades), con un -17,4% interanual y un -19,4% trimestral; un total de 310000 metros cuadrados de propiedades de segunda mano se vendieron en el tercer nivel (6 ciudades), con un -1,5% interanual y un +0,0% trimestral.
Inventario de viviendas nuevas: área de inventario +0,82% interanual, ciclo de agotamiento de 12,7 meses
Superficie de inventario: A fecha de 202208.25, esta semana, la superficie total de inventario de viviendas nuevas en las 16 ciudades en las que nos centramos era de aproximadamente 93,52 millones de metros cuadrados, un aumento del 0,82% interanual, con un ciclo de agotamiento global (por superficie) de aproximadamente 12,7 meses. Entre ellos, el inventario de viviendas nuevas en el primer nivel (4 ciudades) ascendió a 32,76 millones de metros cuadrados, +1,88% interanual, con un ciclo de agotamiento de 10,8 meses; el inventario de viviendas nuevas en el segundo nivel (6 ciudades) ascendió a 32,35 millones de metros cuadrados, +0,30% interanual, con un ciclo de agotamiento de 10,1 meses; el inventario de viviendas nuevas en el tercer nivel (6 ciudades) ascendió a 28,41 millones de metros cuadrados, +0,21% interanual, con un ciclo de agotamiento de 24,9 meses.
Mercado del suelo: 30,58 millones de metros cuadrados de suelo vendidos en 100 ciudades, precio total del suelo de 26.900 millones de yuanes, tasa de prima del suelo del 2,10%.
La semana pasada (8.15-8.21), el número de oferta de suelo en 100 ciudades fue de 620, lo que corresponde a una oferta de suelo de unos 37,89 millones de metros cuadrados; el número de transacciones de suelo en 100 ciudades fue de 445, lo que corresponde a una transacción de suelo de unos 30,58 millones de metros cuadrados, con un precio total de transacción de suelo de unos 26.900 millones de RMB, y una tasa de prima de suelo del 2,10% en 100 ciudades. Entre ellos, la superficie bruta de las transacciones de suelo en las ciudades de primer, segundo y tercer nivel fue de 1,5 millones de metros cuadrados, 8,5 millones de metros cuadrados y 20,57 millones de metros cuadrados, respectivamente, lo que representa un +28%, +49% y +29% interanual, respectivamente, lo que corresponde a unos tipos de prima de suelo del 0,00%, 0,54% y 2,60%, respectivamente.
Asesoramiento en materia de inversiones.
Esta semana, China Vanke Co.Ltd(000002) reveló una propuesta para escindir Everything Cloud Space Technology Services Limited y cotizarla de forma independiente en el tablero principal de The Stock Exchange of Hong Kong Limited. Si la cotización en el extranjero de EverythingCloud se lleva a cabo, hasta el 10% de las acciones de EverythingCloud inicialmente puestas a la venta se ofrecerán como cuota garantizada en el marco de la Oferta Global a los accionistas H elegibles de la Compañía a través de una oferta preferencial. Consideramos que se trata de un avance significativo tras la presentación del folleto de Everything Cloud en la HKSE el 1 de abril de 2022 y el anuncio de China Vanke Co.Ltd(000002) el 18 de julio de que la escisión de la cotización offshore de Everything Cloud fue aprobada por la SFC. Hay que tener en cuenta que la cotización de Everything Cloud en Hong Kong sigue estando sujeta a las condiciones del mercado y a otros factores relevantes, y que sigue habiendo incertidumbres. Además, aunque la empresa es líder del sector y tiene una competitividad líder en el mercado en múltiples dimensiones, su valoración se ha reducido significativamente en comparación con la proyección del año pasado, debido principalmente a: i) la valoración general a la baja del sector de la gestión inmobiliaria; ii) la reaparición de la epidemia que dificulta la obtención del crecimiento esperado en los servicios de valor añadido; iii) los limitados recursos disponibles para la expansión y el aumento de la competencia debido a los riesgos del sector inmobiliario aún no se han despejado; iv) la existencia de riesgos de deterioro en los objetivos adquiridos anteriormente por la empresa. El riesgo de deterioro. El éxito de la cotización de Wanwu Cloud promoverá en gran medida la reparación de la valoración del tema de alta calidad de la gestión de animales, y también acelerará el progreso de la cotización de Longhu Zhichuang y Wanda Commercial Management. Tras las “tres líneas rojas”, la “gestión de la concentración de préstamos inmobiliarios”, las “dos concentraciones de oferta de suelo”, el “piloto de reforma fiscal inmobiliaria ” y otras políticas, ofrecerán y exigirán limitaciones en ambos sentidos. La dirección principal de la regulación y el control no ha cambiado, “principalmente para estabilizar” sigue siendo la nota principal, la política de gran ampliación del espacio es más estrecha. La valoración y la posición de la placa actual han estado en un mínimo histórico. De cara al futuro, se espera que el mercado se estabilice gradualmente y se recupere en la segunda mitad de 2022, pero sigue existiendo la incoherencia entre la adquisición de terrenos, las ventas y la reducción del apalancamiento debido a las restricciones tanto de la oferta como de la demanda del sector. Sugerir atención: (1) tipo de desarrollo estable: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) ; (2) tipo de beneficio de crecimiento: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Xiamen C&D Inc(600153) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; (3) tema de calidad de gestión de la propiedad: China Resources Wanxiang life, Bi Guiyuan services, Greentown services, Baolong commercial, etc.
Consejos sobre el riesgo.
La relajación de la política de regulación inmobiliaria no es la esperada, el riesgo de crédito se extiende, la reparación de las ventas no es la esperada, la superficie de financiación se endurece significativamente, etc.
